【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收涨，开盘报1965.5美元/吨，高点报1990美元，低点报1960.5美元，尾盘收于1984.5美元，上涨24.5美元；成交量5862手。国内夜盘沪期铅高位窄幅震荡，尾盘大幅收涨，主力合约沪铅2601收报17005元/吨，涨幅为0.92%。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：近期铅价呈现震荡反弹格局。此次上涨并非需求端强劲驱动，而是供应结构性收紧、极低库存与宏观情绪改善共同作用下的“防御性”反弹。其核心逻辑在于：再生铅产业陷入“原料荒-成本高-减产”的恶性循环，导致供应出现硬缺口，而极低的全社会库存放大了这一矛盾，为价格提供了坚实底部。此次铅价上涨，其根本驱动在于供应端的结构性收缩，宏观情绪回暖则起到了催化与放大作用。核心内核在于再生铅产业因原料“结构性紧张”与环保因素陷入“亏损-减产”循环，导致开工率骤降至低位，直接削减了近半国内供应。与此同时，社会库存与厂库双双降至极低水平，使得本就脆弱的供需平衡极易受到扰动，形成了强大的“软挤仓”环境。在此背景下，美联储降息预期带来的美元走弱与流动性宽松预期，为价格提供了系统性支撑；而现货市场在低库存下的“惜售”情绪与升水报价上调，则进一步从情绪和交易层面助推了涨势。整体来看，这是一场由“实质性供应收紧”奠定基础，被“宏观情绪与现货情绪”共同点燃的反弹。

当前铅市呈现出“供应紧张而需求不旺”的复杂格局。需求端呈现结构性分化：汽车起动电池受益于冬季替换需求，表现稳健，成为当下消费的“压舱石”；然而，电动自行车电池受销售疲软拖累，叠加出口市场受贸易壁垒影响，导致铅蓄电池整体开工率小幅回落，采购以刚需为主，缺乏强劲驱动。与此同时，产业链利润分配严重不均：拥有矿端的原生铅冶炼企业凭借副产品收益尚可维持，而严重依赖废电瓶的再生铅企业则在成本高压下陷入亏损，被迫减产；电池企业同样面临成本传导压力，全产业链利润明显向上游资源端集中。

当前行情本质是“低库存下的成本支撑型反弹”。在再生铅产业困境得到根本缓解或社会库存有效累积之前，铅价预计将在上述区间内反复震荡。操作上，宜在区间下沿关注成本支撑带来的机会，在区间上沿警惕需求抑制与进口压力，并密切关注再生铅开工率与库存变化这两个关键指标。

今日走势预测：

宏观面情绪转暖，铅市基本面冬歇减产叠加转型调整，供给收缩显韧性，终端需求分化明显，预计短期内铅价震荡修复反弹。

（长江有色金属网cjys.cn研发团队)