12月4日早盘，港股创新药情绪回暖，港股医药ETF(159718.SZ)现涨0.74%。成分股康方生物(09926)上涨4.57%，微创机器人-B(02252)上涨4.15%，再鼎医药(09688)上涨3.95%，科伦博泰生物-B(06990)，金斯瑞生物科技(01548)等个股跟涨。

消息面上，美国11月“小非农”创两年半来最大降幅，美联储降息预期进一步升温。最新公布的ADP就业数据显示，11月私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，远不及市场预期的增加1万个。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率接近90%。

隔夜美股标普生物科技指数（XBI）大涨2.84%，美股医疗保健年初至今涨幅第一，XBI持续走强创近3年新高，而海外尤其是美国生物医药投融资金额25Q3呈现抬头趋势，海外药企尤其是biotech需求有望持续回暖。

创新药预计仍是明年医药板块最重要的投资主线。当前板块经历近2-3个月调整后，股价、市场预期与机构配置均已回到相对低位，投资安全边际显著提升。行业正面催化正在密集释放，12月医保谈判、商保目录及国际会议等多重政策利好陆续落地，BD交易持续活跃，产业趋势明确向好。同时，海外流动性环境改善预期升温，美国降息前景强化，美股生物科技指数持续走强，映射出全球创新药投融资与需求端有望逐步回暖。在此背景下，建议关注港股医药ETF（159718），该产品覆盖创新药、CXO等港股特色资产，可便捷布局行业复苏与流动性改善的双重机遇。

数据来源：wind

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