天成自控是国内车辆座椅领域核心供应商，拥有覆盖多场景座椅的研发制造体系，具备全球化客户配套优势。公司成立于2000年1月21日，2015年6月30日在上海证券交易所上市，注册与办公地点均位于浙江省。

天成自控主营业务涵盖乘用车座椅、航空座椅、工程机械与商用车座椅、儿童安全座椅的研发设计、生产和销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件，属于小盘成长、小盘、空客概念板块。

经营业绩：营收行业第十八，净利润第二十七
2026年上半年，公司实现营业收入15.3亿元，在45家同行业企业中排名第18位，行业第一名华域汽车营收达839.39亿元，行业第二名福耀玻璃营收达219.71亿元，当期行业平均营收为43.53亿元，行业中位数为10.91亿元。主营业务构成方面，车辆座椅及配件营收13.83亿元，占比90.34%；航空座椅及配件营收1.28亿元，占比8.33%；其他业务营收2034.89万元，占比1.33%。当期实现净利润5059.94万元，行业排名第27位，行业第一名福耀玻璃净利润达39.72亿元，行业第二名华域汽车净利润达30.18亿元，当期行业平均净利润为2.73亿元，行业中位数为7100.68万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为72.09%，较去年同期的74.97%有所下降，高于42.28%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为18.76%，较去年同期的16.63%有所提升，低于21.18%的行业平均水平。

董事长陈邦锐薪酬67.64万元，同比增加9.09万元
公司控股股东为浙江天成科投有限公司，实际控制人为许筱荷、陈邦锐。陈邦锐为公司董事长、实际控制人，1963年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1992年—1999年任天台县交通汽车配件厂厂长。2000年1月—2010年9月任浙江天成座椅有限公司执行董事、总经理。2010年10月—2012年4月任公司总经理；2015年12月—2022年7月任公司总经理。2010年10月至今任公司董事长，2025年薪酬为67.64万元，较2024年的58.55万元同比增加9.09万元。
公司总经理陈昀，1994年出生，中国国籍，拥有美国永久境外居留权，美国普渡大学农业工程本科、工业工程及管理硕士研究生学历。2017年12月至今任公司董事。2023年6月至2025年5月任公司副总经理，2025年5月至今任公司总经理，2025年薪酬为251.99万元，较2024年的124.18万元同比增加127.81万元。

A股股东户数较上期减少24.27%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.59万户，较上期减少24.27%；户均持有流通A股数量达2.49万股，较上期增加32.06%。当期十大流通股东中，招商成长量化选股股票A（020901）退出十大流通股东之列。

华西证券指出，2026年上半年天成自控业绩表现亮眼，乘用车业务持续放量，核心亮点包括：

• 2026年上半年实现营业收入15.30亿元，同比增长32.43%；归母净利润5060万元，同比增长117.44%；扣非归母净利润5180万元，同比增长202.01%。
• 乘用车座椅业务营收7.88亿元，同比增长51.22%，占主营业务收入比重达52.19%，为上汽、东风、北汽、奇瑞、蔚来等客户定点项目稳定出货，新增多个项目订单储备充足。
• 盈利能力显著改善，上半年毛利率18.76%较去年同期提升，研发费用7357万元，同比增长5.78%。
• 工程机械与商用车座椅业务受益行业复苏实现营收5.80亿元，同比增长26.64%，已进入卡特彼勒全球采购体系；航空座椅板块英国子公司Acro上半年净利润463万元，经营向好，同时前瞻布局低空eVTOL航空座椅，与多家国内外航司、低空产业龙头建立长期合作关系。
• 维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.25亿元、1.57亿元、1.86亿元。

华西证券指出，天成自控三大业务协同发力，海外业务打开长期增长潜力，核心亮点包括：

• 2025年公司营收30.19亿元，同比增长35.39%，归母净利润0.85亿元，同比扭亏为盈；2026年一季度营收7.80亿元，同比增长44.71%，归母净利润0.25亿元，同比增长20.04%。
• 乘用车业务2025年营收14.83亿元，同比增长40.66%，已与上汽、比亚迪、蔚来等多家车企建立合作关系；工程机械与商用车座椅业务2025年营收10.39亿元，同比增长42.8%，市场份额与产品附加值持续提升。
• 全球化布局加速，泰国租赁工厂已落地，正推进自建厂房规划，配套客户国际化战略同时拓展海外市场。
• 自主研发的eVTOL某型号座椅通过权威机构动态冲击摸底试验，为后续适航认证奠定基础，低空经济布局逐步落地。
• 维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.25亿元、1.57亿元、1.86亿元。

图：天成自控营收及增速

图：天成自控净利润及增速

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