深信服是国内领先的企业级网络安全与云计算解决方案提供商，在超融合、AI安全等领域具备核心技术壁垒。公司成立于2000年12月25日，2018年5月16日在深圳证券交易所上市，注册地址与办公地址均位于广东省深圳市。

深信服主营业务为信息安全，所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，覆盖国产软件、AIGC、智慧政务三大概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第二
2026年上半年，公司实现营业收入39.98亿元，在34家同行业可比公司中排名第3，行业第一名科大讯飞营收为116.23亿元，第二名三六零营收为41.72亿元，当期行业平均营收为12.44亿元，行业中位数为5.04亿元。主营业务构成方面，云计算及AI基础设施业务实现收入22.12亿元，占总营收比重55.34%；网络安全业务收入15.87亿元，占比39.69%；基础网络业务收入1.99亿元，占比4.97%。当期实现净利润2.31亿元，在34家同行业可比公司中排名第2，行业第一名金山办公净利润为25.18亿元，当期行业平均净利润为-327.2万元，行业中位数为-2338.5万元。

资产负债率略高于同业平均，毛利率略低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为30.07%，较去年同期的37.76%有所下降，高于行业平均29.21个百分点。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为60.89%，较去年同期的62.09%小幅回落，低于行业平均62.88个百分点。

董事长何朝曦2025年薪酬40.21万元，同比增加0.41万元
公司控股股东与实际控制人均为何朝曦、冯毅、熊武。何朝曦为公司董事长、总经理，1974年生，中国国籍，无境外永久居留权，1998年毕业于中国科学技术大学，获自动控制和经济管理双学士学位，1998年至2000年于华为技术有限公司从事研发工作，自2000年12月公司设立以来担任董事长、总经理，2025年薪酬为40.21万元，2024年薪酬为39.8万元。

A股股东户数较上期减少3.79%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为5.37万户，较上期减少3.79%；户均持有流通A股数量为5367.85股，较上期增加3.94%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股814.50万股，相比上期减少198.00万股；万家优选（161903）位居第六大流通股东，持股583.33万股，相比上期增加130.00万股；嘉实中证软件服务ETF（159852）位居第九大流通股东，持股294.36万股，相比上期增加6.54万股；德邦稳盈增长灵活配置混合A（004260）位居第十大流通股东，持股271.02万股，相比上期减少35.13万股。

中国国际金融股份有限公司指出，公司2026年第二季度营收和净利润表现超出市场预期：

• 云计算与AI基础设施贡献核心增长，2026年上半年该业务收入同比增长58.6%至22.12亿元，收入占比提升至55.3%，超融合产品在全球VMware替代及行业数智化转型需求下增势良好，新推出AI算力网关V3.0及统一存储V5.3.0，有望拓展企业级AI落地相关增量场景。
• 网络安全业务新旧共振，成熟产品进入替换周期，叠加AI安全平台、MSS、SASE等新业务快速放量，2026年上半年网安收入同比增长10.6%至15.87亿元。
• 降本增效成效显著，费用率同比下降带动经营杠杆释放，截至2026年上半年末公司现金及类现金资产储备超110亿元，维持跑赢行业评级，上调2026/2027年归母净利润至6.71/9.81亿元，上调目标价至160元。

东方证券股份有限公司指出，公司2026年上半年业绩超预期，利润端迎来显著改善：

• 云计算及AI基础设施业务高增，2026年上半年收入22.12亿元同比增长58.60%，毛利率同比提升3.10个百分点，已形成从通用云基础设施到企业AI生产平台的完整产品布局。
• AI重构网络安全业务，成熟产品复苏与创新业务共振，AI钓鱼邮件检测精准率达到98%，可替代80%以上人工分析研判工作量，差异化竞争力进一步强化。
• 维持买入评级，预测2026-2028年营收分别为89.95、99.10、108.05亿元，对应2026年目标价为143.93元。

图：深信服营收及增速

图：深信服净利润及增速

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