（来源：黄啸天、竺劲 CSC研究房地产建筑团队）

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

文｜黄啸天、竺劲

核心观点

本周中证REITs全收益指数上涨1.4%，收于955.3；全周加权日均换手率为0.49%，较上周上涨0.05pct，日均成交金额为5.1亿元，较上周上涨6.61%。政策方面，26日，云南出台措施支持培育REITs、建项目储备库；28日，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，提出稳慎推进商业不动产REITs，支持租赁住房、城市更新项目发行REITs或作为扩募底层资产；同日，国家发改委提出支持民营企业参与基础设施REITs发行，盘活存量资产。项目进展方面，嘉实陶邑消费REIT、中金中国绿发商业不动产REIT获交易所受理。

摘要

政策及新闻回顾：

1）8月26日，云南省出台资本市场支持高质量发展措施，提出培育发展REITs、建立项目储备库，推动本地项目申报发行；2）8月28日，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，提出稳慎推进商业不动产REITs发展，支持符合条件的租赁住房、城市更新项目发行REITs或作为扩募底层资产；3）8月28日，国家发改委全国投资工作推进会议提出支持民营企业参与基础设施REITs发行，盘活民营存量基础设施资产，拓宽民间投资退出渠道。

行情回顾：

1）本周中证REITs全收益指数本周上涨1.4%，收于955.3；全周加权日均换手率为0.49%，较上周上涨0.05pct，日均成交金额为5.1亿元，较上周上涨6.61%；2）本周产权类REITs上涨2.3%，经营权类REITs上涨0.5%；3）REITs子板块中，产业园区板块涨幅最大，为5.0%；高速公路板块涨幅最小，为0.4%；4）个券中，建信中关村REIT涨幅最大，为18.4%；中航北京昌保租赁住房REIT跌幅最大，为‑1.4%。

重要公告回顾：

1）华夏华润消费REIT：拟分配0.9亿元；2）中金亦庄产业园REIT：拟分配0.3亿元，二季度可供分配金额同比增长1470.9%；3）平安广州广河REIT：拟分配2.5亿元，上半年年化现金流分派率9.3%；4）浙商沪杭甬REIT：7月路费收入同比增长0.1%；5）平安宁波交投REIT：7月通行费收入同比下降2.7%；6）中金山东高速REIT：7月路费收入同比下降6.4%；7）中金普洛斯REIT：上半年可供分配金额1.4亿元，年化现金流分派率6.2%；8）建信中关村REIT：近期累计涨幅11.7%，触发临时停牌；9）中金湖北科投光谷REIT：连续3个交易日累计涨幅10.5%，触发临时停牌。

1 本周（截至8.28）重要政策新闻

2 本周（截至8.28）市场表现

3 本周（截至8.28）重要公告

4 本周关注（截至8.28）：嘉实陶邑消费REIT、中金中国绿发商业不动产REIT获受理

8月25日，嘉实陶邑消费REIT获上交所受理。底层资产为陶溪川文创街区项目，位于江西省景德镇市珠山区，项目北临珠山大道，南临新厂路，东临陶溪川路，西临童宾路。原始权益人为景德镇陶邑文化发展有限公司，基金管理人为嘉实基金管理有限公司，专项计划管理人为嘉实资本管理有限公司。

8月25日，中金中国绿发商业不动产REIT获深交所受理。济南项目底层资产为泉城路贵和购物中心和贵和洲际酒店；上海项目底层资产为上海艾迪逊酒店。济南项目估值规模为18.9亿元，其中泉城路贵和购物中心为12.2亿元，贵和洲际酒店为6.7亿元；上海项目估值规模为10.0亿元。原始权益人为鲁能集团有限公司和山东绿发商业管理有限公司，基金管理人为中金基金管理有限公司，专项计划管理人为中国国际金融股份有限公司。

5 本周（截至8.28）在审项目情况

6 本周（截至8.28）主要招标信息

风险提示

1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。

2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。

3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，受个别资产基本面修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一、投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。

证券研究报告名称：《REITs周报（8.22-8.28）：两监管部门强化REITs政策支持，市场持续反弹》

对外发布时间：2026年8月29日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

黄啸天 执业证书编号 S1440520070013

竺劲 执业证书编号 S1440519120002

免责声明

本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本订阅号不是中信建投研究报告的发布平台，所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅中信建投已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据中信建投后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。

本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

本订阅号发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本订阅号发布的全部或部分内容，亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本订阅号发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。