广东奇德新材料股份有限公司（下称“奇德新材”）近日发布向特定对象发行股票审核问询函回复修订稿，就深交所关注的毛利率波动、产能利用率、境外业务等问题进行详细说明。公司同时披露，2022-2024年营业收入持续增长但净利润有所波动，2025年一季度新增境外客户及供应商合作具备商业合理性。

毛利率波动主因原材料价格及产品结构变化

公告显示，2022-2024年公司综合毛利率分别为23.37%、26.65%和22.80%，呈现先升后降趋势。其中2023年毛利率提升3.28个百分点，主要得益于改性尼龙复合材料毛利率上升3.26%，该产品收入占比从47.51%提升至53.47%，且PA66、玻纤等主要原材料采购价格同比分别下降20.15%、26.73%。2024年毛利率回落3.85个百分点，则因改性尼龙复合材料单位成本上升2.53%及其他改性复合材料制品毛利率大幅下降19.70%。

公司量化分析显示，2023年主要原材料价格下降对综合毛利率贡献7.64%，2024年原材料价格回升导致毛利率减少0.39%，2025年1-9月原材料价格下降再次推动毛利率提升3.78%。

收入增长与净利润波动的合理性

2022-2024年公司营业收入从2.56亿元增长至3.46亿元，年复合增长率16.4%，但净利润从1473.46万元波动至868.70万元。主要原因包括：一是期间费用逐年增长，2024年销售费用、管理费用分别达2371.91万元、3265.26万元，较2022年增幅分别为42.9%、38.6%；二是产品结构变化，高毛利的婴童用品收入占比从24.16%降至21.33%，而汽车配件收入占比从14.68%提升至26.17%，新业务拓展初期毛利率相对较低。

与同行业可比公司对比，公司营业收入变动趋势与南京聚隆、沃特股份等一致，但净利润变动存在差异。2023年同行业平均净利润增长5.87%，公司净利润下降43.37%，主要因公司主动调整客户结构，减少低毛利传统业务订单，同时汽车业务拓展初期固定成本较高。

产能利用率偏低引关注 公司提出改善措施

公司高性能高分子复合材料、复合材料制品、精密注塑模具2024年产能利用率分别为50.64%、52.09%、46.97%，低于同行业平均水平。主要原因包括：业务转型期传统婴童业务订单减少，汽车客户认证周期较长；前次募投项目以小吨位设备为主，难以满足汽车等中大尺寸产品需求；部分老旧设备性能不足影响整体利用率。

为改善产能利用率，公司已采取多项措施：聚焦新能源汽车、家电等领域，2024年汽车配件收入达9058.01万元，成为第一大业务板块；推进泰国生产基地建设，2025年1-9月实现收入2533.84万元；优化客户结构，新增麦格纳、延锋等国际 Tier1 供应商订单。

境外客户供应商合作具备商业合理性

2025年一季度，公司新增境外客户SNC CREATIVITY ANTHOLOGY CO.LTD.及供应商NEXTCCO.,LTD、UNIC TECHNOLOGY (THAILAND) CO.,LTD，均为泰国海信集团产业链企业。其中向SNC销售1765.57万元，占当期营收20.16%；向两家供应商采购占比19.72%。公告明确，上述企业与公司及关联方不存在关联关系，合作系因泰国生产基地投产，就近配套客户需求。

公司同时解释，报告期内出租原有厂房并新建奇德科技园具备合理性，新园区整合分散产能，提升协同效率，原有厂房出租实现资产增值，2024年末投资性房地产账面价值2429.05万元。

财务性投资符合监管要求

截至2025年9月末，公司财务性投资余额2624.32万元，占净资产比例4.18%，主要包括对粤科开平股权投资2500万元及昱佳科技25%股权。公司已从本次募集资金总额中扣除2500万元财务性投资，符合《证券期货法律适用意见第18号》要求。

公告同时补充披露风险提示，包括毛利率波动风险、经营业绩波动风险及产能利用率较低风险。保荐机构国信证券认为，公司对问询函相关问题的回复具有合理性，信息披露真实准确。

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