长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

市值接近1600亿元的“果链”龙头蓝思科技（300433.SZ）积极拓展新赛道。

12月10日晚间，蓝思科技发布公告，拟战略收购PMG International Co.,LTD.（裴美高国际有限公司，以下简称“裴美高国际”）100%股权，进而获得元拾科技（浙江）有限公司（以下简称“元拾科技”）95.11645%股权。

蓝思科技称，通过本次收购，公司将快速获得特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证，以及先进液冷散热系统集成能力。此举，还为公司开拓AI算力基础设施新赛道、加速向全球AI硬件创新平台转型增添强劲动力。

有报道称，通过上述收购，蓝思科技将切入英伟达供应链。对此，蓝思科技没有回应。

深耕消费电子领域的蓝思科技，积极进行产业拓展，业务延伸至智能汽车与座舱、人形机器人等产品的结构件等。

除了并购，蓝思科技也依托研发来提升自身的工艺、技术等。2021年以来，公司连续五年研发投入超过20亿元。

截至2025年6月底，蓝思科技有效专利达2266件。

外延收购进军AI新赛道

蓝思科技的赛道不断拓展。

根据最近公告，12月10日，蓝思科技在中国香港与吕松寿LEU, SONG-SHOW（以下简称“乙方”）签订了《股权收购意向协议》，拟以现金及其他合法方式购买乙方拥有的裴美高国际100%股权。

公告称，具体交易金额、交易方案等将由相关各方根据尽职调查、审计及评估结果等进一步协商谈判，具体交易金额及收购方式将由交易双方在正式收购协议中确定。

公告显示，标的公司裴美高国际为萨摩亚注册的有限责任公司，法定代表人为吕松寿，其与蓝思科技控股股东、实控人及董监高无关联关系。

裴美高国际持有元拾科技95.11645%股权，元拾科技成立于2003年8月，注册资本2150万美元，注册地位于浙江嘉兴，经营范围涵盖技术服务、金属制品制造销售、有色金属合金制造、模具制造等，另一股东为品达科技股份有限公司（简称“品达科技”），持股比例4.88355%。

吕松寿承诺并保证，裴美高国际与元拾科技已拥有开展特定客户服务器机柜业务（包括但不限于机架、滑轨、托盘、Busbar、其他组件）所需的供应商资质、技术与知识产权、研发与业务团队、生产能力、生产设备/场地等要素，且上述要素及要素所需的资质、团队及业务能力等于拟议交易交割完成后仍将持续有效且无不利变化至少三年，以保证拟议交易交割完成之后目标公司上述业务的正常开展。

蓝思科技称，通过本项收购，公司将快速获得特定客户服务器机柜业务（包括但不限于机架、滑轨、托盘、Busbar、其他组件）的成熟技术与客户认证，以及先进液冷散热系统集成能力，与公司强大的精密结构件制造及“材料—模组—整机”垂直整合能力形成强力互补和高度协同，大幅增强在AI算力硬件方案的核心竞争力。

蓝思科技还表示，此次收购，将为公司开拓AI算力基础设施新赛道、加速向全球AI硬件创新平台转型增添强劲动力。

备受关注的是，有消息称，通过本次收购，蓝思科技将切入英伟达供应链。

2025年，英伟达对外披露的散热模组及组件合作厂商名单中，品达科技位列其中。品达科技是元拾科技少数股东，元拾科技亦为品达科技提供算力机柜等硬件支撑，形成“散热模组+算力机柜”的垂直整合能力。

据此来看，如果蓝思科技收购裴美高国际成功，其将间接获得元拾科技持有的英伟达RVL认证（英伟达对其供应链中散热及液冷相关企业的综合能力评估体系），成为英伟达的供应商。

产业持续拓展业绩稳增

拓展至AI算力基础设施新赛道，蓝思科技或能在不断扩大的全球算力大蛋糕中分得一块。

蓝思科技从消费电子起家，主要产品包括手机外壳等。在2025年半年报中，公司表示，其持续巩固在玻璃、陶瓷、蓝宝石及金属等外观件、结构件与功能模组市场领先地位，完成了多款年度旗舰手机的研发和量产准备，配合头部客户量产了多款新品高端机型金属中框，市场份额与盈利较上年快速增长。

除了手机外壳等产品，蓝思科技还推出智能头显、智能穿戴等产品。

众所周知，蓝思科技的主要大客户为苹果，公司也因此被称为消费电子“果链”龙头。

近年来，新能源汽车产业快速崛起，蓝思科技顺势而为，快速进入新能源汽车赛道。目前，公司推出汽车座舱类等产品。

蓝思科技表示，公司依托全产业链垂直整合能力与全球化产能布局，持续深化智能座舱产品矩阵的技术纵深与市场渗透。中控模组、智能B/C柱、充电桩、座舱装饰件及无线充电模组等核心产品线协同放量，通讯模组与域控制器同步突破，已实现批量交付。超薄夹胶车窗玻璃以战略级创新支点定位，成功导入头部车企新车型量产体系。

如今，蓝思科技打算借助收购，将产业触角拓展至AI算力基础设施新赛道。

产业持续拓展，蓝思科技的研发投入不菲，以支撑其产业探索。2021年至2024年，公司研发投入分别为21.34亿元、21.05亿元、23.17亿元、27.85亿元，2025年前三季度的研发投入为24.40亿元。近五年，公司年度研发投入均超过20亿元。

蓝思科技称，借助研发，公司积累了大量材料和工艺上的核心技术，引领智能终端领域的技术变革。

截至2025年6月末，公司获得有效专利2266件，其中发明专利511件、实用新型专利1621件。

客户方面，除了苹果，蓝思科技还是三星、华为、小米、谷歌、Meta，特斯拉、宁德时代等公司的供应商。

近几年，蓝思科技的经营业绩持续增长。2022年至2024年，历经连续三年快速增长，到2024年公司营业收入、归母净利润分别达到698.97亿元、36.24亿元。

2025年前三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为536.63亿元、28.43亿元，同比增长16.08%、19.91%，延续两位数增长趋势。

12月12日，虽然蓝思科技的股价下跌逾2%，但其市值仍然有1585亿元。

视觉中国图

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