路德生物环保科技股份有限公司（证券代码：688156，证券简称：路德科技）12月23日公告，公司控股子公司路德生物环保技术(亳州)有限公司（下称“亳州路德”）拟实施增资扩股，引入国家开发投资集团有限公司（下称“国投集团”）旗下基金聚力杭实(杭州)股权投资合伙企业(有限合伙)（下称“聚力杭实”）作为新投资者。聚力杭实将以现金出资3500万元认购亳州路德新增注册资本3500万元，公司对本次增资放弃优先认购权。增资完成后，亳州路德注册资本将从1.1亿元增至1.45亿元，路德科技仍持有其55.1724%股权，保持控股股东地位。

增资细节：引入国投系资本，优化子公司资本结构

根据公告，本次增资价格为每1元注册资本1元，聚力杭实全额现金认购亳州路德3500万元新增注册资本。增资前，路德科技持有亳州路德72.7273%股权；增资后，公司持股比例稀释至55.1724%，仍为控股股东，聚力杭实持股24.1379%，其他原有股东持股比例相应稀释。

本次交易不构成重大资产重组，无需提交公司股东会审议。路德科技表示，此举是基于经营实际与发展需求，旨在优化亳州路德资产负债结构、降低资产负债率、补充营运资金，增强其综合实力。

财务数据透视：亳州路德营收增长但仍处亏损期

作为本次增资主体，亳州路德近年业绩呈现营收快速增长但尚未盈利的特点。财务数据显示（未经审计的2025年1-9月数据）：

数据显示，亳州路德2025年前三季度营收已达2538.47万元，较2024年全年增长7.66倍，但净利润仍为-1119.38万元。路德科技指出，本次增资将有效补充亳州路德营运资金，缓解其前期投入带来的资金压力，为业务扩张提供支撑。

股权结构变化：公司仍保持控股地位

亳州路德本次增资前后的股权结构如下：

引入国投系基金：深化生物产业布局，拓展合作空间

本次增资的关键投资方聚力杭实背景深厚，其由国投聚力并购股权投资基金（持股39.9%）、杭州汇实投资（持股39.9%）及萧山经开区产业基金（持股20%）共同出资设立，实际控制人为杭州市国资委，其中国投聚力是国投集团旗下专注战略新兴产业投资的核心平台。

国投集团作为中央直接管理的国有重要骨干企业，资产规模超8000亿元，2023年被国务院国资委明确为培育发展生物制造产业的牵头单位，未来计划将60%以上新增投资投向战略新兴产业，目标“十五五”末生物产业产值达600亿元。路德科技表示，本次合作将推动公司与国投集团在业务、研发等领域深化协同，拓宽生物产业市场边界，加速技术转化与产业落地。

协议核心条款：明确“上翻交易”与回购保障机制

根据《投资协议》及《股东协议》，聚力杭实获得多项特殊权利：一是“上翻交易”选择权，即未来可要求路德科技通过发行股份、支付现金等方式收购其持有的亳州路德股权；二是回购条款，若触发约定情形（如2025-2027年累计净利润低于3000万元、2026年产能利用率低于50%等12项条件），聚力杭实有权要求公司按“增资款×(1+8%×持股天数/365)-已获分红”的价格回购其股权，且与其他原有股东享有同等顺位回购权。

风险提示：增资实施与业绩达标存不确定性

公司同时提示，本次增资存在投资方未及时支付款项、先决条件未满足导致交易延迟或终止的风险；后续需办理资金交割及工商变更登记，结果以主管部门审批为准。此外，亳州路德业务发展受宏观经济、行业政策等影响，存在投资经营不达预期的风险。

总体来看，本次增资通过引入国有资本平台，既为亳州路德注入流动性、优化财务结构，也为路德科技嫁接国投集团产业资源奠定基础，长期有望加速公司在生物环保领域的技术研发与市场拓展。

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