2025年12月24日，江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称“公司”）接受特定对象调研。本次调研时间为当日上午10:00-11:30及下午2:30-4:30，地点位于公司会议室。南方基金、中信证券、中邮证券、国信证券、光大证券、光大永明资产等6家机构参与调研，公司董事会秘书刘志峰接待并就公司产品布局、项目进展及市场规划等问题与机构进行交流。

油套管聚焦高端产品 拓展海外市场

针对油套管产品特色及市场规划，公司表示，随着油气开采条件对高性能管材需求比例提升，公司正推进油套管价值转型。目前产品涵盖API产品、13Cr油套管、特殊加厚小油管、高性能气密封特殊扣等，可满足高温高压高腐蚀等特殊井况。未来，公司将重点推广镍基合金油管、小油管、13Cr系列、非API系列等非常规油气开采产品，同时积极拓展海外新市场、新客户及新钢级产品认证，提升产品盈利能力。

锅炉管市场景气度有望延续 重点推进高端产品

在锅炉管市场展望方面，公司指出，锅炉管已成为营收占比最大的产品，长期深耕中小口径领域并树立良好品牌口碑。该产品当前聚焦两大应用领域：一是燃煤发电机组用锅炉管，受益于火电保供主体责任、新能源调峰需求、数据中心电力需求及老旧机组维修升级，市场需求将持续释放；二是燃气轮机联合循环发电用HRSG管，国际市场燃气装机规模稳步提升带动需求稳健。综合来看，预计锅炉管市场整体保持景气态势。公司将加大产能挖潜与结构升级，加快释放优质产能，重点推广高端不锈钢锅炉管、特色锅炉管等高端产品，强化客户响应与服务能力。

HRSG产能将挖潜 开发不锈钢及镍基产品

关于HRSG产品产能计划，公司表示，该产品凭借质量优、交期快、多品种、小批量优势，近年来产销量逐年上升，长期为国内外头部品牌企业稳定供货。当前HRSG产线保持负荷运行，2026年将根据市场需求优化生产组织，加大产能挖潜和结构升级，进一步开发不锈钢及镍基HRSG产品，以灵活应对市场需求变化，提升产品竞争力和价值率。

常宝特材项目已投产 推进国产替代产品研发

常宝特材项目进展是本次调研焦点之一。公司介绍，该项目已于2025年11月21日正式竣工投产，进入生产运营阶段，当前正开展工艺调试优化、客户认证、挂样测试、市场拓展等工作。依托现有市场资源、客户基础及品牌口碑，公司将加快延伸产品市场开发，重点推进不锈钢锅炉管及HRSG产品、高端换热器用管、镍基合金油管等；同时有计划推进海洋脐带缆用管、EP管等领域国产替代产品的研发与推广，力争早日达成既定建设目标。

分红比例保持30%以上 平衡发展与回报

针对分红比例问题，公司称近年来分红比例始终保持在30%以上，较好平衡当前与长期发展关系。目前公司财务及现金流健康稳健，未来将遵循业务发展与股东回报相平衡原则，综合考量年度经营业绩、盈利规模及现金流状况，统筹设备升级改造、数字化转型、核心项目建设等资本开支需求，持续优化利润分配机制，为投资者创造稳定可持续回报。

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