（来源：市场星报）

A股三大指数周二涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.37%，收报3909.52点；深证成指跌0.39%，收报13277.36点；创业板指涨0.61%，收报3209.60点。沪深两市成交额达到19040亿元，较周二缩量1327亿元。个股方面，上涨股票数量超过1300只，逾50只股票涨停。   

从量能表现来看，周三成交额较前一交易日有所萎缩，缩量回落的态势既反映出投资者对当前市场位置的谨慎态度，也凸显出资金入场意愿不足的现实困境，市场整体仍处于震荡调整的节奏中。

本轮行情本质是预期驱动的修复行情，而非基本面推动的反转。当前市场面临三重制约：一是上涨动力单一，高度依赖政策预期，而宏观经济数据的改善尚属初步，企业盈利周期仍未看到确定性拐点；二是资金格局呈现“存量博弈”下的极端分化，大量资金拥挤在人工智能等有限赛道，导致市场整体缺乏健康的轮动与持续的增量；三是外部环境复杂多变，美联储政策节奏与全球地缘政治因素持续构成扰动。

在修复行情临近尾声且市场走弱的背景下，两大核心事件成为决定后续市场走向的关键看点，其进展将直接影响行情延续性：

第一个看点是美联储议息会议。当地时间12月9日，为期两天的议息会议正式召开，外界普遍预期美联储将连续第三次降息，美国就业市场释放的警报信号为降息提供了重要支撑。但市场的核心关注点并非降息本身，而是后续政策走向：会议表决是否会出现多张反对票、更新版经济预测对就业和通胀的预判、关键点阵图的变化、换届后政策方向是否调整以及资产负债表流动性管理策略等，都将深刻影响全球流动性格局。若会议释放后续政策收缩信号，即便降息落地，也难以形成实质性利好，反而可能引发市场对流动性收紧的担忧；反之，若维持宽松导向，则有望为A股带来流动性边际改善的预期。

第二个关键看点是国内中央经济工作会议。值得注意的是，2025年12月，政治局会议新闻稿中暂未提及稳股市和楼市的相关表述，更多具体部署和细节安排有待本次经济工作会议明确。在市场震荡走弱的背景下，市场对政策的期待度显著提升。

综合来看，当前A股正处于修复行情的关键临界点，周三的震荡走低进一步凸显了市场缺乏持续上行动能的现实，修复进入尾声的特征愈发清晰。后续市场走势将高度依赖两大核心事件的进展，在政策落地与外部环境明朗前，市场大概率维持震荡调整格局，难以形成单边行情。

对于投资者来说，依然建议谨慎防御的同时，适当灵活应对，控制整体仓位比例，以稳健姿态应对修复尾声的市场波动，耐心等待政策落地与基本面验证形成共振后的新的投资窗口。