大成至诚鑫选混合季报解读：A类净值增长21.72% C类份额赎回超75%
主要财务指标：A/C类利润均超800万元 期末净值合计6.71亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），大成至诚鑫选混合A类（017181）和C类（017182）均实现盈利。A类本期利润1032.60万元，C类本期利润818.80万元；期末基金资产净值分别为5246.41万元和1468.27万元，合计6714.68万元。A类份额净值1.2818元，C类1.2661元，均较期初有所增长。
| 指标 | 大成至诚鑫选混合A | 大成至诚鑫选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,674,555.17 | 3,415,661.15 |
| 本期利润（元） | 10,325,964.64 | 8,187,969.72 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2346 | 0.2645 |
| 期末基金资产净值（元） | 52,464,085.62 | 14,682,730.30 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2818 | 1.2661 |
基金净值表现：A/C类超额收益均超16% 大幅跑赢基准
过去三个月，A类份额净值增长率21.72%，同期业绩比较基准收益率5.19%，超额收益16.53%；C类净值增长率21.60%，超额收益16.41%。从长期表现看，A类自基金合同生效起至今累计净值增长率28.18%，基准为22.57%，超额5.61%；C类累计增长26.61%，超额4.04%。
| 阶段 | 大成至诚鑫选混合A | 业绩比较基准 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 21.72% | 5.19% | 16.53% |
| 过去六个月 | 21.24% | 1.70% | 19.54% |
| 过去一年 | 13.82% | 13.14% | 0.68% |
| 自基金合同生效起至今 | 28.18% | 22.57% | 5.61% |
| 阶段 | 大成至诚鑫选混合C | 业绩比较基准 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 21.60% | 5.19% | 16.41% |
| 过去六个月 | 21.01% | 1.70% | 19.31% |
| 过去一年 | 13.37% | 13.14% | 0.23% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.61% | 22.57% | 4.04% |
投资策略与运作：高仓位运作 减持高估值标的增持低估值资产
基金管理人表示，二季度保持高仓位运作，核心策略为“自下而上”精选具备核心能力的优质公司。操作上，对风险暴露和定价性价比下降的公司进行减持，同时增持底层资产低估且经营预期改善的标的。报告期内，科技成长产业因国际大模型公司收入超预期上涨而全面上升，上证指数上涨5.2%，沪深300上涨11.9%，创业板指上涨36.4%，行业分化加剧，电子、通信等科技板块领涨，石油石化、农林牧渔等周期板块下跌。
基金业绩表现：A/C类净值增长均超21% 跑赢市场主要指数
截至报告期末，A类份额净值1.2818元，报告期内净值增长率21.72%；C类份额净值1.2661元，净值增长率21.60%。同期业绩比较基准收益率5.19%，两类份额均大幅跑赢基准。从市场表现看，该基金收益率高于同期沪深300（11.9%）和上证指数（5.2%），显示出较强的主动管理能力。
宏观与市场展望：聚焦科技创新与内需改善 关注价值链重构机会
管理人认为，随着关键卡脖子环节突破，中国制造竞争力在供应链安全基础上持续提升，相关产业价值链正在重构。内需领域经营压力最大的时期已过，上游资源品关键品种重要性确定。科技创新是核心方向，将聚焦核心能力适应创新和效率提升的优质公司，对未来保持乐观态度。
基金资产组合：权益投资占比88.55% 现金及等价物不足9%
报告期末，基金总资产6822.09万元，其中权益投资（全部为股票）6040.96万元，占比88.55%；银行存款和结算备付金合计607.81万元，占比8.91%；其他资产173.32万元，占比2.54%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，显示基金当前以股票为主要配置方向，现金类资产比例较低。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 60,409,613.72 | 88.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,078,140.47 | 8.91 |
| 其他资产 | 1,733,189.59 | 2.54 |
| 合计 | 68,220,943.78 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比近70% 港股科技通讯合计超10%
境内股票投资中，制造业公允价值4693.31万元，占基金资产净值比例69.90%，为第一大配置行业；农、林、牧、渔业271.91万元，占比4.05%；批发和零售业130.16万元，占比1.94%。港股通投资方面，科技板块361.06万元（5.38%）、通讯板块317.47万元（4.73%）、材料板块266.96万元（3.98%），合计占基金资产净值14.08%。
| 境内行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 46,933,113.00 | 69.90 |
| 农、林、牧、渔业 | 2,719,137.00 | 4.05 |
| 批发和零售业 | 1,301,594.00 | 1.94 |
| 港股通行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 科技 | 3,610,649.21 | 5.38 |
| 通讯 | 3,174,723.96 | 4.73 |
| 材料 | 2,669,618.71 | 3.98 |
前十大重仓股：上海新阳（维权）占比近10% 科技与制造标的为主
报告期末，前十大重仓股合计公允价值3.78亿元，占基金资产净值比例56.31%。第一大重仓股上海新阳（300236）公允价值664.08万元，占比9.89%；生益科技（600183）、中际旭创（300308）、沪电股份（002463）紧随其后，占比分别为7.82%、7.57%、7.46%。港股方面，中芯国际（00981）、中国移动（00941）、建滔积层板（01888）进入前十，占比5.38%、4.73%、3.98%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300236 | 上海新阳 | 6,640,750.00 | 9.89 |
| 2 | 600183 | 生益科技 | 5,254,020.00 | 7.82 |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 5,080,000.00 | 7.57 |
| 4 | 002463 | 沪电股份 | 5,011,840.00 | 7.46 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 3,959,598.00 | 5.90 |
| 6 | 00981 | 中芯国际 | 3,610,649.21 | 5.38 |
| 7 | 00941 | 中国移动 | 3,174,723.96 | 4.73 |
| 8 | 600176 | 中国巨石 | 2,835,032.00 | 4.22 |
| 9 | 300761 | 立华股份 | 2,719,137.00 | 4.05 |
| 10 | 01888 | 建滔积层板 | 2,669,618.71 | 3.98 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回超75% 规模大幅缩水
报告期内，A类期初份额4675.91万份，申购3.83万份，赎回586.85万份，期末份额4092.90万份，净赎回比例12.12%；C类期初份额4560.01万份，申购23.03万份，赎回3423.39万份，期末份额1159.65万份，净赎回比例75.07%。C类份额大幅赎回或与短期业绩波动、投资者申赎习惯有关。
| 项目 | 大成至诚鑫选混合A（份） | 大成至诚鑫选混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 46,759,075.71 | 45,600,147.71 |
| 报告期总申购份额 | 38,337.39 | 230,256.78 |
| 报告期总赎回份额 | 5,868,461.48 | 34,233,906.97 |
| 期末基金份额总额 | 40,928,951.62 | 11,596,497.52 |
风险提示：C类份额赎回压力与机构持有集中风险需警惕
报告显示，C类份额单季度赎回超3400万份，规模从4560万份降至1160万份，可能引发流动性风险，若后续出现大额赎回，管理人或面临资产变现压力。此外，期末机构投资者持有A类份额1450.66万份，占比27.62%，持有人集中度过高，单一机构大额赎回可能导致基金净值剧烈波动。投资者需关注份额稳定性及机构申赎动向。
投资机会：科技制造与港股配置凸显结构性机会
基金重点配置的电子（上海新阳、生益科技）、通信（中国移动）、科技（中芯国际）等板块，符合管理人对“科技创新”和“价值链重构”的判断，叠加二季度相关行业涨幅居前，后续或持续受益于产业升级。港股科技与通讯标的占比超10%，在估值修复背景下具备配置价值，投资者可关注基金在科技制造领域的持仓调整及业绩持续性。
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