炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：中国基金报）

【导读】蓝箭航天、银河航天等头部民营商业航天公司在北京商业航天展集中展示

中国基金报记者 卢鸰

1月23日至1月25日，以“汇聚全球资源、共促商业航天”为主题的2026北京国际商业航天展览会在北京亦庄举办。

在展会现场，中国基金报记者注意到，蓝箭航天、银河航天、中科宇航、星河动力等头部民营商业航天公司在此次商业航天展上集中展示。现场人气爆棚，不少家长带小孩前来参观，互动热烈。

目前，美国已有两家商业航天公司上市，火箭实验室目前市值为474亿美元（约合3300亿元人民币），马斯克旗下的SpaceX有望在2026年上市。

在国内，蓝箭航天IPO进入“已问询”阶段，中科宇航已完成IPO辅导，天兵科技、星河动力、星际荣耀等公司正处于IPO辅导阶段。

民营商业航天公司集中展示

在此次商业航天展览会上，蓝箭航天携全球首款连续发射成功的液氧甲烷火箭——朱雀二号改进型模型，以及已完成中国商业航天首次可重复使用火箭轨道级发射验证的朱雀三号模型亮相，集中呈现公司下一代可重复使用火箭的关键技术方案。

2023年至2025年，蓝箭航天自主研制的朱雀二号及其改进型火箭实现连续4次发射成功。其中，朱雀二号已成为全球首款成功入轨的液氧甲烷火箭，是目前中国商业航天中验证最充分的液体动力系统。

在可重复使用方向，蓝箭航天持续推进垂直起降（VTVL）技术演进，于2025年12月完成朱雀三号首飞工作，标志着我国重复使用火箭首次实现工程化实践。

在此次展会上，银河航天重点展示了使用柔性太阳翼的平板卫星技术，并带来代表该技术的灵犀03星模型。此外，还展示了“翼阵合一”手机直连宽带通信卫星样品。这款卫星突破传统卫星天线与太阳翼独立设置的设计理念，研制出面向手机直连的低轨宽带卫星巨型天线及太阳翼一体化阵面。目前，在手机直连领域，银河航天已具备对标“星链”的手机直连卫星技术能力。

银河航天政企事务总经理邢一春对记者表示，“希望通过此次博览会与更多合作伙伴深化交流，共同探讨在卫星互联网、手机直连卫星等前沿技术领域的应用前景与合作机遇，推动中国商业航天技术更好地服务全球市场。”

中科宇航“力鸿二号”可重复使用飞行器也在此次展会亮相，该飞行器可应用于太空旅行，现场观众络绎不绝，排队参观体验该飞行器内部座舱。

据中科宇航现场工作人员介绍，目前技术上已基本满足地球与太空之间安全往返的条件，在不久的将来，普通民众有望在离地球百公里外的太空，用肉眼观看蓝色地球，体验太空“失重”的感觉。

星河动力集中展示了其“智神星”系列中型重复使用液体运载火箭和“谷神星”系列轻小型固体运载火箭模型。

中科星图在现场展示了其在太空算力星座等方面的商业星座规划。现场工作人员对中国基金报记者表示，公司将于今年发射相关卫星。

全球商业航天IPO进入加速期

从全球来看，美国在卫星制造、火箭发射领域的技术研发实力与服务能力领先全球，以SpaceX、蓝色起源为代表的公司具有从设计、制造验证到发射、运营的能力，使得用户从市场购买发射服务的成本显著降低。

在国内，商业火箭领域的参与者主要包括相关央企，及蓝箭航天、中科宇航、星河动力等公司；在卫星赛道，则有中国卫星、银河航天等。

SpaceX成立于2002年，是全球商业航天引领者，业务涵盖星链宽带通信、卫星发射、载人航天及运载火箭研发。SpaceX当前在役火箭为大型可重复使用运载火箭“猎鹰9号”（Falcon 9）和重型可重复使用运载火箭“猎鹰重型”（Falcon Heavy）。

目前，马斯克正加速推进SpaceX的首次公开募股，计划在2026年7月前完成上市。2025年12月，SpaceX在二级市场股份转让中的估值达到8000亿美元。

在美国，成立于2006年的火箭实验室已于2021年在美国纳斯达克上市。2024年公司实现营收4.36亿美元，同比增长78%，其中太空系统业务占比达60%，公司正在研制液氧甲烷可重复使用火箭“中子号”（Neutron），计划于2026年首飞。 上市以来，火箭实验室的股价区间最大涨幅超过25倍，目前市值达474亿美元（约为3300亿元人民币）。

成立于2014年的萤火虫航天于2025年8月在美国纳斯达克上市，公司2024年营收为6080万美元。上市以来，萤火虫航天股价曾大幅下行，目前市值为46.4亿美元（约为323亿元人民币）。

一位业内人士对记者表示，可重复使用技术和未来市场空间是影响中国商业航天发展的两大关键点；在技术上，国内相关企业突破可重复使用技术应该问题不大。

在国内，目前蓝箭航天的IPO进度最快，其科创板上市申请于‌2025年12月31日正式获得受理‌，并于‌2026年1月22日进入“已问询”阶段‌。

招股书显示，蓝箭航天董事长、总经理张昌武曾先后在汇丰银行、西班牙桑坦德银行任职，蓝箭航天研发负责人、副总裁刘建此前曾在中国航天科技集团旗下的中国运载火箭技术研究院任职。

由中国科学院力学研究所培育孵化的中科宇航已完成IPO辅导，天兵科技、星河动力、星际荣耀等公司正处于IPO辅导阶段。

校对：纪元

制作：小茉

审核：木鱼