士兰微是国内领先的综合型IDM半导体企业，核心产品覆盖硅基及化合物半导体器件，具备全产业链制造壁垒。公司1997年9月25日成立，2003年3月11日于上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省杭州市。

士兰微主营业务涵盖电子元器件、电子零部件及其他电子产品的设计、制造、销售，同时开展机电产品进出口业务，所属申万行业为电子-半导体-分立器件，布局功率半导体、第三代半导体、OLED三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润第三
2026年上半年，士兰微实现营业收入72.62亿元，在18家同行业可比公司中排名第一，行业第一名士兰微72.62亿元，第二名扬杰科技45.15亿元，当期营收规模大幅高于行业平均14.07亿元、行业中位数8.32亿元。主营业务构成中，电子元器件业务贡献营收70.45亿元，占比97.02%，其余2.17亿元来自其他补充业务，占比2.98%。当期实现净利润3.69亿元，行业排名第三，行业第一名扬杰科技7.57亿元，第二名源杰科技6.07亿元，净利润表现高于行业平均9942.33万元、行业中位数5390.72万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年士兰微资产负债率为53.28%，较去年同期的46.43%有所上升，大幅高于行业平均27.08%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为18.56%，较去年同期的20.42%小幅下滑，显著低于行业平均30.50%。

董事长陈向东薪酬180万元，同比增加15万元
士兰微控股股东为杭州士兰控股有限公司，实际控制人为宋卫权、江忠永、罗华兵、范伟宏、郑少波、陈向东、陈国华。
陈向东：男，中国国籍，1962年2月出生，大学本科，正高级工程师，为公司联合创始人，1997年9月至今任士兰微董事长，现同时担任多家控股子公司董事长，参股公司董事，杭州友旺电子有限公司副董事长，杭州士腾科技有限公司董事长，控股股东杭州士兰控股有限公司董事长，2025年薪酬180万元，较2024年的165万元同比增加15万元。
郑少波：男，中国国籍，1965年1月出生，硕士研究生，高级经济师，为公司联合创始人，1997年9月至今任士兰微副董事长、总经理，现同时担任多家控股子公司监事、董事，参股公司监事、董事，控股股东杭州士兰控股有限公司董事，2025年薪酬180万元，较2024年的165万元同比增加15万元。

A股股东户数较上期增加34.42%
截至2026年6月30日，士兰微A股股东户数达34.86万户，较上期增加34.42%；户均持有流通A股数量为4773.02股，较上期减少25.61%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股5400.87万股，相比上期增加2794.51万股；华夏国证半导体芯片ETF（159995）位居第七大流通股东，持股932.25万股，相比上期减少504.91万股；兴全趋势投资混合(LOF)（163402）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，士兰微2026年上半年实现营收72.62亿元，归母净利5.16亿元，维持“增持”评级，上调目标价至38.81元，预测2026-2028年归母净利润分别为8.5亿元、11.7亿元、15.4亿元。业务亮点包括：

• 作为平台型IDM半导体企业，多品类产品实现稳健增长，汽车、光伏领域IGBT和SiC模块收入达15.96亿元，MEMS传感器收入同比增长60%至2.10亿元，32位MCU收入同比增长约36%；
• 产能建设持续推进，士兰明镓6吋SiC产线已形成月产1万片能力并接近满载，士兰集宏8吋SiC产能计划从5000片/月扩至1万片/月，车规级中低压MOSFET收入同比增长50%以上；
• 随着半导体行业进入上行周期供需趋紧，公司有望通过价格传导逐步改善盈利能力。

甬兴证券指出，士兰微为国内领先的综合型IDM半导体企业，首次覆盖给予“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为8.24亿元、10.60亿元、13.95亿元。业务亮点包括：

• 产品技术路线覆盖SiC、IGBT、GaN，Ⅱ代SiC-MOSFET已通过国内大厂认证，在AI算力中心电源领域实现大批量出货，受益于英伟达800VDC供电架构带来的第三代半导体需求红利；
• 产能爬坡与扩产稳步推进，6英寸SiC产线持续上量，8英寸SiC产线已通线，规划总投资200亿元建设12英寸高端模拟电路芯片产线，达产后将形成年产54万片的产能；
• 车规级、算力服务器相关电源类产品逐步导入量产，IPM模块月产能达4000万只，未来出货量有望保持20-30%的较快增长。

图：士兰微营收及增速

图：士兰微净利润及增速

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