每经编辑｜金冥羽    

当地时间11月25日，美国三大股指开盘涨跌不一，截至发稿，道琼斯指数涨0.43%，纳斯达克指数跌0.54%，标普500跌0.1%。

大型科技股涨多跌少，分化明显。截至发稿，谷歌涨2.54%，脸书涨2.24%，苹果涨1.15%，亚马逊涨0.46%，微软跌1.11%，特斯拉跌1.7%，英伟达暴跌超6%。

费城半导体指数大跌2.51%，其中超威半导体跌8.57%，ARM跌5.09%。

值得一提的是，英伟达跌幅扩大至6.32%，一度跌超7%，创9月17日以来新低，总市值跌至4.15万亿美元，较历史最高点跌去1万亿美元，10月29日，英伟达股价一度触及212美元/股的最高点，当时总市值高达5.15万亿美元。英伟达总市值较历史最高点损失1万亿美元。

近日，关于人工智能“泡沫论”的激辩愈演愈烈。就在英伟达上周发布强劲财报后，华尔街著名“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）在社交平台上连发多篇帖文，质疑英伟达芯片的使用寿命、股票稀释以及AI公司间的“循环融资”。此后，英伟达向华尔街分析师们发布了一份详尽的备忘录，对他的“指控”予以反驳。本周一，伯里再度发文，称仍然坚持己见，并将在稍后公布更多想法。

据新华社，在这篇题为《泡沫的关键标志：供给侧的贪婪》的文章中，伯里将当前美国人工智能(AI)热潮称为“一场壮丽的荒唐之举”，并点名英伟达是他预期美国AI行业泡沫破裂的前兆。

他写道：“荒唐也能赚钱。创造性的破坏和疯狂的荒唐正是美国成为世界创新中心的原因。公司可以不断创新至死，而更多公司会不断涌现，重复同样的事情。有时，新公司只是原公司转型后的产物。”

伯里提到，在互联网泡沫时期，美国技术行业的特点是“高利润大盘股，包括那个时代所谓的‘四大巨头’——微软、英特尔、戴尔和思科”。

他强调，思科是互联网泡沫破裂时的前沿企业，其股价在1995年至2000年间飙升3800%，市值一度约5600亿美元，成为当时全球市值最高公司。然而，千禧年之交，其股价暴跌超过80%。

伯里认为，如今历史正在美国AI热潮中重演：“再次有一家‘思科’处于这一切的中心……它的名字叫英伟达。”

美国彭博新闻社24日提出的另一个问题是，英伟达的图形处理器(GPU)会多久过时。此外还有不少人质疑，英伟达的AI基础设施支出能否持续。

据市场消息，谷歌正在人工智能（AI）芯片竞赛中加大角逐力度，以挑战英伟达在这一领域的霸主地位。而Meta是谷歌自研AI芯片TPU（张量处理单元）的一个潜在大客户。

TPU是谷歌专门为AI任务打造的、用于加速机器学习的芯片，相较于GPU——英伟达在这一领域占据绝对主导性地位，TPU在特定场景下能效更具优势。谷歌TPU于2015 年率先在其内部部署，至今已历经7次迭代。早期仅限自家云数据中心使用，后续开放了云端租赁，但仍以谷歌云为载体。但有消息称，谷歌目前正在向客户推销其自研TPU，以推动客户在其数据中心内部署该芯片，这标志着谷歌的战略发生了重大转变。

其中一个客户是Facebook和Instagram的母公司Meta。Meta据悉正在内部讨论斥资数十亿美元，从2027年开始将谷歌的TPU整合到其数据中心内，同时还计划最早在明年从谷歌云租赁TPU算力。

目前，Meta的AI基础设施主要依赖英伟达的图形处理器（GPU）。如果交易达成，这将是对谷歌硬件雄心的重大肯定。消息称，谷歌已告知各种潜在客户，例如高频交易公司、大型金融机构等，在本地部署其TPU可以帮助他们满足对敏感数据严格的安全和合规要求。谷歌云内部高管透露，扩大TPU的市场采用率，有望帮助公司抢占英伟达年收入份额的10%。

随着AI算力需求激增，且英伟达持续主导关键芯片供应链，谷歌正推动客户部署其TPU的举措，标志着AI芯片大战进入更激烈的阶段。

值得一提的是，美国特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克日前在社交媒体平台X发文称，他本人将“深度参与”特斯拉的人工智能(AI)芯片设计，宣称其目标是“每年投入量产一款新芯片”。

马斯克说：“我们的目标是每12个月将一种新AI芯片设计投入量产。预计最终生产的芯片数量将超过所有其他AI芯片总和。”相关芯片将用于自动驾驶和“擎天柱”人形机器人，他本人将“深度参与芯片设计”，“每周二和周六”与工程团队开会。

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编辑|||金冥羽 杜恒峰