农银汇理投资部副总经理、基金经理谷超：细水长流行更远
创始人
2025-12-01 03:05:41
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近半年来，资本市场迎来了稳步上行的结构性行情，外需贡献占比较高的相关企业股价表现突出。
从短期视角看，4月以来制造业景气度有所回落，主要是受外部环境波动与国内房地产市场调整的阶段性影响。但从中长期维度审视，经济长期向好的核心趋势未发生改变。当前我国经济已具备庞大体量与深厚韧性，内需正逐步成为拉动经济增长的主动力与稳定锚，在经济基本面稳步向好的支撑下，内需复苏的长期逻辑清晰。坚定看好资本市场的长期发展潜力，尽管前期外需导向的结构性市场风格难以持续，但“细水长流”的稳健型市场格局，更有利于投资者分享长期价值增长红利。
“十五五”规划建议提出，“高质量发展取得显著成效。经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放，全国统一大市场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展，发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破”。
这一部署充分凸显我国超大规模市场的独特优势与内需驱动的战略重要性，我们长期看好内需领域优质企业的投资价值与回报潜力。
“十五五”规划建议还提出，“科技自立自强水平大幅提高”，并提出“培育壮大新兴产业和未来产业。着力打造新兴支柱产业”“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”。
从中长期投资视角出发，我们将重点关注半导体自主可控、军工贸易、航空航天等领域的优质企业，将持续深耕产业链研究，精准挖掘具备核心竞争力的投资标的，力争为基金持有人创造长期稳定的价值回报。
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