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中国商报（记者 马文博）近日，多家银行理财子公司发布公告，对部分理财产品费用实施阶段性优惠，部分产品销售服务费甚至降至0%。

业内人士认为，从行业长远发展来看，价格竞争会压缩理财公司的利润空间。因此，这一模式更具短期促销性质，行业竞争最终仍需回归到提升投研能力、产品创新和客户服务的核心竞争力上。

0费率理财产品涌现

1月14日，招银理财发布多条费率优惠公告，其中“招睿和鼎高评级封闭231号产品”固定投资管理费率由0.15%降至0.01%。此前一天，招银理财发布公告称，对多只产品给予阶段性费率优惠，固定投资管理费率调整为0。

事实上，已有多家银行系理财公司开启“降费”模式。1月7日，南银理财发布公告，调整持有期为91天和189天悦稳系列产品的固定管理费和销售费，其中固定管理费从0.4%降至0.01%、销售费从0.3%降至0.01%，调整后的费率自1月14日起实施。

同日，建信理财发布公告，拟对部分产品进行管理费率优惠，多款产品优惠后的管理费为0.01%/年。

宁银理财也从2025年年底开始发布多份公告，对旗下多只理财产品的固定管理费、销售服务费以及浮动管理费给予一定优惠。其中一份公告显示，“宁银理财宁欣固定收益类”系列12只产品的销售服务费由0.30%（均为年化）降至0.00%。优惠起止日期为2026年1月1日至12月31日。此外，宁欣固定收益类系列中8只产品的浮动管理费也降至0.00%。

不过，费率优惠并不针对所有产品，也有优惠时间限制。苏商银行特约研究员武泽伟表示，从行业长远发展角度来看，持续的价格竞争可能压缩理财公司的利润空间，不利于其覆盖投研等刚性成本。

多重因素驱动

武泽伟认为，理财产品“0费率”是银行理财行业为应对低利率环境和激烈竞争所采取的一种阶段性、营销性的策略，其核心驱动因素是承接因存款利率下行而释放的巨量“存款搬家”资金，尤其是在年初“开门红”期间快速抢占市场份额。

招商证券研报测算，预计2026年到期的存款规模为114万亿元，其中居民定存为74万亿元。华泰证券固收研究团队测算，2026年1年期以上定期存款到期规模为50万亿元，集中于2—5年期，国有大行占比较大，规模超30万亿元。

中信证券研究明明团队表示，存款利率持续下行，与理财收益率之间的“剪刀差”逐渐扩大，推动大量存款资金转向理财产品。在“低利率+股市结构性行情”的背景下，“固收+”类产品有望在2026年迎来爆发，预计全年规模增长可能超过1万亿元，成为理财市场增长的主力；全年理财规模有望突破35万亿元。

“费率下调直接降低持有成本，短期内或刺激购买需求，部分资金或从存款流向理财市场，促进资本市场结构优化。”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对记者表示，费率调整也将加速理财市场分化，头部机构凭借规模效应和多元化收入来源可承受低费率压力，而中小机构若盲目跟进可能加剧经营压力，甚至被市场淘汰。

武泽伟强调，对于投资者而言，费率降至0或接近0，确实能直接降低投资成本，相当于“隐性加息”，有望增厚最终的实际收益。然而，必须清醒地认识到，“0费率”不等于“零风险”，产品的最终回报根本上仍取决于其底层资产的表现和风险管理水平，切勿将费率优惠作为选择产品的唯一标准。

（注：本文不构成任何投资建议）