Vatee：澳元为何走弱？通胀预期居高不下，美国经济数据强劲
澳元/美元在上一交易日短暂反弹后再度走低，周四亚洲时段回落至0.6680附近运行。
汇价的回落并非单一因素触发，而是多项宏观信息在同一阶段集中释放后的结果，市场情绪在不同经济体基本面差异的影响下逐步发生倾斜。
澳大利亚方面公布的消费者通胀预期数据对市场情绪形成一定压制。
1月通胀预期由4.7%小幅降至4.6%，变动幅度有限，但预期水平依旧处于偏高区间，反映出居民层面对未来物价上涨的担忧仍然存在。通胀预期未出现明显松动，使得通胀回落的过程显得不够顺畅，也在一定程度上限制了货币政策空间。
在此背景下，澳洲联储的政策立场延续谨慎态度。去年12月会议上，央行连续第三次将现金利率维持在3.6%。政策表述中既肯定了通胀自高点回落的趋势，也提及近期数据出现反复。
11月整体通胀同比降至3.4%，虽为数月低位，但仍高于政策目标区间。这种现实使得政策制定者更倾向于观察数据变化，而非提前释放明确方向信号，澳元因此缺乏新的推动力量。
美国公布的一系列经济数据强化了美元的相对优势。11月零售销售环比增长0.6%，消费端表现好于此前预期，显示经济活动仍保持一定活跃度。生产者价格指数同比涨幅维持在3%，无论是整体指标还是核心指标，均反映出价格压力并未完全消退，上游成本端的韧性依旧存在。
就业市场数据同样偏向稳定。美国12月失业率小幅降至4.4%，劳动力市场尚未出现明显降温迹象。消费、通胀与就业数据相互呼应，使市场对美国经济运行状态的判断趋于一致，也促使利率预期维持在相对靠后的位置。
部分机构在最新就业数据公布后，对此前的降息时间判断进行了调整，将预期推迟至年中甚至更晚。这类观点变化并非对政策方向的根本修正，而是基于当前数据表现作出的阶段性评估，对美元情绪形成支撑。
在这样的环境下，澳元/美元的波动更像是对两国宏观节奏差异的反映。澳大利亚通胀回落节奏偏慢，政策层面保持观望；美国经济数据表现稳健，利率预期相对稳定。
多重因素交织之下，汇价的回落体现的是市场对现实信息的消化过程，而非单一逻辑驱动的结果。