北京天健兴业资产评估有限公司（以下简称“天健评估”）近日就深圳证券交易所关于内蒙古电投能源股份有限公司（以下简称“电投能源”）发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请的审核问询函进行了回复，对交易方案、标的资产财务状况、交易定价、采矿权评估及标的资产相关资产等多个关键问题进行了详细说明。

采矿权评估计算期合理性及续期可行性

针对采矿权评估计算期长于采矿许可证有效期的问题，天健评估指出，根据《矿产资源开采登记管理办法》，大型以上矿山采矿许可证有效期最长为30年，标的公司现采矿许可证有效期至2036年1月10日，符合规定。一般大型矿山的服务年限均大于30年，采矿权评估计算期（2025年4月至2047年4月）长于采矿许可证有效期符合评估惯例。

评估机构还表示，标的公司续期不存在重大风险，可行性较强。根据相关规定，标的公司已按照出让合同按期足额缴纳采矿权出让价款，所需资料齐全，经营期间均正常纳税，满足继续延续的条件。采矿证续期支出主要为工本费，金额较小，且标的资产已按照出让合同足额缴纳价款，不存在补缴税费的情况，对本次交易评估影响较小。

标的资产财务状况及预计负债计提

关于标的资产财务状况，天健评估重点说明了亏损合同预计负债的计提情况。赤峰新城公司作为赤峰市区主要居民供热企业，因参与政府保供项目订立供用热合同，合同供热收入扣除供热成本后发生亏损，标的公司据此计提预计负债。评估机构认为，标的公司相关亏损合同预计负债计提充分，评估定价中已考虑亏损合同对评估定价的影响。

白音华露天矿采用“边剥离、边回填”的作业模式，回填成本已通过生产成本科目反映，且企业实际现金流与账面价值匹配，不存在未确认的潜在负债风险。该处理符合《企业会计准则第4号--固定资产》的要求，无需确认相关负债。

交易定价合理性及评估方法选择

本次交易最终选用资产基础法作为评估结论，评估结果为1099819.19万元（扣除永续债），评估增值率为46.00%。天健评估对各类资产的评估过程及增值原因进行了解释：

• 应收账款：账面价值73460.60万元，评估值74139.52万元，增值率0.92%。增值主要系关联方应收款项回收风险较小，不计取评估风险损失。
• 其他应收款：账面价值862.35万元，评估值3639.18万元，增值率322.01%。主要因中国电能成套设备有限公司（国家电投集团下属单位）一笔超5年账龄的往来款2752.88万元已全额回收。
• 存货：账面价值12206.14万元，评估值13005.42万元，增值率6.55%。主要系库存商品按照售价减相关费用评估高于账面开采成本，原材料中1元入账备件采用近期购置价评估。

对于白音华铝电选用收益法评估（增值率107.63%），评估机构详细说明了销售单价、数量、单位成本、期间费用、资本支出、营运资本、折现率等关键参数的假设及取值合理性，并表示与可比案例取值不存在明显差异。

评估基准日后经营情况稳定

天健评估表示，截至回复出具日，评估基准后行业发展趋势、市场供求关系、标的资产经营管理情况、主要产品的销售价格、数量、毛利率等未发生重大变化。2025年1-9月，标的资产实现主营业务收入875352.72万元，净利润123462.90万元，经营状况正常，未发生可能对评估结论和交易对价产生重大影响的事项。

标的资产相关资产问题

针对铝电公司和坑口发电分公司全容量投产后工程竣工决算尚未完成的情况，评估机构称，相关项目均已投入使用，目前运营状态良好，竣工决算工作正在有序推进，预计2026年12月31日前完成，不存在实质性障碍，不会对标的资产生产经营及本次交易评估有重大不利影响。

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