平安港股通成长精选混合季报解读：C类份额赎回超52% 净值跑赢基准7.58%
主要财务指标：A/C类均录得亏损 期末净值合计5.18亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），平安港股通成长精选混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期已实现收益-445.58万元，本期利润-36.39万元；C类本期已实现收益-564.07万元，本期利润-107.44万元。期末A类基金资产净值2545.40万元，份额净值0.8559元；C类净值2638.66万元，份额净值0.8537元，两类份额合计净值5184.06万元。
| 指标 | 平安港股通成长精选混合A | 平安港股通成长精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,455,832.36 | -5,640,740.65 |
| 本期利润（元） | -363,930.55 | -1,074,416.96 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0107 | -0.0188 |
| 期末基金资产净值（元） | 25,454,004.48 | 26,386,614.73 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8559 | 0.8537 |
基金净值表现：跑赢业绩基准超7个百分点 波动高于基准
过去三个月，A类份额净值增长率-2.96%，C类-3.10%，同期业绩比较基准收益率-10.68%，A/C类分别跑赢基准7.72%、7.58%。从波动情况看，A类净值增长率标准差1.79%，C类1.80%，均高于基准的1.24%，显示组合风险水平高于基准。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率 | A类跑赢基准 | C类跑赢基准 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.96% | -3.10% | -10.68% | 7.72% | 7.58% |
| 过去六个月 | -13.76% | -13.92% | -18.34% | 4.58% | 4.42% |
| 自基金合同生效起至今 | -14.41% | - | -22.19% | 7.78% | - |
投资策略与运作：聚焦AI产业链 减持高位权重股
报告期内，港股市场呈现“中期持续走弱、风格分化加剧”特征。4月市场风险偏好短暂修复，成长赛道迎来估值修复；5月起，国内经济弱复苏、地产修复不及预期及海外地缘冲突发酵导致风险偏好收缩，恒生科技指数权重股集体走弱。
产品运作上，基金坚持港股成长核心框架，重点配置AI产业链、互联网平台、半导体硬科技等领域。针对指数权重股回调带来的波动，动态优化持仓结构：适度减持短期回调风险较高、估值透支的高位成分标的，增配业绩兑现确定性强、估值回调充分的二线科技成长个股，以平衡收益弹性与回撤风险。
基金业绩表现：A/C类净值跌幅收窄 相对收益显著
截至报告期末，A类份额净值0.8559元，报告期净值增长率-2.96%；C类净值0.8537元，增长率-3.10%，均大幅跑赢同期业绩比较基准的-10.68%。自2025年11月18日基金合同生效以来，A类净值累计下跌14.41%，跑赢基准7.78个百分点，相对收益表现突出。
基金资产组合：股票占比74.49% 现金及等价物15.57%
报告期末基金总资产6978.86万元，其中股票投资占比74.49%（全部通过港股通投资），银行存款和结算备付金合计1086.82万元，占比15.57%，其他资产2030.55万元，占比29.10%（主要为应收证券清算款2015.42万元、应收股利15.09万元）。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 38,614,951.31 | 55.33 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,868,225.36 | 15.57 |
| 其他资产 | 20,305,455.39 | 29.10 |
| 合计 | 69,788,632.06 | 100.00 |
行业配置：原材料、医疗、信息科技居前三位
基金通过港股通投资的股票中，原材料行业占比最高，达18.85%（977.38万元）；其次为医疗行业16.68%（864.64万元）、信息科技16.57%（859.08万元）、电信服务12.38%（641.81万元），四大行业合计占比64.48%。周期性消费品、能源、金融等行业未配置。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 9,773,793.15 | 18.85 |
| 医疗 | 8,646,415.25 | 16.68 |
| 信息科技 | 8,590,828.05 | 16.57 |
| 电信服务 | 6,418,063.37 | 12.38 |
| 非周期性消费品 | 2,818,618.46 | 5.44 |
| 工业 | 2,367,233.03 | 4.57 |
| 合计 | 38,614,951.31 | 74.49 |
前十大重仓股：药明生物、快手-W、哔哩哔哩-W居前三
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值2.68亿元，占股票投资总额的69.4%。其中，药明生物（02269）持仓市值423.83万元，占净值比例8.23%，为第一大重仓股；快手-W（01024）375.21万元（7.28%）、哔哩哔哩-W（09626）343.16万元（6.62%）分列二、三位。腾讯控股（00700）作为港股科技龙头，持仓市值298.64万元，占比5.76%，位列第六。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 持仓数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 02269 | 药明生物 | 25,000 | 4,238,308.75 | 8.23 |
| 2 | 01024 | 快手－Ｗ | 50,000 | 3,752,105.00 | 7.28 |
| 3 | 09626 | 哔哩哔哩－Ｗ | 30,000 | 3,431,641.05 | 6.62 |
| 4 | 00189 | 东岳集团 | 200,000 | 3,314,386.80 | 6.39 |
| 5 | 00148 | 建滔集团 | 30,000 | 3,072,061.35 | 5.93 |
| 6 | 00700 | 腾讯控股 | 8,000 | 2,986,422.32 | 5.76 |
| 7 | 03323 | 中国建材 | 600,000 | 2,782,834.20 | 5.37 |
| 8 | 03200 | 大族数控 | 15,000 | 2,367,233.03 | 4.57 |
| 9 | 03330 | 灵宝黄金 | 200,000 | 2,134,895.90 | 4.12 |
| 10 | 00522 | ASMPT | 10,000 | 2,074,097.40 | 4.00 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回超52% 规模腰斩
报告期内，A类份额期初3878.96万份，总申购27.63万份，总赎回932.74万份，期末2973.86万份，净赎回率24.05%；C类份额期初6037.97万份，总申购215.52万份，总赎回3162.76万份，期末3090.73万份，净赎回率高达52.38%，规模近乎腰斩。
| 项目 | 平安港股通成长精选混合A | 平安港股通成长精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 38,789,636.28 | 60,379,719.35 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 276,320.79 | 2,155,162.92 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 9,327,376.36 | 31,627,550.54 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 29,738,580.71 | 30,907,331.73 |
风险提示：大额赎回或引发流动性风险 需警惕集中度风险
报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况（机构投资者于2026年4月1日-6月29日持有份额占比超20%，期末已全部赎回）。若类似大额赎回再次发生，可能引发以下风险：一是基金需变现资产应对赎回，可能导致仓位调整困难及资产净值波动；二是极端情况下，若赎回后基金资产规模连续60个工作日低于5000万元，可能面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。
此外，基金前十大重仓股占股票投资比例近70%，行业配置集中于原材料、医疗、信息科技等领域，若相关行业或个股出现系统性风险，可能对组合收益造成较大冲击。
投资机会提示：AI产业链与二线科技成长标的或具潜力
基金经理在报告中表示，已增配业绩兑现确定性更强、估值回调充分的二线科技成长个股。结合当前持仓，AI产业链（如ASMPT）、半导体硬科技及互联网平台细分领域的二线标的，或因估值修复及业绩增长预期，存在结构性投资机会。投资者可关注基金对上述领域的持续配置动态及市场情绪变化。
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