北京时间11日凌晨，美联储宣布下调联邦基金利率25个基点至3.50%~3.75%区间，符合市场普遍预期。降息落地前后，国内外多家银行和理财机构加大美元存款与美元理财产品的推广力度，部分产品年化收益率仍在“3字头”乃至接近4%。尽管收益看似亮眼，但业内人士提醒，投资者需关注在美联储降息周期中的利率下行风险，以及人民币升值背景下的汇兑损益问题。

　　收益率仍保持3%以上

　　在美联储启动降息周期后，美元存款利率整体处于下调趋势，但市场上仍能看到不少机构推出相对高息的美元产品。记者梳理发现，从中资城商行到外资银行，再到银行理财子公司，近期均在加强对美元存款和美元理财的营销力度。

　　中资银行方面，虽然美元存款利率有所回落，但仍普遍维持在“3字头”。例如，渤海银行太原分行推出1个月至1年多档美元定期存款，其中1年期年化利率为3.10%，起存额度1万美元；恒丰银行宁波分行在更新产品利率后，1年期产品依旧维持在3.30%，起存点同样为1万美元。

　　部分城商行推出的优惠力度更大。有银行推出1个月、3个月、6个月年化利率统一为3.7%的美元定存，1年期利率最高达3.9%，部分产品起存金额仅1000美元。西安银行多期限利率保持在相对高位，3个月期为3.6%，6个月与1年期均达到3.98%。

　　外资银行的短期促销利率也很突出。渣打银行12月推出新资金美元定存优惠，1个月与3个月期利率最高3.6%，6个月与1年期为3.5%；恒生银行1个月期美元定存利率仍达4%，3个月、6个月与1年期分别为3.7%、3.6%、3.4%，起存金额2万美元。华商银行、立桥银行、韩亚银行等外资行也在11月集中推升短期美元定存利率，例如华商银行的6个月期利率最高达到3.40%，起存金额仅10美元。

　　在美元理财方面，多家理财子公司积极布局美元固收类产品。汇华理财近期重点推广美元固收产品，强调“高位锁息窗口”；工银理财的“全球添益·双周开美元”产品成立以来年化收益率达到4.97%，在同类产品中表现亮眼。

　　业内分析认为，在美债收益率下行的预期背景下，美元固收资产的票息吸引力短期仍在，但未来收益或随市场利率调整而波动。

　　利率与汇率双重风险抬头

　　自今年9月以来，美联储已降息三次累计75个基点。随着美联储进入降息通道，美元存款利率与美元资产收益率的未来走势备受关注。同时，近期人民币持续升值，对美元资产的实际收益形成挤压。

　　多位分析人士认为，美联储本轮降息落地后，可能迎来一段政策“观望期”。东方金诚研究发展部高级副总监白雪对记者表示，美联储或将在2026年1~5月暂停进一步操作，以观察前期降息对经济的影响，尤其是核心PCE、就业市场和商品通胀的变化。她预计，美联储或将在2026年6月新任主席上任后重启降息，并可能在明年9月中期选举前后再降一次，全年来看可能有两次左右的降息空间，但最终节奏仍需以通胀与就业数据为锚。

　　与此同时，人民币持续升值对美元投资收益的影响正在变得更为显著。今年以来人民币对美元累计升值3.24%，最近半年升值1.88%，仅过去一个月内就升值0.83%。截至12月11日，人民币对美元中间价报7.0686，市场普遍看涨人民币后续走势。

　　多家机构预计，人民币在2026年大概率维持升势。华泰期货认为，在美元指数受宽松预期影响走弱、中美利差收敛及中国经常账户顺差稳定的情况下，人民币可能向6.8~7.0区间靠拢。中信证券则表示，在海外货币政策分化、国内政策协同发力、经济内生动力修复的背景下，人民币升值仍具基础。

　　对于投资者而言，人民币升值意味着未来结汇可能产生汇兑损失，尤其在短期内人民币升值较快时，损失甚至可能超出美元存款利息带来的收益。

　　美元利率下行也是投资者不得不面对的风险。苏商银行特约研究员薛洪言称，随着美联储降息推进，美元存款利率整体已进入下降通道，尤其是中长期产品面临更明显的下调压力。他提醒，如果确有美元使用需求，可在利率进一步下行前提前锁定，但若并无真实美元需求，不建议仅因“高息”而进行换汇。