2026年基金中报，公募信披新规首次强制披露“盈利投资者数量占比”。Wind数据显示，在已披露该指标的5621只基金中，逾3000只盈利投资者占比超过90%，更有121只基金实现全员盈利。

　　然而，倒数的8只“0盈利比”基金中，景顺长城一家便占据两席：景顺长城价值稳进三年定开与景顺长城集英成长两年双双上榜。

　　其中，景顺长城集英成长两年由知名基金经理刘彦春管理，今年6月起，孟棋加入共同管理。该基金在统计区间内（2025-07-01至2026-06-30）盈利投资者占比为0%，全员亏损。

　　截至8月31日，景顺长城集英成长两年单位净值已跌至0.8080元，今年以来回报为-19.27%，近六月回报为-17.31%，近一年回报为-24.58%，近三年回报为-34.58%。自2019年4月成立以来，总回报为-19.20%，大幅跑输业绩基准和沪深300。

　　从规模看，该基金2020年规模曾高达81亿元，此后便不断缩水。截至2026年6月30日，规模已降至10.71亿元，在8只“零盈利比”基金中规模最大。2026年上半年，该基金亏损7330.09万元。

　　该基金自2025年5月7日起进入封闭期，封闭期2年，持有人在此期间无法赎回，只能被动承受净值下跌。在统计区间内（2025-07-01至2026-06-30），该基金区间回报为-5.01%，而截至2026年8月31日，年内回报已进一步扩大至-17.93%。

　　截至二季度末，前十大重仓股中，信息技术行业占据7席，合计占净值比约33%，涵盖AI算力（新易盛、中际旭创、沪电股份）、半导体（中芯国际、兆易创新）、光通信（长飞光纤光缆）等AI产业链核心环节。此外，药明康德、腾讯控股、贵州茅台作为价值底仓保留。

　　从区间涨跌幅看，前十大持仓中8只股票在统计区间内涨幅超过28%，其中兆易创新涨242.79%、中际旭创涨123.30%、沪电股份涨102.07%、新易盛涨92.15%，持仓个股表现并不差，但基金整体净值却下跌，反映出基金经理可能在高位加仓或调仓节奏滞后。

　　刘彦春以消费蓝筹投资著称，长期重仓白酒、家电等大消费板块。而景顺长城集英成长两年当前持仓已转向科技成长，前十大重仓中信息技术占比超七成，贵州茅台仅占3.87%，这一持仓结构与刘彦春过往的“消费信仰”风格形成鲜明反差。

　　基金经理在季报中表示，6月中旬进入双基金经理共管模式后，为了增加投资组合收益来源的多样性，对组合结构进行了调整，“方向上更加侧重于科技领域”。配置上以科技的绩优龙头品种作为稳健底仓，紧缺的上游品种作为弹性配置；海外算力与国内存储半导体互补，在核心科技成长领域分布相对全面，同时保留了一些基本面稳健的价值蓝筹公司以控制波动率。

　　季报还指出，二季度海外地缘政治带来的石油危机逐步消退后，全球权益市场风险偏好有所提升。科技成长板块特别是AI算力投入的景气度持续加码，上游关键材料和设备紧缺逐步加剧，涨价持续蔓延；这种投入也开始挤占部分传统科技制造领域的产能，使景气度外溢到更多制造领域。然而，传统制造和消费等领域仍未出现系统性景气拐点，仍需时间出清。

　　从81亿到10亿，从消费蓝筹到科技成长，0.8080元的净值、-19.20%的成立以来回报、长期垫底的同类排名，让“两年封闭”变成了沉重的枷锁。基金经理在季报中对科技成长方向信心满满，但对于那些在0%盈利比数据面前沉默的持有人来说，这份信心能否兑现，仍需时间来回答。