6月4日，技术面看，A股各个板块之间出现明显分化。其中上证指数已经跌破了60日均线，技术上走的不太好，其中创业板指数依然在上升趋势当中，今天的调整无非是创业板上涨途中的一次歇脚。

上证和创业板技术上南辕北辙，背后是当前A股的宏观特点：

其一，当前A股的流动性总量不足以支持普涨，当前A股的流动性总量是有限的。

其二，创业板也不是普涨，而是AI基建相关的半导体制造、存储芯片、CPO等板块轮动，主线依然是AI基建，但流动性甚至不能同时实现多个AI基建板块上涨。所以，昨天，我们谈了港股的流动性不太够，现在看，A股流动性也在减弱。

那么为什么减弱，总结原因如下： 其一、美联储可能于12月加息。如今，美联储9月加息的概率26%，12月加息的概率40%。市场最怕的事，是从降息到加息那一瞬间，这意味着全球流动性拐点。

其二、国内外多个IPO可能会吸引一部分资金去打新和炒新。如今，A股是宇树，长江，长鑫三个巨头，美股是openai，spaceX和Anthropic，股市就像水池，进水管不变，出水管加粗，那么势必会让水池水位下降。且，虽然如今在阻止跨境投资，但有些资金还是有办法的。所以，美股IPO也会干扰到A股流动性。

流动性水位低，是不是就不能投资了？不是的，但这个时候投资，思路一定要清晰。

两个思路： 1、既然是流动性枯水期，那么，在流动性修复之后，那些被市场错杀的股票一定会有长期投资机会，比如白酒中的茅台五粮液，比如港股的互联网平台公司，比如医药的恒瑞百济，比如CRO的药名，比如造车的小米零跑，这样的例子我能够举出很多，这里仅供参考，他们会在6月继续表现疲软，但此时布局，损失是暂时的，安全边际是比较高的。

当然，你的心态一定要摆正，你不要指望买入就上涨，因为越是流动性低水位的时候，这些被市场遗忘的股票就越有可能出现恐慌性抛售，所以，一定要分仓买。

2、既然是流动性枯水期，那么，有限的流动性必然会抱团。那么你就要思考，如今的资金在哪些股票抱团。结果是显而易见的，就是AI基建。

我知道很多读者都感觉很烦，说我老提AI基建，其实我也烦，但我不得不客观描述市场事实，否则就会误导人。情人眼里出西施，如今市场投资人眼中只有AI，这种状态是非理性的，但感情这东西本身就不讲道理。

按照如今的AI叙事，AI和机器人会代替千行百业，大家不明说会取代谁，但所有人都感受到了AI和机器人带来的替代压力，个人焦虑。于是，拼命投资AI，学习AI，龙虾openclaw一出来，大爷大妈都去学习安装，企业焦虑，于是，拼命投资AI，开发AI，甚至于，一家企业AI研发慢点，资本市场的股价就会喋喋不休。所以，事就是这么个事，如巴菲特、达利欧、伯里等华尔街大佬，都在质疑AI，但不妨碍AI基建板块股价迭创新高。所以，哪怕是抱团，你也要抱AI基建，我说过了，直到内存价格回落，你可以一直抱着AI这棵大树。

最后，我还是要补上一句，抱团也好，抄底也好，你一定不要全仓干，因为当下的世界经济还是很动荡的。比如俄乌和中东火药桶，比如美国威胁又要加征关税，比如AI基建投资的确存在泡沫和过热，有些事，股市当下忽略了风险，不代表风险不存在，所以，留足生活必须现金，在谈股市进取，是最佳的状态。

现在不是一把梭哈的时候。巴菲特投资从1950年开始，至今75年退休，而在75年的时间里，确定性的机会只有五次，都是金融危机导致股市暴跌50%以上，所以，改变人生的投资，有时候需要经历漫长的等待。好饭不怕晚。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