周四主要股指高开，美债收益率回落，投资者预期美联储本月或将维持利率不变。

　　道指涨0.62%，标普500指数涨0.45%，纳指涨0.43%。

　　“七姐妹”方面：Meta Platforms涨3.01%，特斯拉涨2.98%，微软涨1.68%，谷歌涨1.27%，亚马逊涨0.62%，英伟达涨0.15%，苹果跌0.12%。

　　基准 10 年期美国国债收益率最新约 4.75%。美联储理事克里斯托弗・沃勒表态：除非即将出炉的通胀数据出现意外，否则他将支持维持利率不变，受此番言论影响，美债收益率出现下行。周三，该收益率一度触及阶段高点。

　　CME 美联储观察工具数据，沃勒讲话之后，联邦基金期货交易员押注美联储几周内加息的概率降至 54.6%；前一日该概率为 63.2%。

　　沃勒的发言，叠加日元大幅走强，推动美债收益率普遍下行，给股市带来一定上行动能；不过周四油价仍在继续走高。WTI 原油期货上涨 1%，报约 92 美元 / 桶；布伦特原油期货涨幅不足 1%，站上 96 美元上方。

　　此前原油价格上涨一直推高美债收益率，投资者担忧高油价会助推通胀，倒逼美联储加息。不过，在沃勒公开发言之前，日元大涨就已经开始压制美债收益率。日元兑美元最新涨幅超 1%，报 156.1。

　　研究机构 Vital Knowledge 的亚当・克里萨富利写道：“倘若日元涨势延续，日元走强或将解开多重压制股市的宏观利空（理论上，日元持续走强可以缓解全球收益率上行压力）。”

　　Snowflake大涨超 23%，该公司财报业绩超出市场预期，同时给出乐观业绩指引。与之相反，博通股价盘前下跌近 4%，公司发布财报，但给出的第四财季营收指引不及市场预期。

　　华尔街前一交易日收涨，美国主要股指终结三连跌走势。2 年期美债收益率一度触及 4.41%，创 2025 年 1 月以来新高；10 年期美债收益率盘中冲高至 4.818%，为 2023 年 11 月以来最高，不过两者收盘时均从高点回落。

　　尽管市场对通胀心存担忧，但纽约联邦储备银行主席约翰・威廉姆斯周三在 采访中表示，美债收益率走高源于美国经济前景向好，第二季度企业利润创下新高。

　　“快钱”谨慎到极致反而埋下上涨引线。

　　投资者以防御姿态应对市场的不确定性。然而当谨慎成为共识时，一个反直觉的局面正在形成：市场真正的“痛苦交易”，恰恰是上涨。

　　虽然整体仓位仍处于净多头状态，但“快钱”的方向性风险敞口处于2025年4月“解放日”以来最低水平。

　　高盛主经纪商业务数据显示，美国多空策略基金的净杠杆率上周降至47.6%，多空比率略低于1.6。这两个指标均处于过去一年来的最低水平。

　　高盛欧洲、中东和非洲地区执行服务负责人Bobby Molavi表示，当前仓位“比之前干净得多”。他认为，部分泡沫已被挤掉，散户追涨的现象似乎也有所减弱。未来两周将是关键窗口，美联储9月15日至16日会议加息的可能性目前已接近70%。美国非农就业和通胀数据可能强化现有逻辑，也可能彻底逆转市场叙事。但在当前仓位偏轻的背景下，如果市场反弹，基金经理们可能被迫追涨。