广州新莱福新材料股份有限公司（下称“新莱福”）于近日发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请的审核问询函之回复报告》，就深圳证券交易所关于其收购广州金南磁性材料有限公司（下称“金南磁材”）100%股权事项的问询进行了详细回应。公告显示，本次交易旨在通过产业协同与资源互补，强化新莱福在磁性材料领域的综合竞争力，标的公司金南磁材在永磁材料细分领域全球市占率超50%，且符合创业板“三创四新”定位要求。

交易核心：聚焦磁性材料产业链整合

根据回复报告，新莱福拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购金南磁材全部股权。作为标的公司，金南磁材专注于永磁材料、软磁材料及器件、PM精密合金器件的研发生产，其核心产品马达磁条全球市场占有率达51.9%（2024年数据），吸波材料磁导率等关键性能指标优于TOKIN等国际同行，PM精密合金轴承精度控制达0.0015mm，显著优于行业平均水平。

新莱福表示，本次交易属于“同行业并购”，双方虽同属磁性材料领域，但产品应用场景存在差异：上市公司吸附功能材料侧重民用广告、办公等领域，而金南磁材产品聚焦工业微电机、新能源汽车等高端制造场景。交易完成后，新莱福的高性能钐铁氮粉体等新材料可与金南磁材的注塑磁体、软磁粉芯技术形成互补，共同拓展新能源汽车、AI服务器等高端市场。

标的资产：技术壁垒显著 市场地位领先

回复报告详细披露了金南磁材的技术优势与市场竞争力。在永磁材料领域，其马达磁条采用多层叠压与同步硫化工艺，耐温性达-40~130℃，高于江益磁材等同行产品；软磁材料方面，通过高温连续硫化工艺实现磁导率300（3MHz），覆盖1M-6GHz频率范围，优于TOKIN的涂布工艺产品；PM精密合金含油轴承两端内径同心度控制在0.0015mm以内，适配无人机、机器人等精密传动场景。

财务数据显示，金南磁材2024年实现营业收入5.02亿元，同比增长20.05%；净利润8282.42万元，同比增长48.18%，增速显著高于横店东磁、龙磁科技等可比公司平均水平。收益法评估预测，其2026年营收将达6.24亿元，2025-2030年复合增长率7.62%，主要受益于新能源汽车电机、消费电子传感器等下游需求增长。

协同效应：技术、供应链与渠道三重赋能

新莱福与金南磁材的协同效应主要体现在三方面：一是技术协同，上市公司研发的钐铁氮粉体可提升金南磁材注塑磁体性能，后者的精密成型工艺可加速新材料产业化；二是供应链整合，双方合并后磁粉年采购量将达4万吨，通过集中采购降低成本；三是渠道共享，上市公司海外销售网络可助力金南磁材拓展国际市场，共同服务万宝至、日本电产等核心客户。

此外，双方计划联合开发高性能钐铁氮注塑磁体、高频软磁复合材料等新产品，目标覆盖2-14MGOe磁能积区间，替代部分钕铁硼磁体应用，预计新增年销售收入超2亿元。

合规性论证：符合创业板定位与产业政策

针对交易所关于创业板定位的问询，回复报告指出，金南磁材作为国家级专精特新“小巨人”企业，近三年累计研发投入超6000万元，研发人员平均薪酬20.08万元/年，高于行业均值。其产品应用于智能汽车、机器人等新兴领域，符合《产业结构调整指导目录》鼓励类方向，且不属于高污染、高耗能行业，生产经营合规性无重大瑕疵。

中介机构核查认为，本次交易定价公允，不存在对赌协议或利益输送，标的资产历史沿革清晰，未决诉讼不构成重大风险。交易完成后，新莱福将实现磁性材料产业链一体化布局，持续经营能力显著增强，符合《重组管理办法》等法规要求。

财务数据摘要

本次交易尚需深交所审核通过及中国证监会注册，公司将根据进展及时履行信息披露义务。

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