房地产行业化债步入新阶段，融创境外债务重组正式生效
转自：北京日报客户端
12月23日，融创中国控股有限公司（以下简称“融创”）境外债务重组计划正式生效。伴随这一进展，融创约96亿美元的现有债务已获全部解除及免除，成为首家境外债基本“清零”的大型房企。此前，融创154亿元境内公开债券重组也已完成。
当下，房地产行业债务风险处置已进入规模化落地与实质性突破阶段。在业内看来，融创化债工作进入整体收官阶段，对房地产行业具有重要意义。一方面，大型房企化债成功，将优化房地产行业资产负债表，促使市场加快走向止跌回稳。另一方面，其化债范式也为其他出险房企提供参考。
据中指研究院统计数据显示，截至目前，21家出险房企债务重组、重整获批，化债总规模约1.2万亿元，大幅减轻了行业公开债务偿还压力。
与此前简单的债务展期不同，本轮化债浪潮中出现了多种创新工具。其中，债转股是房企的主流选择，也是能大幅降低有息负债，让企业此后经营踏上轻装简行之路。截至目前，融创通过境内外债务重组，整体偿债压力预计下降近600亿。
融创在境外债重组上，“全额债权转股权”模式化解上市公司层面的债务风险，也为债权人提供了获得短期流动性、未来股票升值带来的潜在收益机会。此外，该公司还创新引入了“股权结构稳定计划”，向主要股东提供部分附带条件的受限股票，确保其能够为公司核心经营及长远发展持续贡献力量。
在境内公开债重组方面，融创组合了“现金要约收购+债转股+以资抵债+留债展期”四种选项，既能满足债权人的短期流动性需求，又能分享公司发展的长期收益，为债权人提供了多元化需求及退出机制，最大程度照顾到各方利益。
异曲同工的是，碧桂园也推出了“现金回购+股权工具+新债置换+实物付息”的综合解决方案。
大型房企化债路径值得参考，其他房企更需加快化债步伐。业内人士分析认为，债务重组从根本上化解了债务压力，但房地产企业要想彻底解决流动性问题，还须尽快恢复自身“造血”能力。
来源：北京日报客户端