转自：新华财经

新华财经北京12月26日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场12月26日大面积上涨，其中铂主力合约涨超9%，碳酸锂主力合约涨超8%，沪银主力合约涨超6%，氧化铝主力合约涨超5%，沪铜、国际铜、对二甲苯主力合约涨超3%，苯乙烯、PTA、BR橡胶、菜粕、棉花、短纤、瓶片主力合约涨超2%。下跌品种中，钯主力合约跌超2%，多晶硅、焦炭、焦煤主力合约跌超1%。

截至26日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1599.42点，较前一交易日上涨28.36点，涨幅1.81%；中证商品期货指数收报2207.01点，较前一交易日上涨39.13点，涨幅1.80%。

贵金属再度齐创新高但分化显现 氧化铝盘中触及涨停

12月26日，金属仍旧是商品市场表现最强的板块。在25日夜盘时段起，白银就展现出强劲的拉升势头，一举突破18000元／千克关口。26日海外现货贵金属市场圣诞假期归来继续大涨，进一步对国内贵金属形成推动。截至收盘，沪银站稳18000元／千克关口，日涨幅6.60%，铂则以9.29%的涨幅领涨商品市场。

虽然当前贵金属多头逻辑的主要支撑——宽松预期、地缘局势、投资及配置需求强劲，以及银铂的现货供应紧张等因素未发生根本改变，但价格的短线飙升也使得交易过热风险明显积聚。加之一方面监管机构连续出台风险控制措施给市场降温，另一方面部分国家央行也开始关注贵金属过热交易风险，且宏观面上，日本国债收益率升高、市场对美联储2026年1月降息预期的押注仍在二成以下的低位，年末贵金属市场低流动性环境下，贵金属市场波动风险显著加大。此外，贵金属内部品种间的分化也开始显现，其中钯作为基本面较弱的品种，在前一交易日盘中跌停之后，26日午盘跳水，以2.08%的跌幅领跌今日国内商品市场。

受贵金属强势提振，工业金属尽管面临需求淡季，但仍在资金面和情绪面提振下集体走高，沪铜盘中逼近10万元／吨关口，国际铜也一度冲高至9万元／吨上方。

另外，值得关注的是，国内产业政策方面对工业金属整体仍呈积极影响。26日国家发展改革委产业司在《大力推动传统产业优化提升》的文章中提到，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局，特别是“‘十五五’时期，鼓励大型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力”的表述，提振了市场对氧化铝产能优化的预期。消息公布后，氧化铝期价大幅拉升，一度触及涨停板。不过，当前氧化铝供应端实际并未出现明显收缩，“强预期”和“弱现实”的博弈持续，或预示着氧化铝价格的低位震荡暂仍将延续。

多晶硅回落 双焦大跌后修复

12月26日，多晶硅主力合约盘中大幅回落，随后震荡反弹，最终收跌1.31%。广期所昨晚发布通知，调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量、交易手续费标准及交易限额。资金情绪降温，同时市场仍旧处在现货报价坚挺但成交偏淡的局面中。不过，成本端调涨向下游传导，可能对多晶硅价格形成支撑。光大期货表示，硅厂大幅提升现货报价，受银价持续攀升影响，电池片全尺寸价格上涨，近期光伏主材实际成交重心均在上移。协会新的配额下压力仍存，实际成交仍待下游接受。仍需警惕资金面扰动。

双焦今日开盘延续夜盘跌势，盘中出现修复，但仍未完全收复跌幅，主力合约均跌超1%。今日最新数据显示，本周日均铁水产量226.58万吨，环比上周增加0.03万吨，实际需求支撑有限，盘面更多是受到了市场整体情绪的带动。铜冠金源期货认为，当前焦煤产量维持低位，但进口量维持高位，供需趋向于宽松，焦煤主力合约已跌至边界，近日再提反内卷，后续可能有相关政策，利好煤炭预期，并且双焦有一定冬储预期，可能有一波正反馈，但钢材整体供需过剩，市场陷入内卷通缩螺旋，而当前反内卷政策更可能是改变双焦长期预期。关注政策变化。

编辑：郭洲洋