SK海力士登陆纳斯达克是比美光更优质的AI存储交易标的还是仅为更便捷的入市渠道_财经一览

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2026-06-29 18:26:09

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SK海力士拟通过纳斯达克ADR募资约290亿美元，预计7月10日正式挂牌，此举仅为降低美股投资者持股门槛、拓宽投资渠道，属于流动性优化事件，未改变公司基本面，也不代表其业务实力增强。

核心相关数据如下：

SK海力士占据50%-55%的HBM市场份额，率先实现HBM3E量产，该产品溢价为同容量DDR5的5-6倍；过去一年其股价累计上涨788%，市值突破1万亿美元，计划将募资投入HBM新产线、龙仁晶圆厂扩建及先进封装设施建设。
美光下季度营收指引为500亿美元，浮动区间±10亿美元，大幅高于市场一致预期的435.8亿美元；过去一年其股价累计上涨761%，市值达1.19万亿美元，分析师预期其利润增速超1000%、营收增速接近285%，2026年全年HBM产能已通过固定价格合约全部售罄。

当前SK海力士的核心价值来自HBM赛道的稀缺卡位，而非上市动作本身；美光的业绩确定性已充分反映在股价中，短期风险主要来自透支的高市场预期。二者的投资选择核心取决于估值合理性：追求已验证的短期业绩确定性可选择美光，押注SK海力士ADR发行改变美股投资者估值逻辑可关注其上市表现。

后续市场需关注三大核心要点：

译文内容由第三方软件翻译。

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