2026年1月26日，长江综合市场电解镍板价格迎来强势爆发，报155000-157900元/吨，均价156450元/吨，单日涨幅高达4500元，创近期单日最大涨幅。在美元走弱、地缘风险升温及产业政策预期等多重利好共振下，电解镍板摆脱前期震荡格局，开启强势上行通道，市场情绪全面激活，成为当日有色板块领涨品种。

宏观共振：美元破位+地缘避险，金属狂欢赋能镍价

今日镍价暴涨的核心逻辑在于内外宏观因素双向发力、形成正向循环，叠加大宗商品避险属性凸显。外部层面，美元指数两连跌至五个月新低，全周重挫1.8%创八个月最大周跌，美元走弱大幅提升以美元计价的大宗商品吸引力，伦镍同步跟涨超4%，为国内电解镍板提供强力支撑；美股市场震荡分化，道指止步两连阳，地缘风险压制美股涨势，资金加速从股市流向贵金属及基本金属等避险板块，进一步推动镍价被动抬升。内部层面，国内大宗商品市场情绪升温，碳酸锂、沪银等品种同步走强带动有色板块整体回暖，而镍作为前期估值偏低的有色核心品种，补涨动能集中释放，资金关注度持续攀升，叠加全球资源品价格上涨浪潮，共同放大价格涨幅，点燃电解镍板上涨行情。

地缘局势：刚果金冲突升级，供应链担忧添火助攻

当前刚果金地缘局势持续恶化，成为扰动全球矿产供应链的关键变量，为镍价上涨注入避险动力。反政府武装“M23运动”与政府军在北基伍省首府戈马市及周边激烈交火，已夺取包括矿产贸易枢纽布纳加纳在内的多个矿业重镇，尽管武装组织宣布人道主义停火，但实际攻势未止，冲突造成大量人员伤亡和流离失所，人道主义危机加剧。作为全球核心矿产资源国，刚果金虽以钴、铜储量优势著称，但矿产资源争夺引发的冲突已蔓延至整个中部非洲矿业带，导致区域矿产运输及生产受阻，市场担忧冲突进一步升级将波及周边镍矿供应链，叠加全球对矿产资源安全性重视度提升，资源安全溢价凸显，避险情绪推动镍价获得额外上涨动能。

供需博弈：印尼政策定调供应收缩，需求端底部回暖

供需两端的结构性变化形成共振，成为镍价上行的核心产业支撑，其中印尼资源民族主义政策主导供应收缩预期，需求端则依托传统板块稳基、新兴板块增量实现底部回暖。供应端，全球最大镍生产国印尼拟将2026年RKAB镍矿生产配额削减至2.5亿吨（同比降幅34%），还计划恢复RKAB年度审批制度、推行与LME镍价挂钩的浮动特许权使用费（费率14%-19%），并严厉打击非法采矿（占比约30%），叠加印尼红土镍矿品位持续下滑（当前主流品位1.6%，每五年下降约0.1%）、需依赖菲律宾矿补充需求的现状，尽管当前LME镍库存同比增长态势、国内现货库存相对宽松，但市场已提前反应政策收缩预期，供应端收紧逻辑逐步强化，有效对冲短期库存压力。需求端，占镍消费60%-70%的不锈钢行业作为主力支撑，虽面临成本传导压力，但国内外新增产能释放稳固基础需求；新能源领域成为核心增量，高镍三元电池、储能电池需求逐步复苏，叠加固态电池量产预期，当日光伏、动力电池产业链走强更带动镍基导体材料需求预期升温，印证镍在新能源领域的配置价值，为短期镍价上涨提供需求端支撑。

产业链现状：利润重构，龙头企业迎红利周期

当前镍产业链利润呈现结构性分化，上游资源端在镍价上涨中获利显著，具备资源与成本优势的龙头企业成为核心受益者；中游材料企业凭借技术溢价与成本传导机制保持盈利稳定；下游应用端则面临成本压力，需通过提价与供应链优化应对冲击。以企业表现为例，远航精密因新能源需求拉动，业绩大幅预增，并推进产能扩张；华友钴业、力勤资源等企业则通过布局印尼资源、扩大湿法与火法产能，强化资源控制与规模优势，持续提升行业竞争力。

现货交投与走势预测：情绪拉满，短期震荡偏强

今日电解镍板现货市场交投活跃度显著提升，呈现“量价齐升但增速分化”的特征，贸易商惜售情绪浓厚，部分货源报价上探155000-157900元/吨区间高位，下游企业以刚需采购为主，在价格快速上涨背景下，部分下游开始控制采购节奏、持币观望等待回调机会，成交氛围随情绪波动略有分化。走势方面，短期美元走弱、刚果金地缘风险及印尼政策收缩预期三大利好仍将主导市场，电解镍板价格有望维持震荡偏强走势，不排除继续上探区间新高的可能；但需警惕LME高库存释放、镍价上涨刺激新产能投产及菲律宾矿补充量增加等利空因素，若涨幅过快抑制下游需求，或引发阶段性回调。中长期需重点跟踪印尼RKAB配额落地情况、新能源需求增速及全球宏观经济走势，精准把握产业链利润重构带来的结构性机会。

综上，今日电解镍板单日暴涨4500元/吨是宏观、地缘、产业多重因素共振的结果，短期市场情绪高涨但需理性看待估值与基本面匹配度，产业链各环节企业需结合自身定位应对价格波动，上游龙头企业有望持续享受资源溢价，下游企业则需做好成本管控与库存调节。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网