地产股上涨，地产ETF、房地产ETF涨超3%
地产股上涨，招商蛇口涨超6%，保利发展涨超5%，带动地产ETF华宝、房地产ETF银华涨超3%。
消息面，8月，京沪深二手房成交量均同比上涨。据北京链家研究院、上海中原地产、深圳贝壳研究院统计数据，北京连续6个月同比正增长，上海创近5年同期新高，深圳实际签约环比增12%。
此外，8月28日，一系列房地产政策文件对外发布，旨在通过更严格的资金管控降低房地产风险，助力房企、银行、个人缓解资金周转和不良压力，压降房企开发杠杆，优化个人杠杆的发力环节，进一步完善房地产发展新模式下“开发—融资—销售”的基础制度框架。
本次政策对房地产股票有什么影响？
招商证券认为，短期股票市场或先交易周转率下降对ROE的拖累，已拿地未取预售证项目规模占比较小同时自由现金流受回款节奏变化影响较小的房企或相对占优，同时观察或有对冲措施对ROE下降的回补可能。短期来看，周转率与ROE近似线性相关，而根据“PB-ROE”估值，随着周转率下降带动ROE下降，房企PB估值中枢或有修正。中长期仍需回归行业交易的核心要素，即金融周期位置决定的终局，维持四季度开始进入政策观察窗口期的判断，并关注潜在行业进入门槛提高带来的胜率提高。
东吴证券认为，本轮政策体现“稳中求进、先立后破”，通过销售制度改革与银行信贷、资本市场融资支持协同推进，为行业发展模式转换提供配套条件。建议关注未来在存量市场中有竞争力的商业和二手房交易平台，以及融资渠道多元、核心城市布局较优、产品及运营能力突出的企业。
开源证券表示，本次房地产和银行业一揽子新政主要围绕房地产融资、信贷和销售制度进行全面改革，未来行业将向着加强融资监管、保障购房人权益、企业稳健经营的方向前进。本次政策后，行业从销售“期货”切换为销售“现货”。未来房企的竞争，产品力和融资能力成为房企竞争的胜负手。我们认为，2026年以来房地产政策仍处于持续落地和效果观察阶段，后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等政策仍有空间。若政策力度和推进速度进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快。
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