转自：新华财经

新华财经成都9月4日电（记者袁波）8月28日晚间，新希望发布了2026年半年度业绩报告。上半年，新希望持续聚焦饲料、生猪养殖与屠宰两大核心板块，实现营业收入555.89亿元，较上一年度增长7.68%；归母净利润亏损17.02亿元。

新一轮“猪周期”冲击下，行业面临普遍性亏损。新希望六和股份有限公司董秘赵亮近日接受记者专访时表示，在剔除一次性因素影响后，公司核心主业保持稳定运行，饲料业务实现销量与利润的双增长，创下业务半年度历史最好成绩，生猪生产指标继续改善。同时，公司此次26亿元定增顺利落地，有效增厚资金安全垫，为平稳穿越周期底部做好了充分准备。

记者：当前生猪价格持续低迷，行业面临普遍性亏损，新希望会不会扩大产能？怎么理解这一轮“猪周期”？

赵亮：2026年上半年，公司共销售生猪820.67万头、屠宰生猪196.04万头，实现营收129.4亿元。养猪各项核心生产指标在2025年基础上继续改善：平均PSY稳步增长，平均断奶成本进一步下降，育肥成活率、日增重等指标均保持向好趋势。生猪养殖业务的核心是在种猪端与育肥端协同发力，公司将以疫病防控为底线、以生产指标优化为核心、以遗传育种改良为驱动、以育肥提效降费为重点，持续推动养殖综合成本稳步下行，主要有以下经营举措：

第一，重中之重是全面筑牢生物安全红线，进一步优化全流程生物安全管理体系，强化冬季、春季重大疾病的常态化防控机制。通过环境监测预警系统升级、生物安全流程标准化、应急处置机制完善等多方面举措，继续保持良好的重大生猪疫病防控态势。

第二，持续加强精益化生产管理，核心指标持续优化。在种猪环节，重点加强后备母猪选育与育种管理。在育肥环节，重点强化进苗前空栏期管理、精准饲喂的执行等，持续提升育肥成活率和日增重水平。

第三，加快育种的遗传改良，推进种猪体系升级。在公猪端，持续推进高性能终端公猪全面替换，为商品代生长性能提升提供核心支撑。在母猪端，加快祖代场线纯种猪的高质量替换，推动父母代场线繁殖性能改良。

第四，在育肥环节提效降费，自育肥与放养双向发力。在自育肥方面，以提升资产周转效率为核心目标，通过优化进苗排期压缩空栏时长，加快销售节奏，提升场线的年周转批次，降低成本。在放养方面，聚焦于饲料厂周边及高价区域的优先布局，优化放养区域结构，确保养殖全流程安全可控。

第五，持续推进数字化与智能化建设。放养育肥场的无针注射设备、智能B超仪等核心智能装备的覆盖率持续提升，有效提高养殖环节的数据采集精度与操作效率。养猪AI助手猪小新持续迭代升级，已上线兽医咨询、生产指标实时查询与分析等多个功能模块，为一线管理人员提供了智能化的决策支持。

在养殖规模上，公司会坚决贯彻落实主管部门的相关政策，近期暂无扩大产能的计划。在成本端，在饲料原料价格波动且出栏量减少的情况下，上半年运营场线的肥猪完全成本仍然保持了下降的趋势，上半年平均成本降到了12.09元／公斤，同比下降超过1元／公斤。

记者：新希望是具备全产业链、全渠道能力的养猪企业，近年来又发力地方猪育种和高端猪肉终端建设，打造“猪芯片”方面有哪些阶段性的成果？

赵亮：公司对猪产业的战略定位是从“养好”猪到养“好猪”。过去几年，是在“养”的层面集中发力：利用数智化的手段，保障落实科学的养殖技术；抓牢生物安全的基本盘，不断提升各阶段的生产指标，最终实现养殖成本的持续下降。长期来看，则是要发挥公司在种猪繁育和遗传算法上的优势，不断改进猪群的生猪性能，从根本上建立公司的成本优势。

在养“好猪”战略层面，公司其实已经具备了20年的经验：从2006年起，新希望就已经开始参与地方猪保种和开发利用工作。2013年，四川江油公司入选“国家生猪核心育种场”。从2017年开始，我们已经在全国率先将基因组选择技术运用于外种猪育种，现在每年的基因芯片测定量维持在1.2万头以上，形成了3万头的基因组参考群体，种猪遗传品质持续提高。

另一方面，为进一步强化育种核心竞争力，公司在2020年成立专业化的育种平台——四川新希望六和猪育种科技有限公司，下辖10个核心育种场。近年来，育种公司不仅致力于猪育种核心技术的研发，还在育种新材料创制、新品系和配套系培育中不断创新突破，通过整合基因组选育、智能化育种测定等技术，持续提升种猪的生产性能。2022年，育种公司入选“国家种业阵型企业”，2023年又入选了《农业农村部猪禽数智化育种技术创新重点实验室》，2025年又牵头组建“川猪之芯”育种联合体，全面开展地方猪种的系统选育工作。公司还成立了肉质实验室，参与了中国黑猪肉标准的制定，通过构建黑猪专用数据库，将检测数据转化为养殖端的改良指标，为国内黑猪肉标准的构建贡献了关键力量。

到今年，我们的本土优质型种猪存栏品种已经覆盖天府黑猪、辽丹黑猪等，开始进入规模化产出阶段。每年屠宰并精加工含地方猪血缘的优质商品猪数十万头，产品均为订单生产，专供高端零售渠道销售，品牌效应显著。

