5月27日晚，爱尔眼科（300015.SZ）公告已向香港联交所递交发行H股并在主板挂牌上市的申请，同时披露招股书。

招股书显示，爱尔眼科截至2025年年末，公司在全球范围内运营842家眼科医疗机构。根据灼识咨询，按市值、收入、眼科医疗机构数量、门诊量、手术量等维度计算，爱尔眼科在全球眼科医疗服务企业中位列前茅。

此前，爱尔眼科董事长陈邦在2025年年度股东会上表示，港股上市是公司实现全球化战略的重要一步，也是必然一步。“这十年，我们在海外积累了丰富的经验，现在已经到了可以进一步发展的阶段，‘十年磨一剑’。爱尔眼科从长沙起家，是中国企业，未来是一家世界性企业。”

依托十余年深耕形成的医疗网络、海量临床数据与全球化运营经验，爱尔眼科此次港股IPO募资聚焦国内提质升级、海外市场扩张、AI技术创新三大核心方向。根据招股书，爱尔眼科拟将募资用于在国内建设及升级医疗机构、收购国内外眼科医疗机构、开发眼科人工智能及技术生态系统。

国内提质、深耕全球布局

深耕国内、夯实基本盘是爱尔眼科持续稳健发展的核心根基，也是其此次H股募资的重要投向。

招股书显示，爱尔眼科为各类眼科疾病提供诊断与治疗服务，业务范围涵盖全眼科及全生命周期。公司通过“现有诊疗项目升级提质+新兴诊疗项目创新破局”的举措一方面聚焦成熟诊疗项目，推进现有诊疗技术的迭代升级，通过优化诊疗流程、提升诊疗效果、改善患者诊疗体验等举措，进一步扩大成熟诊疗项目的市场份额，巩固其核心业务；另一方面积极布局并加速新兴诊疗项目的临床应用，精准对接市场未被充分满足的诊疗需求。

在国内，爱尔眼科以分级连锁诊疗模式，推进“1+8+N”战略搭建起覆盖全国的纵向骨干布局，雁阵式系统化提升诊疗能力。在打通优质医疗资源下沉网络的同时，公司在部分核心重点城市内高密度布局“市级总院—分院—眼科门诊部”的横向同城网络。这种立体化的战略布局，让爱尔眼科实现了对广阔市场的广度覆盖、深度渗透，并满足更多患者对高质量的医疗服务的需求。

根据招股书，受人口老龄化加剧、AI驱动行业升级、眼科药物及技术创新以及眼科人才队伍扩大等多项因素推动，中国眼科医疗服务市场发展迅速。2015—2025年，爱尔眼科在中国眼科医疗服务市场的占有率从6.1%提升至11.7%。2025年，爱尔眼科年门诊量达1890万人次，年手术量超过168万例。爱尔眼科自上市以来已为全球提供超1.13亿次门诊眼科医疗服务，年门诊量接近2000万。

在保持专注中国市场的同时，爱尔眼科追求国内外业务相互促进的业务模式。过去10年，公司通过收购并整合中国香港、美国、欧洲及东南亚地区的眼科机构，不断拓展国际版图。

招股书称，目前，爱尔眼科全球化布局已收获显著成效。欧洲核心标的西班牙Clínica Baviera自2017年加入爱尔眼科以来，营收年复合增长率为14.8%，净利润年复合增长率超20%，年手术量实现翻倍增长，医疗机构数量从2017年的76家增至2025年年末的151家；东南亚市场高速崛起，2025年营收达4.33亿元。整体来看，2025年爱尔眼科海外业务营收30.57亿元，同比增长16.47%，营收占比升至13.68%，成为重要业绩增量。近三年，爱尔眼科的海外业务累计产生收入近80亿元，成为重要的增长引擎。

爱尔眼科方面表示，公司已建立起全球范围内分布广泛的眼科医疗网络，形成了行业内难以逾越的规模和网络壁垒。然而，公司深刻认识到，网络规模的领先仅为价值创造的起点。集团现有的医疗机构中，绝大部分还处于提质的过程中，包括短期内不需要进一步资金投入的成熟核心医院，仍蕴藏着巨大的增长空间。为此，公司将在现有规模的基础上通过进一步精细化运营，实现高质量增长。

加码AI科技研发

近年来，爱尔眼科将“数字及AI眼科”作为重要战略方向，通过数字化转型推动公司高质量发展。

招股书显示，在“数字及AI眼科”战略框架中，数字化提供基础设施、数据治理及流程协同，AI作为智能引擎，在全场景眼健康服务中优化临床决策、提升运营效率，增强患者体验并促进生态协作。

在过去10年中，爱尔眼科持续投入数字化转型，构建完备的数字化基础设施，形成由医疗业务云、数据服务云、职能管控云和外部协作云组成的“四云”体系。

截至2025年年末，爱尔眼科已整合涵盖超3200万宗病例的高质量个体临床数据库，以及66个高质量专病数据集。

爱尔眼科方面表示，公司拥有全球最大眼科连锁网络、深耕积淀的技术底座、全面的眼健康应用场景、先进的设备设施、全球化的合作网络等，这些独特的优势将助力公司构建全球最丰富的“AI +科技+眼科”生态，实现从“眼科医疗服务提供者”向“全生命周期眼健康管理平台”的战略跃迁。

业内分析指出，爱尔眼科赴港上市并非单纯的资本扩容，而是在国内提质、全球扩张、科技赋能方向与长期战略协同落地。在行业竞争加剧、市场结构升级的背景下，公司凭借成熟的运营模式、领先的数字化技术、稳步扩张的全球版图，实现了存量提效与增量突破的双向发力。依托A+H双资本平台，爱尔眼科将持续完善全球眼健康服务生态，加速向全球眼科医疗领军企业迈进。