8月28日消息，近期南华中证杭州湾区ETF披露2026年上半年报，基金规模3544.97万元，比2026年第一季度降低4.72%。基金经理助理、基金经理康冬最新投资观点同步出炉。

康冬表示，2026年下半年国内流动性保持宽松，A股有望震荡上行，市场将从估值炒作转向业绩主导的均衡行情。 宏观经济： 国内市场流动性将在2026年下半年维持宽松态势，为资本市场运行提供稳定的货币环境支撑。 资本市场： A股大概率延续震荡上行走势，市场核心逻辑将迎来关键切换，告别此前的估值扩张与题材炒作阶段，进入业绩兑现、盈利主导的发展阶段，此前成长与价值风格极端分化的格局将被打破，逐步走向均衡发展，投资机会更加多元。 投资方向： 后续市场可布局的方向更为丰富，低估值高分红的红利股，以及前期超跌的优质价值股，都有望迎来估值修复行情。 风险提示： 市场风格切换进度、宏观政策落地效果、海外市场波动等因素，都可能对A股后续走势带来不确定性影响。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.18%

数据显示，截至2026年上半年末，南华中证杭州湾区ETF净值为1.66元，2026年上半年年基金份额净值增长率为16.26%，同期业绩比较基准收益率为16.08%，跑赢基准0.18%。

康冬自2023年8月30日担任南华中证杭州湾区ETF基金经理，截止2026年8月28日，任期回报14.46%。

资料显示，康冬，8年证券从业经验，曾先后任职于中航证券有限公司风险管理部和南华期货股份有限公司基金部，2020年1月加入南华基金管理有限公司量化投资部，历任研究员、投资经理助理，2023年8月30日起担任南华中证杭州湾区交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，南华中证杭州湾区ETF各阶段业绩均小幅跑赢业绩基准，跟踪效果平稳。结合基金经理对2026年下半年的市场判断，当前宽松流动性环境下A股有望走向业绩主导的均衡行情，低估值高分红标的与超跌优质价值股存在布局机会，但投资者也需留意风格切换进度、政策落地效果、海外波动等潜在不确定性，理性评估产品适配性后做出投资决策。

附公告原文节选：

2026年上半年市场流动性充裕,一季度A股整体呈弱势震荡格局,二季度A股呈现 科技成长风格极致抱团的行情,2026年上半年科创50指数上涨64.25%,上证指数上涨 3.16%,深证成指上涨19.82%｡行业方面,电子､通信､建筑材料和机械设备领涨｡

本基金主要采用完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金 股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整｡但在因特殊情况 (如流动性不足等)导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人将运用其 他合理的投资方法构建本基金的实际投资组合,追求尽可能贴近目标指数的表现｡

特殊情况包括但不限于以下情形:(1)法律法规的限制;(2)标的指数成份股流 动性严重不足;(3)标的指数的成份股票长期停牌;(4)其它合理原因导致本基金管 理人对标的指数的跟踪构成严重制约等｡

本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%｡如因标 的指数编制规则调整等其他原因,导致基金跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围,本基 金将采取合理措施,以避免跟踪偏离度和跟踪误差的进一步扩大｡

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