在屠宰和加工的终端层面：公司依托“养宰联动”的全产业链优势和公司生鲜事业部的多年渠道积累，优质黑猪肉产品已建立完善的销售网络，覆盖多元化的渠道体系，主要包括：大型商超及连锁超市、主流生鲜电商平台、高端餐饮及酒店渠道、通过线上电商专卖店、线下品牌门店等自有渠道直接触达消费者。多渠道布局不仅提升了新希望黑猪肉的市场渗透率，也可以更好地满足消费端日益多元化、个性化的需求。

记者：此前新希望提出将加快海外饲料产能建设，将海外产业打造为未来的增长第三极。新希望如何发力海内外协同发展？出海有哪些壁垒和风险、有哪些建议？

赵亮：饲料业务作为新希望的核心主业，报告期内，国内畜禽存栏总量维持高位，为饲料需求提供了刚性支撑。饲料业务坚持以规模增长为根基、以效率提升为导向、以客户服务为核心，国内外市场双轮驱动，上半年国内外饲料销量合计达1625万吨，营业收入同比增长16.8%，达414.41亿元，实现销量与利润的双增长，创下业务半年度历史最好成绩。

接下来，在国内饲料业务上，公司将继续进一步提高单厂负荷率，减少低效公司、亏损公司，继续加大对水产料赛道的战略投入，加大对高附加值、高毛利专业料种的开发与推广，推动预混料业务开发外部市场。

在海外市场，公司坚持“满产——扩产——再满产”的思路，推动现有场线的产能利用率进一步提升，在上规模的同时降低费用，保证新增的产能项目按节奏保质量交付，加强海外人才的储备和培养。

在海外产能建设方面，2026年开年以来，公司已开工建设数家新工厂，到年底预计海外新建工厂将有近140万吨产能实现竣工投产，分别在印尼、越南、埃及等国，从而实现产能增至880万吨左右。在人才储备和培养方面，2025年公司发布了《海外本土人才培养纲要》，启动海外本土员工培养计划，与海外多所高校合作培养兽医等本地技术人才，未来三年还匹配有2000人左右的校招计划，通过鼓励国内外人才双向流动等举措，让人才发展与企业战略协同共进。

当前，海外市场空间庞大，更多饲料企业出海有助于提高中国企业在当地的影响力和号召力。去年新希望也带了10家国内产业链上下游的企业一起参与埃及、非洲的养殖业发展，大家抱团出海，会比单打独斗更有力量。公司会充分地发挥好自己的各种先发优势，把自己在海外的护城河做得更深、更好。

针对当前饲料企业出海的趋势，新希望有这几点自身经验供参考：第一，我们出海比较早，已经很好地适应了东道国的政商环境、文化和社区氛围。我们在行业标准方面坚持“全球技术框架+本地深度适配”思路，让产品服务精准适配本地市场需求。第二，为了破解跨国文化壁垒，我们要求中方驻外人员主动学习本地语言与民俗礼仪，全方位推动企业运营、管理文化与本地社会深度融合，解决跨国经营“水土不服”问题。第三，深度联动本地种养企业、农户资源，搭建全链条本土化产业体系。为对冲全球粮价波动风险，公司海外本土化原料采购占比超25%，如印尼本地采购率已超过60%，有效带动本地种植产业及就业超10万人，构建了企地共赢的长效发展格局。

记者：半年报发布时，此轮26亿元定增落定，公司出于什么战略考量？

赵亮：受猪价下跌、生物资产计提因素影响，上半年新希望业绩由盈转亏，归母净利润为-17.02亿元。但剔除一次性因素影响，公司核心主业仍稳定运行，饲料业务盈利贡献稳步提升，上半年经营现金流净流入16.46亿元。

在发布半年报的同一日，公司也发布了《向特定对象发行股票上市公告书》，公司新发行的定增股份已经于9月1日在深交所上市，募集资金总额约26亿元，主要用于猪场生物安全防控及数智化升级项目及偿还银行债务。募集资金到位后，将进一步增强公司整体盈利能力，提升公司的核心竞争力，改善公司财务状况，提高抗风险能力，为公司现有的业务提供良好的支持。

经历了过去几年的行业周期波动，公司做了很多针对性的管理提升和效率改善工作，包括生产端、销售端、市场端，还有内部的财务管理、资本规划等。这些工作有助于公司平稳地穿越周期，迎来行情的恢复。

对于未来生猪养殖行业的展望，新希望认为，猪企的竞争将从追求绝对出栏量与市场份额，转变为追求相对稳定的规模和更低的成本，以获取更持续的利润。未来，随着上游养殖环节效率进一步优化，企业之间成本差异缩小后，竞争焦点可能会向下游屠宰与肉品销售环节转移，寻求销售渠道与品牌的差异化发展。同时，经过这几年的市场锻炼和自身管理提升，公司的整体经营也更加坚定，也在稳健地向未来生产经营恢复、盈利能力恢复的目标前进。

天风证券研报指出，当前，生猪行业正从过去无序扩张、快速上规模的粗放阶段，转向夯实内功高质量发展的阶段。在此阶段，龙头企业凭借完善的育种体系、精细化管理水平和领先的配方技术，构筑起成本优势护城河；若后续新周期开启，其生猪头均盈利弹性有望显著体现。

编辑：张瑶