营业收入微降5.13%

报告期内上海合晶实现营业收入59303.87万元，较上年同期小幅下滑5.13%，收入端呈现收缩态势，核心影响因素来自半导体硅片销售收入的减少，在半导体行业周期波动背景下，主业核心产品的收入下滑已率先显现信号。

净利润同比大降55.22%

公司归属于上市公司股东的净利润仅录得2673.66万元，上年同期为5971.12万元，同比大幅下滑55.22%，盈利规模近乎腰斩，下滑幅度远超收入端的5.13%降幅，说明非收入端的成本、费用等因素正在快速侵蚀公司盈利空间。

扣非净利润暴跌69.58%

扣除非经常性损益后的净利润仅为1800.54万元，上年同期高达5918.25万元，同比暴跌69.58%，这意味着公司核心半导体主业的盈利能力已经出现大幅缩水，主营业务自身的造血能力出现明显滑坡，盈利质量的恶化程度远超净利润端表现。

基本每股收益同比下滑55.56%

报告期内基本每股收益仅为0.04元/股，上年同期为0.09元/股，同比下滑55.56%，每股对应的盈利水平近乎腰斩，直接拉低了全体股东的单位回报能力，股东权益的收益效率出现明显下降。

扣非每股收益大降66.67%

扣除非经常性损益后的基本每股收益仅为0.03元/股，上年同期为0.09元/股，同比下滑66.67%，扣除偶发性收益后，主业对应的每股收益缩水超三分之二，进一步印证公司主业盈利质量已经出现显著恶化，非经常性损益对当期微薄盈利的支撑作用凸显。

应收账款规模小幅回落

截至报告期末，公司应收账款账面价值为23682.74万元，较期初的24860.74万元小幅下降4.74%，但整体应收款规模仍维持在2亿元以上的高位区间，在行业景气度下行阶段，需警惕下游客户回款周期拉长、坏账计提规模扩大的潜在风险。

应收票据暴增1336.66%

截至报告期末，应收票据余额达到328.06万元，期初仅为22.83万元，暴增1336.66%，增长幅度超13倍，主要系本期收到的银行承兑汇票大幅增加，票据类资产占比快速提升，在下游客户经营稳定性存疑的背景下，需重点关注票据到期兑付的潜在信用风险。

加权平均净资产收益率下滑0.8个百分点

报告期内加权平均净资产收益率仅为0.65%，上年同期为1.45%，同比减少0.80个百分点，公司净资产的盈利效率大幅走低，资产回报率明显下降，股东投入资本的获利能力已经处于较低水平。

存货规模小幅攀升

截至报告期末，存货账面价值为36432.84万元，较期初的34374.16万元增长5.99%，存货规模持续走高，叠加半导体行业周期下行、产品价格波动的背景，需警惕存货积压带来的跌价风险进一步扩大，后续若计提大额存货跌价准备，将进一步冲击当期利润。

销售费用同比大降29.01%

报告期内销售费用为394.58万元，上年同期为555.80万元，同比下滑29.01%，主要系本期主动缩减了销售相关费用投入，费用端的收缩在一定程度上对冲了部分盈利压力，但销售投入的减少也可能对后续市场拓展、客户维护产生间接负面影响。

管理费用小幅下滑4.87%

报告期内管理费用为5290.95万元，上年同期为5561.77万元，同比下滑4.87%，管理端费用投入保持相对稳定，小幅优化了费用管控效率，在整体盈利承压的背景下，管理端的成本管控并未出现激进收缩，运营管理体系整体维持平稳。

财务费用由负转正大幅增长

报告期内财务费用为798.33万元，上年同期为-827.77万元，同比大幅增长，主要受本期汇兑损失增加、利息收入大幅减少双重因素叠加影响，财务端直接由收益转为净支出，成为当期侵蚀利润的核心因素之一，也凸显出公司海外收入占比较高带来的汇率波动风险。

研发费用同比下滑8.45%

报告期内研发费用为5067.23万元，上年同期为5534.99万元，同比下滑8.45%，研发投入占营业收入比例为8.54%，较上年同期的8.85%减少0.31个百分点，研发投入强度略有下降，在半导体行业技术迭代速度快的背景下，研发投入的收缩可能对长期技术竞争力提升造成潜在影响。

经营活动现金流净额同比下滑23.73%

报告期内经营活动产生的现金流量净额为14936.22万元，上年同期为19583.11万元，同比下滑23.73%，主要受本期购买商品支付的现金增加、存货规模上升影响，经营端的现金造血能力明显减弱，主业获取真实现金流的能力已经出现明显滑坡。

投资活动现金流净流出同比收窄

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-29801.00万元，上年同期为-41964.54万元，净流出规模同比大幅收窄，主要系本期购建固定资产相关资本支出减少，公司此前的扩产投入节奏有所放缓，侧面反映出公司在行业下行阶段，主动控制资本开支、降低投资风险的策略调整。

筹资活动现金流由净流出转净流入

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为11081.84万元，上年同期为-11270.95万元，同比大幅转正，主要系上年同期大额分配股利、偿还债务导致大额现金流出，本期筹资端呈现现金净流入状态，一定程度上补充了公司当期的现金流储备，对冲了经营、投资端的现金流压力。

风险提示

上海合晶本期业绩大幅下滑主要受汇率波动导致汇兑损失增加、募投项目投入后货币资金减少拉低利息收入两大因素影响，同时12英寸大硅片项目前期投入大、产能爬坡周期长，下游半导体行业景气度波动也可能进一步对公司后续业绩造成冲击，投资者需警惕主业盈利持续走弱、海外收入占比高引发的汇率波动等多重风险。

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