长江有色：空头回补市场避险情绪高涨 12日铅价或小跌
【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收跌，开盘报1987.5美元/吨，高点报1996美元，低点报1981.5美元，尾盘收于1983.5美元，下跌1美元；成交量4904手。国内夜盘沪期铅弱势震荡，尾盘小幅收跌，主力合约沪铅2601收报17120元/吨，跌幅为0.17%。
长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：美联储年内第三次降息25个基点，并暗示未来可能暂停行动，隔夜多头利好逐步消化后，市场情绪转向谨慎，本交易铅价窄幅震荡。
供应分析：国内阶段收缩，全球维持宽松
国内供应在12月出现阶段性收紧。原生铅方面，因多地主要炼厂集中安排常规检修，预计产量环比下降。再生铅则因原料废电瓶供应紧张、部分企业资质换证及设备检修等因素，减产幅度更为明显。然而，从全球范围看，精炼铅市场仍处于过剩状态，海外资源的流入对国内市场构成潜在压力。
需求观察：结构转型，增长乏力
下游消费呈现结构性分化。占主导地位的铅酸蓄电池需求增长放缓，虽国内有政策支撑部分替换需求，但出口受阻及来自锂电池的替代压力使其整体呈现“旺季不旺”特征。在储能等新兴应用领域，铅炭电池虽增速显著且招标活跃，但目前市场规模占比极小，对总需求的边际提振作用有限。其他传统领域需求保持平稳，难以提供明显增量。
产业链扫描：各环节面临不同挑战
上游：国内矿山产量虽增，但加工费持续走低，反映出冶炼端对原料的争夺激烈，且海外矿源供应存在不确定性。
中游：冶炼环节成本高企，再生铅企业因原料问题开工不稳。加工企业则同时面临原料供应波动与终端需求疲软的双重挤压，利润空间受限。
下游：消费结构正处于缓慢转型期，传统主力应用面临挑战，新兴应用尚在培育，国际贸易环境的变化也对出口市场构成影响。
今日走势预测：
宏观面情绪多空交织，铅价基本面呈弱，预计短期内铅价小跌。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队)
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