挪威央行12月维持4% 利率不变，2026年四季度或开启降息，克朗受政策分化承压
转自：新华财经
新华财经北京12月18日电 挪威央行18日如期维持4%政策利率不变，这是继11月后连续第二次“按兵不动”。挪威央行明确“不急于降息”，预计2026年第四季度启动下一轮降息，2028年底利率逐步接近3%；受与瑞典央行的政策分化影响，挪威克朗近期承压，机构预测兑瑞典克朗或进一步下跌。
挪威央行重申，若经济发展契合当前预期，政策利率将在2026年进一步下调，但整体将遵循“谨慎正常化”路径。行长强调：“挪威央行将完成任务，确保通胀率一路回落到2%的目标水平”。
2025年挪威失业率稳定在2.1%，低于此前预测的2.2%，2026年预计维持该水平。2025年第二季度国内生产总值（GDP）环比增长0.8%，连续两个季度扩张，主要受石油活动反弹和固定投资复苏驱动。挪威央行预测，2025-2028年本土GDP年均增长1.7%-2.3%，经济运行总体平稳。
当前通胀仍高于2%目标，核心通胀近期维持在3%左右，但整体呈缓慢下降趋势。9月以来挪威克朗持续贬值，推升进口通胀压力，成为央行维持限制性政策的关键考量。
同日瑞典央行宣布维持1.75%利率不变，并暗示2026年底可能加息，而挪威央行仍处于降息周期中。这种政策分化已引发市场反应，截至12月18日，挪威克朗兑瑞典克朗下跌0.2%至0.9085，荷兰合作银行预测六个月后该汇率可能跌至0.9000。
挪威央行强调，利率预测与9月报告基本一致，未来三年将“每年逐步降息一次”，避免大幅调整对经济造成冲击。德国商业银行分析师指出，挪威经济以正常速度增长，央行暂无理由改变渐进式降息节奏。
富达国际指出，挪威央行是G10国家中少数仍计划2026年降息的央行，与欧洲多国央行的宽松周期终结形成对比。荷兰合作银行认为，挪威央行的谨慎立场对克朗支撑有限，需关注通胀回落速度与油价波动的叠加影响。
编辑：马萌伟