12月25日，市场早盘走势分化，三大指数涨跌不一，沪指震荡拉升，创业板指冲高回落；截至午盘，上证指数涨0.29%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.37%。全市上涨个股超3200只，半日成交1.2万亿元，较上一日放量成交506亿元。

盘面上，热点题材反复活跃，商业航天再掀涨停潮，板块近20股涨停；造纸概念爆发，博汇纸业、宜宾纸业、五洲特纸涨停；保险板块震荡走强，4000亿市值巨头中国太保涨超3%创历史新高；核聚变板块震荡上行，人形机器人、PEEK材料等走强；此外，一带一路、存储芯片、零售、6G等方向盘中均有所表现。下跌方面，贵金属概念跌幅居前，浩通科技跌超8%。海南自贸概念下挫，锂矿股走势较弱；半导体芯片产业链部分陷入回调，洪田股份跌超7%，芯原股份跌近7%；光模块概念下挫。

焦点个股方面，胜通能源再度一字涨停，录得十连板。

东方证券指出，年底的市场仍会延续反弹；从热点来看，近期领涨板块均是科技板块的优秀代表，尤其是航空航天题材，吸引了大量资金参与；可以预见，明年的市场科技题材仍是当仁不让的投资主线。

热门板块

1、商业航天再起涨停潮

商业航天概念反复活跃，神剑股份晋级6连板，九鼎新材3连板，隆基机械等十余股涨停。

点评：消息面上，中国航天今年已完成近90次发射，刷新历史纪录，其中商业发射占比显著提升。中信证券认为，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。

2、人形机器人概念表现活跃

人形机器人概念表现活跃，万向钱潮直线涨停，天奇股份一字涨停，浙江荣泰、三花智控、长盈精密、长盛轴承等跟涨。

点评：消息面上，锋龙股份晚上公告，控股股东拟变更为全球人形机器人上市第一股优必选。国海证券表示，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇。

3、造纸概念爆发

造纸板块震荡走强，五洲特纸、宜宾纸业等封涨停。

点评：消息面上，离岸人民币兑美元升破7.0大关，最高触及6.9962，为2024年以来首次。德意志银行中国区首席经济学家熊奕预计到2026年底人民币兑美元汇率将升值至6.7，并在2027年底进一步升至6.5。

4、金融股盘中走强

金融股再度走强，证通电子涨停，中国太保创历史新高，四方精创、东北证券、九鼎投资等纷纷冲高。

点评：消息面上，离岸人民币兑美元升破7.0大关，最高触及6.9962，为2024年以来首次。

机构观点

1、华西证券：以史为鉴，行情高度或取决于市场对新叙事的认可程度

部分资金认为，本轮上涨是春季躁动的提前。而站在当下，更值得思考的是上涨节奏和空间。回顾历史，2014年末和2020年末均诞生了新叙事，前者市场风格由价值切换为成长，后者新能源确立为主线，行情由这些新叙事推动突破前高。

对应到当下，从12月的行情来看，一些新的动能已经在孕育，例如消费电子、消费、大金融等。但市场目前仍在老叙事中博弈（光模块、PCB、液冷、存储等），延长了新叙事被发掘的时间。从这一角度来看，这段上涨或许不会是短暂的快涨行情，而具备向更远处发展的潜力，行情高度则取决于市场对新叙事的认可程度。

2、东方证券：年底的市场仍会延续反弹，科技仍是明年投资主线

12月24日，A股迎来本月第3个“4000家上涨”交易日，与上一个普涨仅间隔两天，表明年底的市场仍会延续反弹；从热点来看，领涨板块明晰，主要有三大方向：航空航天概念、算力硬件、半导体产业链，均是科技板块的优秀代表，尤其是近期表现突出的航空航天题材，吸引了大量资金参与；可以预见，明年的市场科技题材仍是当仁不让的投资主线。

3、银河证券：后续春季躁动行情值得期待，短期可关注防御性板块配置机会

展望2026年，中国银河证券表示2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。短期可关注防御性板块配置机会，同时布局明年政策红利与产业景气方向。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。