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新华财经伦敦9月2日电（记者张亚东）对于将解决生活成本危机作为执政首要任务的英国工党新政府来说，持续维持在高位的国债收益率，成为制约其施政空间的一大难题。

当地时间9月1日，本已经处于历史高位的英国政府国债收益率再次创出新高。数据显示，英国30年期国债收益率一度达到5.9%，超出1998年以来的最高水平；10年期英债收益率达到5.25%，超出2008年金融危机以来的最高水平；20年期英债收益率达到5.83%，也创出多年以来的新高。与此同时，其他期限的政府债券收益率也全线上涨。

英国国债收益率的持续高位震荡，与英国的通胀现状和未来预期密切相关。英国零售商协会（British Retail Consortium）1日公布的数据显示，8月份，英国整体商店物价指数同比上涨1.5%，涨幅创2年以来的最大水平；食品和非食品价格全面上涨。英国零售商协会首席执行官Helen Dickinson指出，能源、投入品及大宗商品成本上涨的影响，正逐渐传导至消费端，导致8月份英国商店商品价格通胀率升至两年多来的最高水平。在非食品领域，由于存储设备的价格上涨，推高了电子产品的价格。未来几个月，英国家庭将面临严峻挑战，账单支出的增加将进一步给家庭预算带来压力。

同时，英国国债收益率还与英国财政状况密切相关。英国债务管理署（DMO）此前发布的年度报告显示，2025—2026财年，英国国债发行总额为3037亿英镑，这一数字是2016年发行额的两倍，也是有记录以来的第二高水平。在现今财年，这一状况没有根本改变。英国国家统计局8月21日公布的数据显示，7月，英国政府的公共借款为18亿英镑，较去年同期增加了7亿英镑。

另从海外因素来看，英国国债收益率的持续上升，与全球能源价格上涨、美国国债收益率升高等外溢影响密切相关。业内观点认为，从未来几个月的预期看，无论是英国国内因素，还是海外市场局面，都看不到大幅缓解的趋向。这就意味着，未来几个月，英国国债收益率或还将维持高位。

英国国债收益率的持续上涨，意味着英国政府在债券利息的支付规模将更多。英国投资银行Panmure Liberum的分析师西蒙·弗伦奇指出，现阶段英国20年期国债收益率达到5.8%，比春季预测时的假设水平高出70个基点。如果将这一变动应用于整个收益率曲线，意味着到2029—2030财年，英国政府的债务利息支出将增加60亿英镑。

此外，收益率水平亦为英国财政部在10月底推出的秋季财政预算定下了基调：大规模减税空间或许基本没有。这也就意味着，英国企业家目前希望的税收下调希望可能会落空。英国工业联合会（CBI）的副首席经济学家Alpesh Paleja指出，英国企业家对当前形势的判断依然如故，即需求与信心低迷，同时巨大的成本压力严重挤压了企业的利润空间。如果政府希望进一步提振增长，就必须利用秋季预算案来降低企业经营成本并恢复企业的竞争力。但在债券收益率快速上涨的挤压下，英国政府下调税收将异常艰难。

当前，市场密切关注英国新政府如何在维持财政约束的条件下，实现支出、税收的平衡。

编辑：王菁