主要财务指标：A类利润1.70亿元 Y类份额净值2.35元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金各份额均实现正收益。其中A类份额本期利润169,561,699.56元，加权平均基金份额本期利润0.2465元；C类份额本期利润43,780,296.43元，加权平均利润0.3005元，为三类份额中最高；Y类份额本期利润6,548,735.36元，加权平均利润0.2685元。期末资产净值方面，A类达15.02亿元，C类2.22亿元，Y类0.55亿元；份额净值A类2.3337元，Y类2.3522元，C类2.2975元。

基金净值表现：三类份额全线跑输基准 近三月最大差距5.24%

报告期内，基金各份额净值增长率均低于业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长12.49%，跑输基准17.61%达5.12个百分点；C类表现最差，跑输基准5.24个百分点；Y类相对较好，跑输4.98个百分点。拉长周期看，过去一年A类跑输12.11%，C类跑输12.67%，Y类跑输11.42%，长期超额收益为负。

投资策略与运作分析：成长风格踏空 低估值因子拖累业绩

管理人表示，报告期内权益市场呈现“科技强、传统弱”的分化格局，成长、动量、高Beta因子占优，价值、质量、低波动因子承压。本基金采用多因子选股策略，保持均衡因子配置，但超配的低估值、高质量、低波动风格表现较差，同时对基准中科技成长股配置不足，导致风格和选股双重拖累。中证500指数当前具备中盘成长属性，管理人计划通过模型迭代提升风格变化应对能力。

基金业绩表现：A类季度收益12.49% 基准收益17.61%

本报告期内，汇添富中证500指数增强A类份额净值增长率12.49%，C类12.37%，Y类12.63%，同期业绩比较基准收益率均为17.61%。三类份额均未实现“超越标的指数”的投资目标，主动增强效果显著为负。

宏观与市场展望：经济分化延续 科技成长仍是主线

管理人认为，中国经济运行总体平稳但内生动能分化，生产端韧性较强，消费复苏偏弱，货币政策维持稳健宽松。权益市场风格分化加剧，科技成长（电子、通信、半导体相关）仍是资金集中方向，中证500指数作为中盘成长代表，具备较高弹性。未来将聚焦模型迭代，优化因子配置以适应市场风格。

基金资产组合：股票占比92.67% 现金储备5.06%

报告期末基金总资产17.95亿元，其中股票投资16.64亿元，占比92.67%；固定收益投资2870.81万元，占比1.60%；银行存款和结算备付金合计9077.44万元，占比5.06%；其他资产1193.99万元，占比0.67%。资产配置高度集中于股票，符合指数增强基金定位，但固定收益和现金占比偏低，流动性储备有限。

股票行业配置：制造业占比70.33% 科技行业配置不足

指数投资与积极投资合计配置中，制造业以70.33%（指数投资59.59%+积极投资10.74%）的占比居首，信息传输、软件和信息技术服务业占7.22%（4.98%+2.24%），采矿业3.18%（2.57%+0.61%）。对比市场领涨的科技成长主线，基金在信息传输行业配置比例（7.22%）低于中证500指数平均水平，存在行业配置偏离风险。

股票投资明细：源杰科技持仓1.80% 积极投资个股占比不足0.3%

指数投资前十名股票中，源杰科技（688498）公允价值3206.20万元，占基金资产净值1.80%，为第一大重仓股；德明利（001309）、长川科技（维权）（300604）、华虹宏力半导体（688347）持仓占比均超1.10%。积极投资前五名个股持仓占比均低于0.3%，最高的晶丰明源半导体（688368）仅0.29%，主动选股贡献度有限。

开放式基金份额变动：C类份额赎回70% 规模近乎腰斩

报告期内，C类份额遭遇大规模赎回，期初份额203,750,160.92份，期末降至96,757,250.67份，净赎回142,996,127.68份，赎回率达70.18%，规模从约4.7亿（按期初净值估算）降至2.22亿元，近乎腰斩。A类份额略有增长，期初628,297,592.87份，期末643,647,950.92份，净申购15,350,358.05份。Y类份额小幅减少，净赎回1,075,775.65份。

风险提示与投资建议

风险提示：1. 风格错配风险：基金超配低估值、低波动因子，与报告期内成长、动量因子占优的市场环境背离，导致业绩持续跑输基准；2. 行业配置偏离风险：对科技成长板块配置不足，可能错失主线行情；3. C类份额大规模赎回可能引发流动性风险，需警惕基金规模进一步萎缩对运作的影响。

投资建议：短期来看，若市场风格持续偏向科技成长，基金业绩或仍承压，投资者需谨慎；长期可关注管理人模型迭代效果，若能有效提升对成长风格的捕捉能力，中证500指数的中盘成长属性或为基金提供增强空间。建议投资者结合自身风险偏好及对市场风格的判断，理性配置。

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