中经记者 慈玉鹏 北京报道

多家理财子公司近日陆续发布公告表示，新增部分农商行为代销机构。《中国经营报》记者在采访中了解到，目前理财子公司与农商行合作成为大势所趋，能够提高县域渠道渗透率，而农商行也需要理财子公司提供财富类产品支撑。

记者采访了解到，目前农商银行一般向“轻资管”深度转型。从趋势来看，监管对存量业务的清理要求、自主管理的高合规成本，以及理财子公司丰富的产品供给，将持续推动中小银行聚焦代销业务。

农商行渠道加强布局

12月11日，信银理财陆续发布三则公告，表示新增江苏丹阳农村商业银行、江苏涟水农村商业银行、江苏泗洪农村商业银行为代销机构。据记者统计，11月份，信银理财共增加7家农商银行为代销机构。

同在12月11日，中银理财新增河北沧州农村商业银行为理财产品代销合作机构。12月9日，中银理财新增石家庄汇融农村合作银行为理财产品代销合作机构。据记者统计，11月份，中银理财新增2家农商行为代销机构。

招银理财近日公告，与浙江南浔农村商业银行签署了代销合作协议，双方建立了理财产品代理销售合作关系；另外，12月10日，苏银理财发布公告称，部分理财产品新增浙江开化农商行、浙江绍兴瑞丰农商行为销售机构。

北京财富管理行业协会特约研究员杨海平告诉记者，理财子公司加强与农商行合作的原因是，从农商行角度看，与理财公司合作可以推动业务转型，按照监管要求，未设立理财子公司的银行需要压降存量理财业务规模，理财业务转型迫在眉睫。从理财公司而言，与农商行合作可以提升其渠道渗透率。而农商行理财业务转型提供了重要的业务合作窗口期。农商行深耕区域市场多年，客户基础较好，在当地市场认可度高，理财公司通过与农商行合作能够有效拓展市场空间。

今年三季度，理财子公司持续拓展代销渠道。《中国银行业理财市场季度报告（2025年三季度）》显示，除母行代销外，2025年9月全市场有583家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较去年同期增加35家。

中小银行向“轻资管”深度转型

目前，包括农商行在内的中小银行，大部分正向“轻资管”转型。

杨海平告诉记者，《商业银行理财子公司管理办法》规定了商业银行设立理财子公司的条件，目前金融监管部门按照“成熟一家，批准一家”原则发放理财子公司牌照。一般而言，监管部门对商业银行的行政许可事项，都与其监管评级和风险状况、资本实力相联系。大多数中小银行并不具备成立理财子公司的条件。按照监管要求，未设立理财子公司的银行需要压降存量理财业务规模。对大多数中小银行而言，‌加强理财代销、压降自营理财，向“轻资管”深度转型成为了大趋势。

普益标准研究员张翘楚表示，大部分中小银行大概率向“轻资管”深度转型，但短时间内难以实现彻底纯代销的格局。从趋势来看，监管对存量业务的清理要求、自主管理的高合规成本，以及理财子公司丰富的产品供给，将持续推动中小银行聚焦代销业务，发挥渠道与客户服务的比较优势。

张翘楚表示，部分区域龙头中小银行凭借本地化客群基础和特色资产资源，仍会保留少量自营理财业务以实现差异化竞争，维系核心客户黏性。另外，纯代销模式依赖合作机构的产品质量与佣金政策，盈利稳定性不足，可能丧失业务主动权，且部分中小银行也在积极申请理财公司牌照，因此也会倾向于维持自营理财优势。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁）