（来源：经济参考报）

岁末年初，理财市场迎来新一轮“降费潮”。据Wind数据统计，2026年开年以来，多家理财公司纷纷发布费率调整公告，宣布下调部分产品费率。其中，不乏部分产品管理费率、销售费率直接降为0%（年化，下同）。对此，业内专家表示，此轮降费主要受低利率环境下行业竞争加剧与资金再配置需求等驱动。

多家理财公司宣布产品降费

1月9日，招银理财发布公告，对多款现金管理类及固定收益类理财产品实施固定投资管理费优惠。其中，某固定收益类产品管理费率由0.15%直接降至0%，优惠期为1月14日至3月31日。

中银理财也于1月8日发布多款产品费率调整公告。一款固收增强产品自1月9日起将固定管理费率由0.25%下调至0.05%，并将于4月8日回调至0.2%。

南银理财则在1月5日一次性发布24款产品的费率阶段性调整公告。这些产品原说明书中的固定管理费率为0.4%或0.5%，销售服务费率为0.3%或0.4%，此次统一调整为0.01%。调整起始日分布在1月8日至1月16日之间，结束时间待后续公告。更早之前，宁银理财已率先启动降费。2025年12月26日至2026年1月6日期间，宁银理财连发多份公告，对旗下多只理财产品的固定管理费、销售服务费以及浮动管理费实施优惠。

事实上，降费在近段时间已成为行业常态。特别是开年以来，理财市场频频掀起“降费潮”，参与机构覆盖国有行、股份行及城商行旗下理财子公司。Wind数据显示，2026年1月以来，理财公司已发布超300份费率调整公告，平安理财、交银理财、民生理财、宁银理财、南银理财、上银理财等多家理财公司纷纷下调旗下产品费率。

“此轮行业集中降费，既是出于吸引客户、提升产品竞争力的市场行为，也呼应了监管部门推动的‘减费让利’政策导向。”对此，有业内专家表示，此轮降费主要受低利率环境下行业竞争加剧与资金再配置需求双重驱动。一方面，理财公司积极承接“存款搬家”带来的资金流入，以扩大管理规模；另一方面，行业竞争加剧及在“开门红”关键营销节点冲刺业绩，也成为推动费率下调的重要因素。

行业分化 规模或爆发式增长

记者获悉，当前，市场上理财产品的管理费定价主要依据产品类型有所差异。从市场情况看，目前各家理财机构固收类产品的基础管理费多在0.15%至0.3%之间，部分可低至0.05%至0.1%；现金类产品的管理费则普遍在0.05%至0.8%范围内，亦有低至0.01%至0.03%的情况。

“整体来看，本轮降费以固定管理费为主，部分理财机构也同步调整了销售手续费。”有市场观察人士表示，与往年相比，此次降费呈现新特征：一是降费范围更广，涉及管理费、销售费等多类费率；二是部分产品费率降至“象征性”水平，如0.01%的管理费；三是更注重与业绩报酬挂钩，推动费率结构优化；四是中小机构跟进压力增大，行业可能加速分化。

对此，中信证券首席经济学家明明认为，未来理财行业降费将呈现分化特征：头部理财公司依托规模与成本优势，或把超低费率乃至阶段性“零费率”作为常态化竞争策略，行业有望探索浮动管理费等多元费率模式，绑定管理人与投资者的利益来摆脱“价格战”；中小型理财公司受成本与收益制约，难以长期跟进低价竞争，竞争核心将转向投研与产品创新。

不过，明明团队近日也指出，存款利率持续下行，与理财收益率之间的“剪刀差”逐渐扩大。在“低利率+股市结构性行情”的背景下，“固收+”类产品有望在2026年迎来爆发，预计全年规模增长可能超1万亿元，成为理财市场增长的主力。

另外，多家机构测算显示，2026年银行理财行业规模有望突破35万亿元。中金研究预计，全年理财规模有望增长8%，扩容2.6万亿元至36万亿元；若债市环境有利，增速可能达11%至12%，推动总规模至37.4万亿元。

“目前，理财公司正通过‘降费+产品优化’双轮驱动提升竞争力。一方面，通过降费提升产品性价比；另一方面，加速布局‘固收+’、现金管理类等低波动产品，匹配存款资金的安全需求。”华泰证券固收团队表示。

投资者需立足长远谨慎投资

受访专家认为，对于广大投资者而言，降费确实能间接提升产品实际收益，但选择理财产品不能“唯费率论”。当前多数“零费率”“超低费率”为阶段性优惠。

事实上，从行业实际运营逻辑来看，超低费率模式恐难长期维持。明明表示，当前的费率调整仍以阶段性降费为主，这是因为管理费等收入是多数理财公司的重要营收来源，若长期维持“零费率”或“超低费率”，将对机构盈利能力构成挑战。由此可见，阶段性降费更多是理财公司应对市场变化的短期营销策略，而非永久性举措，这一方式也有助于机构在吸引客户与保障自身可持续发展之间寻求平衡。

在明明看来，银行理财机构未来若想脱颖而出，需具备四项核心能力：一是强大的投研与资产配置能力，这是保障产品稳健收益、提升投资者回报的根本，尤其在补齐权益投资短板方面至关重要；二是产品创新与差异化定位能力，围绕养老金融、绿色金融等主题开发特色产品，规避同质化竞争；三是高效的运营与数字化能力，依托金融科技降本增效、提升客户体验；四是专业的客户服务与陪伴能力，提供长期资产配置建议与投资者教育，增强客户黏性。

“投资者应重点关注产品风险等级与自身风险承受能力的匹配度，仔细研读产品说明书中的投资方向、持仓结构、流动性安排等核心条款，同时考察理财公司的投研实力与历史业绩表现，优先选择成立时间久、风控体系完善的机构产品。”面对此轮降费，上述受访专家建议称。

明明也提醒投资者，选择理财产品不应只看费率高低，更要重点关注三方面：一是明确自身风险承受能力与投资目标，选择风险匹配的产品，切勿追求高收益而忽视风险；二是考察理财公司的投研实力、历史业绩和运作稳定性，优先选择团队专业、策略清晰、长期业绩稳健的机构；三是仔细阅读产品说明书与合同条款，了解投资方向、策略及流动性安排，认清净值化转型后理财产品“非稳赚不赔”的属性，警惕“保本高息”类虚假宣传。