黑色金属

钢材：美伊局势再升级，美联储及欧洲央行释放鹰派信号。人房贷最长期限从30年延长到40年，山西焦煤四座矿井复产。河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价进行第三轮上调。基本面来看，临近9月， 需求预期上升，钢厂检修日均生铁环比下滑，钢材供降需增，钢材库存环比下滑，钢价在成本支撑和需求预期下震荡走强。

铁矿石：美伊局势再升级，美联储及欧洲央行释放鹰派信号。四大矿山二季度铁矿石产销环比增长，中长期铁矿石供应压力较大。短期来看，受钢厂亏损影响，钢材产量下滑，表观消费环比回升，库存延续去化。成本端双焦偏强支撑价格，钢价走强，铁矿受到支撑，港口库存环比下滑，矿价在市场情绪影响下止跌走强。

有色金属

隔夜，LME铜收跌21美元，跌幅0.15%，LME铝收涨18美元，涨幅0.56%，LME锌收跌9美元，跌幅0.23%，LME镍收跌105美元，跌幅0.62%，LME锡收跌1030美元，跌幅1.86%，LME铅收跌7美元，跌幅0.39%。消息面：沃什在杰克逊霍尔全球央行年会演讲，释放出鹰派信号。美国上周初请失业金人数20.3万人，预期20.8万人。美国7月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%。海关统计数据显示，7月我国预焙阳极出口21.17万吨，环比减少24.40%，同比增加21.86%。7月铝箔出口量11.88万吨，环比回落9.3%。7月中国铝板带出口32.19万吨，环比下降9.1%，同比增长24%。7月中国进口阳极铜环比增加4.83%，同比减少9.07%。7月废铜进口量为219,136.05吨，环比上升3.89%，同比上升15.29%。据SMM调研数据，7月中国铜箔企业的开工率93.08%，环比上升1.6%，同比上升15.8%。7月份精铜制杆企业开工率为67.01%，环比减少1.7%，同比增加0.5%。最新SMM全国主流地区铜库存减0.47万吨至10.95万吨，国内电解铝库存减0.8万吨至85.2万吨，铝棒库存减0.5万吨至13.95万吨，七地锌库存增0.16万吨至26.99万吨。美伊战事暂缓，油价震荡，美通胀保持粘性，美联储加息预期升温。建议强势震荡思路为主，关注正套价差交易机会，观点仅供参考。

农产品

油脂油料：随着美豆产区结荚灌浆后期的天气变化以及Pro Farmer巡查结果的逐步揭晓，远期的天气和成本中枢正在被悄然抬升,托底了全球大豆及国内连粕的成本中枢。展望后市，天气升水的变动依然是行情突破的关键。由于美豆及国产新豆仍未最终定产，产区的气象扰动极易放大盘面波动，本轮厄尔尼洛气候强度高，影响周期较长，短期油脂油料板块整体仍具上行空间，建议维持偏多配置。

中银期货研究员：

吕肖华[Z0002867]                                          

陆   茗[Z0018560]

刘   超[Z0011456]                                          

周新宇[Z0012683]                                          

龚一闻[Z0021481]                                    

卜俊杰[Z0022600]

彭   程[Z0017156]                                         

陈凯悦[Z0022641]

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