主要财务指标：Q4亏损9357万元 期末净值15.62亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），南方中证机器人ETF主要财务指标显示，本期利润为-93,570,097.26元，即亏损约9357万元；期末基金资产净值1,562,011,391.02元（约15.62亿元），期末基金份额净值1.1383元。本期已实现收益为-6,419,496.70元，加权平均基金份额本期利润-0.0706元。

基金净值表现：跑赢基准0.11% 成立以来仍落后基准2.32%

本报告期（过去三个月），基金份额净值增长率为-6.82%，同期业绩比较基准（中证机器人指数）收益率为-6.93%，基金跑赢基准0.11个百分点，净值增长率标准差与基准一致，均为1.58%。自2025年7月24日基金合同生效起至报告期末，基金份额净值增长率为13.83%，基准收益率16.15%，落后基准2.32个百分点，净值增长率标准差1.67%，略低于基准的1.68%。

投资策略与运作：跟踪误差控制良好 应对大额申赎采取日内择时

报告期内，基金管理人通过自建指数化交易系统、日内择时交易模型等工具，将跟踪误差控制在较好水平。针对大额申购赎回带来的成份股权重偏差，采用日内择时交易以最小化跟踪误差。中证机器人指数同期下跌6.93%，基金净值增长率-6.82%，跟踪偏离度0.11%，符合基金合同中“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”的目标。

业绩表现：Q4净值下跌6.82% 跑赢基准0.11个百分点

截至报告期末，基金份额净值1.1383元，报告期内份额净值增长率-6.82%，同期业绩基准增长率-6.93%，基金通过精细化运作实现超额收益0.11个百分点。

宏观与行业展望：机器人产业进入量产元年 政策与流动性双轮驱动

管理人认为，2025年四季度机器人产业在政策、资本、技术和商业化推动下，已跨越概念验证到规模量产的关键节点。政策层面，“具身智能”被纳入未来产业体系，十五五规划列为重点战略方向，多部门出台创新发展实施意见；产业层面，2025年成为“人形机器人量产元年”，海内外科技巨头公布量产计划，产业链取得实质性突破。展望未来，全球人形机器人市场规模有望高速增长，技术向物流、医疗、农业等多场景拓展，叠加美联储降息周期带来的流动性充裕，板块上行空间值得关注。

资产组合：权益投资占比99.69% 现金储备仅0.31%

报告期末，基金总资产1,564,909,640.11元，其中权益投资（全部为股票）1,560,114,414.48元，占基金总资产比例99.69%；银行存款和结算备付金合计4,795,225.63元，占比0.31%。基金未持有基金、债券、金融衍生品等其他资产，资产配置高度集中于股票市场。

行业配置：制造业占比超80% 科学研究板块占0.90%

指数投资部分，行业配置高度集中于制造业，公允价值1,264,568,684.31元，占基金资产净值比例80.96%；科学研究和技术服务业公允价值14,017,042.00元，占比0.90%；其他行业均未配置。积极投资部分，采矿业、制造业、批发和零售业等行业有少量配置，但占比均低于0.03%，对整体组合影响有限。

前十大重仓股：科大讯飞、汇川技术居前 合计占比超53%

期末指数投资前十大股票中，科大讯飞（002230）以公允价值152,891,658.00元居首，占基金资产净值比例9.79%；汇川技术（300124）次之，占比9.74%；拓普集团（601689）占比7.94%。前十大重仓股合计公允价值839,809,529.86元，占基金资产净值比例53.76%，集中度较高。

份额变动：净申购2.205亿份 规模增长19.14%

报告期期初基金份额总额1,151,765,664.00份，报告期内总申购337,500,000.00份，总赎回117,000,000.00份，净申购220,500,000.00份，期末份额总额1,372,265,664.00份，较期初增长19.14%。其中，联接基金持有份额1,039,175,709.00份，占比75.73%，单一投资者持有比例较高。

风险提示：制造业集中度超80% 单一投资者占比75.73%存流动性风险

基金当前存在两方面显著风险：一是行业集中度风险，制造业占比高达80.96%，若机器人产业链相关政策或技术进展不及预期，可能导致净值大幅波动；二是流动性风险，联接基金持有75.73%份额，若该投资者大额赎回，可能因基金资产变现压力引发净值波动。投资者需关注产业政策变化及大额申赎对基金运作的影响。

投资机会：政策与量产双驱动 机器人板块长期空间广阔

管理人指出，机器人产业已进入政策支持明确、技术突破加速、商业化量产启动的关键阶段，叠加美联储降息周期带来的流动性宽松，板块长期成长空间广阔。基金作为跟踪中证机器人指数的工具，可帮助投资者把握产业发展红利，但需警惕短期市场波动风险。

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