达利凯普是国内射频微波MLCC领域领先企业，2022年全球射频微波MLCC市占率位列全球第5、中国企业第1，核心产品实现海外头部厂商对标覆盖。公司成立于2011年3月17日，2023年12月29日在深圳证券交易所上市，注册及办公地点均为辽宁省大连市。

达利凯普主营业务为射频微波瓷介电容器的研发、制造及销售，所属申万行业为电子-元件-被动元件，同时覆盖MLCC概念、被动元件概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第18，净利润行业第9
2026年上半年，公司实现营业收入2.45亿元，在19家同行业企业中排名第18，行业第一名商络电子营收达87.22亿元，第二名三环集团营收64.23亿元，当期行业平均营收为19.37亿元，行业中位数为5.46亿元。主营业务构成中，瓷介电容器营收2.43亿元，占比99.29%，其他业务营收173.4万元，占比0.71%。当期实现净利润1.19亿元，在19家同行业企业中排名第9，行业第一名三环集团净利润达19.32亿元，第二名法拉电子净利润5.82亿元，当期行业平均净利润为2.55亿元，行业中位数为7345.37万元。

资产负债率远低于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为4.89%，较去年同期的4.78%小幅上升，大幅低于35.32%的行业平均水平，偿债压力极小，财务结构极为稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为64.92%，较去年同期的67.48%略有回落，显著高于27.44%的行业平均水平，产品盈利优势突出。

总经理王大玮2025年薪酬220.29万元，同比增加105.67万元
公司控股股东为宁波梅山保税港区丰年致鑫投资管理有限公司，实际控制人为赵丰。赵丰，男，1984年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2005年7月至2008年5月，任普华永道中天会计师事务所审计部高级审计师；2008年5月至2010年1月，任德勤华永会计师事务所并购咨询部高级咨询顾问；2010年1月至2014年12月，任昆吾九鼎投资管理有限公司合伙人、投资决策委员会委员；2015年1月至今，任丰年永泰（北京）投资管理有限公司执行董事、总经理；2025年3月至今，任公司董事长。
王大玮，男，1989年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级工商管理专业硕士研究生学历（EMBA）。2011年9月至2015年3月，任德勤华永会计师事务所北京分所审计部高级审计师；2015年4月至2020年2月，历任丰年永泰（北京）投资管理有限公司投资部高级投资经理、财务总监；2016年6月至今，任北京中科戎大科技股份有限公司监事；2017年3月至2020年11月，任北京伽略电子股份有限公司董事；2017年11月至2020年3月，任成都嘉泰华力科技有限责任公司董事；2018年5月至2020年2月，任江苏昌力科技发展有限公司常务副总经理、财务总监；2019年8月至2020年3月，任宁波梅山保税港区丰年致鑫投资管理有限公司董事长、总经理；2020年4月至2020年11月，任北京东远润兴科技有限公司董事；2020年3月至2025年3月，任大连达利凯普科技股份公司财务总监；2025年3月至今，任大连达利凯普科技股份公司总经理，其2025年薪酬为220.29万元，2024年为114.62万元，同比增加105.67万元。

A股股东户数较上期增加13.56%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为4.16万户，较上期增加13.56%；户均持有流通A股数量为5192.01股，较上期减少11.94%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股209.98万股，相比上期减少110.64万股；嘉实创新先锋混合A（009994）位居第十大流通股东，持股127.89万股，为新进股东。

中国银河证券指出，达利凯普是射频微波MLCC行业领先企业，2022年全球射频微波MLCC市场占有率位列全球第5名、中国企业第1名，产品已进入通信、医疗、轨道交通、军工等行业知名生产商供应系统。

• 业绩层面，2025年公司实现营业收入3.62亿元，同比增长12.07%，归母净利润1.59亿元，同比增长39.88%；2026年一季度实现营业收入1.15亿元，同比增长13.88%，归母净利润0.54亿元，业绩呈现稳中有升态势。
• 行业层面，随着5G通信网络建设推进、医疗影像设备需求增长、军工电子国产化加速，射频微波MLCC市场持续扩容，公司产品已逐步实现对海外龙头企业ATC和日本村田相关产品的对标覆盖，有望持续受益于国产替代进程。
• 投资建议方面，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润1.95亿元、2.37亿元、2.87亿元，对应同比增速22.48%、21.71%、20.82%，首次覆盖给予“推荐”评级。

图：达利凯普营收及增速

图：达利凯普净利润及增速

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