索通发展是全球领先的商用预焙阳极龙头企业，核心产品技术壁垒突出，具备全产业链竞争优势。公司成立于2003年8月27日，2017年7月18日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省。

索通发展主营业务为预焙阳极的研发、生产及销售业务，所属申万行业为基础化工-非金属材料Ⅱ-非金属材料Ⅲ，覆盖石墨电极、一带一路、有色铝三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入104.14亿元，在14家同行业企业中排名首位，行业第一名索通发展104.14亿元，第二名坤彩科技8.47亿元，当期营收大幅高于行业平均数10.65亿元、行业中位数3.56亿元。主营业务构成中，预焙阳极收入93.79亿元占比90.07%，其他(补充)收入5.05亿元占比4.85%，负极材料收入4.42亿元占比4.25%，电容器收入8719.22万元占比0.84%。当期实现净利润5.37亿元，同样位列14家同行业企业第一，行业第一名索通发展5.37亿元，第二名坤彩科技1.82亿元，显著高于行业平均数6576.47万元、行业中位数4019.81万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为63.34%，较去年同期的62.08%小幅上升，大幅高于行业平均33.46%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为12.21%，较去年同期的16.46%有所下滑，低于行业平均19.06%。

董事长郎光辉薪酬663.48万元，同比增加506.22万元
公司控股股东、实际控制人为郎光辉。郎光辉先生，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生，教授级高级工程师，历任冶金部北京冶金设备研究院项目经理，中国康华稀土开发公司部门经理，中钢集团稀土公司部门经理，1998年创立天津市索通国际工贸有限公司，任公司董事长、总经理，2003年创立本公司，现任中国有色金属工业协会副会长、本公司董事长，2025年薪酬663.48万，较2024年的157.26万同比增加506.22万元。
总裁郎静女士，1975年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级管理人员工商管理硕士，审计师，曾任职山西泽州县审计事务所审计师，2003年加入公司，历任天津市索通国际工贸有限公司主管会计，公司财务经理、财务总监、副总裁、总裁，现任公司董事、总裁，2025年薪酬517.27万，较2024年的121.26万同比增加396.01万元。

A股股东户数较上期减少3.42%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为4.43万，较上期减少3.42%；户均持有流通A股数量达1.12万，较上期增加3.54%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股711.43万股，相比上期增加236.73万股；华商新趋势优选混合（166301）位居第六大流通股东，持股700.00万股，相比上期减少50.00万股；中欧周期优选混合发起A（019888）、国泰聚信价值优势灵活配置混合A（000362）退出十大流通股东之列。

华安证券指出，索通发展2026年上半年营收同比增长25.37%，归母净利润阶段性承压，核心亮点包括：

• 预焙阳极板块量价齐增，上半年产量177.08万吨、销量185.99万吨，6月产品月均价格指数较1月上涨5.90%；
• 负极业务实现正毛利，上半年收入同比增长52.05%，毛利率转正至8.52%；
• 国内外新产能有序释放，广西60万吨项目已分工序投产，山西、贵州、江苏及海外合作项目稳步推进；
• 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为8.62/10.29/12.82亿元，对应PE分别为9.73/8.15/6.54倍。

国盛证券指出，公司作为全球最大的商用预焙阳极生产商，阳极与锂电负极协同发展，核心亮点包括：

• 预焙阳极产销量创新高，上半年销量186万吨，出口同比增长13%；锂电负极产品销量4.8万吨，毛利转正至900元/吨；
• 在建筹建梯次推进，产能布局覆盖国内多区域并落地海外，全球化战略持续深化；
• 深化数智转型，通过智能集采与混配系统实现降本增效；
• 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为8/10/11亿元，对应PE分别为10/9/7倍。

图：索通发展营收及增速

图：索通发展净利润及增速

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