投资者活动基本情况

江西耐普矿机股份有限公司（以下简称“耐普矿机”）近期通过现场参观结合线上交流的形式接待了机构调研。本次调研吸引了包括民生加银基金、嘉实基金、兴证全球基金、交银施罗德基金、海通证券资管、石锋资产等在内的超百家机构参与，涵盖公募基金、私募基金、券商资管、海外投资机构等多个领域。

投资者关系活动类别为现场参观及线上交流，活动时间集中在2026年1月19日（10:00-11:00、14:00-16:00）及1月20日（10:00-11:00），地点包括公司会议室及线上交流平台。上市公司接待人员为副董事长、总经理程胜，董事、副总经理、董事会秘书王磊，证券事务代表邢银龙。

核心调研要点解析

新型锻造复合衬板：五大优势驱动行业升级，应用案例成效显著

耐普矿机重点介绍了最新产品高合金锻造复合衬板的竞争优势，该产品被定位为公司未来业绩增长的核心来源。据介绍，相较于传统金属衬板，新型衬板具有五大显著优势：一是使用寿命延长1~2倍，耐磨性远超传统铸造合金材料；二是通过量身定制提升磨机台效；三是整体重量减轻20%-30%，带动能源消耗降低3%-7%；四是锻造工艺使材料缺陷少、强韧性好，运行稳定性提升，减少设备检修频率；五是材料不易延展，拆装便利性提高，可缩短检修停机时间。

在应用案例方面，公司披露了多个国内外选矿厂的实际效果：
- 西藏某选矿厂φ7.5x3.2m半自磨机使用两套锻造衬板后，寿命提升近1倍，磨机台效提升近20%，电单耗下降18.9%，钢球单耗下降8.2%，拆装时间缩短一半。
- 安徽某大型矿企φ8.53x4.27m半自磨机原铸造衬板寿命92天，公司锻造衬板装机后达到131天，寿命提升近50%（受客户衬板结构限制），处理量提升40%，电单耗下降7.5%，球耗下降2.5%。目前公司已在生产第二套改良衬板，预计寿命可提升1倍以上，将于2026年初安装。

竞争壁垒与推广进度：技术+专利+先发优势构筑护城河

针对市场关注的竞争格局，公司表示，新型锻造复合衬板为全球首创，目前尚无竞争对手推出同类产品。其竞争壁垒主要体现在三方面：一是生产工艺复杂、前期投入高，限制国内企业进入门槛，而海外巨头受成本制约竞争优势较弱；二是公司历经多年研发与试用，竞争对手从研发到投产至少需3年时间，公司可凭借先发优势抢占市场份额；三是已在国内外申请专利，未来将形成专利保护。公司同时透露，该产品2026年将启动全球范围内的大面积推广。

海外产能扩张：智利工厂即将投产，全球产能望达25-30亿元

在产能布局方面，公司海外工厂建设进展顺利。其中，智利工厂已基本建设完成，待取得政府竣工许可后即可投产；秘鲁工厂有序推进，预计2027年具备生产能力。公司表示，两工厂完全投产后，将形成覆盖全球的生产及服务能力，预计全球产能可达25~30亿元。

矿业投资深化：哥伦比亚矿山储量价值约500亿元，聚焦铜金赛道

公司“双轮驱动”战略下的矿业投资板块亦受机构重点关注。据介绍，公司于2025年5月及7月合计投资1.3959亿美元（约合人民币9.87亿元），获得哥伦比亚Alacran铜金银矿山项目平台公司股权。该矿山铜储量约40.29万吨、黄金23.5吨、白银260吨，按当前市场价测算，储量总价值约500亿元。

公司明确，未来矿业投资将继续聚焦铜、金品种，因主要客户集中于铜、金矿山，对其前景看好且具备信息与资源优势，暂不考虑拓展产量小、价格波动大的其他金属领域。

未来增长逻辑：三驾马车驱动长期成长

展望未来，公司整体增长逻辑清晰：一是海外生产基地逐步投产，推动产能与订单持续释放；二是新型锻造复合衬板处于从试用到放量初期，2026年全球推广有望打开增长空间；三是矿业合作具备高确定性，叠加铜、金等资源的战略投入，长期成长空间明确。

耐普矿机表示，将持续优化产品性能与产能布局，同时深化矿业投资协同，为投资者创造长期价值。本次调研机构对公司新型产品迭代、海外扩张及矿业投资进展保持高度关注。

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