山证资管创新成长混合发起式：上半年收益超24% 跑赢基准超20个百分点
核心财务数据亮眼
报告期内该基金A类份额实现利润423.50万元，C类份额实现利润32.10万元，两类份额期末合计净资产达2244.07万元，较期初增长317.50万元。A类份额上半年净值增长率24.61%，C类达24.53%，收益表现突出。
| 指标类别 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 423.50 | 32.10 |
| 期末资产净值（万元） | 2097.91 | 146.16 |
| 本期份额净值增长率 | 24.61% | 24.53% |
| 累计份额净值增长率 | 89.69% | 89.40% |
各周期收益大幅跑赢基准
该基金两类份额在各统计周期内的净值增长率均显著高于同期业绩比较基准收益率，自基金合同生效至今A类份额超额收益达59.09个百分点，C类达58.80个百分点，长期超额收益能力突出。
| 份额类别 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去三个月 | 31.74% | 6.20% | 25.54% |
| A类 | 过去六个月 | 24.61% | 3.68% | 20.93% |
| A类 | 过去一年 | 54.53% | 16.61% | 37.92% |
| A类 | 合同生效至今 | 89.69% | 30.60% | 59.09% |
| C类 | 过去三个月 | 31.79% | 6.20% | 25.59% |
| C类 | 过去六个月 | 24.53% | 3.68% | 20.85% |
| C类 | 过去一年 | 55.30% | 16.61% | 38.69% |
| C类 | 合同生效至今 | 89.40% | 30.60% | 58.80% |
上半年灵活调仓把握产业机会
2026年上半年，该基金以产业变量为核心驱动捕捉结构性机会：一季度加仓AI应用、国产算力、CPO/LPU等新技术相关标的，重点配置半导体设备板块，阶段性减仓AI端侧标的，止盈受地缘冲突影响不确定性提升的化工持仓；二季度围绕半导体设备、海外算力、国产算力三大核心方向优化持仓，5-6月逐步兑现部分相关个股收益，增配石油、油轮及防御类资产对冲地缘风险。
上半年业绩远超比较基准
截至2026年6月30日，A类基金份额净值为1.8969元，报告期内净值增长率24.61%，同期业绩比较基准收益率3.68%；C类基金份额净值为1.8940元，报告期内净值增长率24.53%，同期业绩比较基准收益率3.68%，两类份额均实现远超基准的收益表现。
下半年聚焦科技成长赛道布局
管理人指出，当前A股场外资金入场进程已达平衡，流动性向科技板块集中。2026年下半年，基金将围绕海外算力、国产算力、AI应用、AI端侧以及商业航天等方向战略布局，紧密跟踪产业趋势演进，自下而上挖掘科技产业链及各行业中的优质成长资产，寻找穿越市场波动的投资机会。
基金费用支出合规合理
报告期内基金管理费、托管费计提严格按照合同约定费率执行，当期发生的管理费11.84万元，托管费1.97万元，费用支出均处于合理区间。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 计提年费率 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 11.84 | 1.20% |
| 基金托管费 | 1.97 | 0.20% |
交易费用明细清晰合规
报告期内基金买卖股票产生交易费用11.94万元，期末无应付交易费用余额，交易流程合规顺畅。
| 项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 买卖股票交易费用 | 11.94 |
| 期末应付交易费用 | 0 |
股票投资收益贡献核心利润
报告期内基金实现股票投资收益277.94万元，全部来自买卖股票差价收入，为基金利润核心来源。
| 项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 7897.28 |
| 减：卖出股票成本总额 | 7607.40 |
| 减：交易费用 | 11.94 |
| 买卖股票差价收入 | 277.94 |
关联方交易单元全覆盖交易
报告期内基金全部股票交易均通过关联方山西证券股份有限公司的交易单元完成，当期支付关联方佣金6.80万元，占当期佣金总量的100%，期末无应付关联方佣金余额。
| 项目 | 本期金额（万元） | 占比 |
|---|---|---|
| 通过关联方单元股票成交总额 | 15891.20 | 100% |
| 应支付关联方佣金 | 6.80 | 100% |
重仓股聚焦AI算力产业链
期末基金全部股票投资公允价值1843.67万元，占基金资产净值比例82.16%，前十大重仓股集中于AI算力、半导体、光模块等创新成长赛道，寒武纪、中际旭创、源杰科技等标的占净值比例均超8%。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 寒武纪 | 191.47 | 8.53% |
| 2 | 中际旭创 | 190.50 | 8.49% |
| 3 | 源杰科技 | 188.60 | 8.40% |
| 4 | 兆易创新 | 187.45 | 8.35% |
| 5 | 协创数据 | 163.15 | 7.27% |
| 6 | 亨通光电 | 136.68 | 6.09% |
| 7 | 华虹宏力 | 127.79 | 5.69% |
| 8 | 宏景科技 | 119.38 | 5.32% |
| 9 | 东山精密 | 104.94 | 4.68% |
| 10 | 永鼎股份 | 101.22 | 4.51% |
发起资金占比超八成
期末基金总份额1183.14万份，其中发起资金提供方山西证券股份有限公司持有1000.27万份，占基金总份额比例84.54%，基金盈利投资者数量占比达56.93%。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 期末总份额（万份） | 1183.14 |
| 发起资金持有份额（万份） | 1000.27 |
| 发起资金份额占比 | 84.54% |
| 盈利投资者数量占比 | 56.93% |
从业人员未持有本基金份额
报告期末，山证(上海)资产管理有限公司的从业人员未持有本基金任何份额，不存在从业人员关联持仓情况。
开放式份额变动明细清晰
报告期内A类基金总申购8.86万份，总赎回60.19万份，期末份额1105.97万份；C类基金总申购36.57万份，总赎回67.75万份，期末份额77.17万份，两类份额合计期末总份额1183.14万份。
| 份额类别 | 期初份额（万份） | 本期申购（万份） | 本期赎回（万份） | 期末份额（万份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 1157.30 | 8.86 | 60.19 | 1105.97 |
| C类 | 108.34 | 36.57 | 67.75 | 77.17 |
仅租用单一关联券商交易单元
报告期内基金仅租用山西证券股份有限公司的交易单元开展股票交易，未新增其他交易单元，也未通过其他交易单元开展权证、债券等其他证券投资，交易通道使用规范清晰。
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