核心财务数据表现稳健

2026年上半年，融通增辉定开债券发起式核心经营数据表现亮眼，本期利润达1951.73万元，期末基金资产净值达10.96亿元，净资产规模较2025年末的10.76亿元增长1951.74万元，实现稳步抬升。

净值表现低波动 长期超额收益显著

该基金净值呈现低波动运行特征，全阶段净值波动率均大幅低于同期业绩比较基准，风险控制能力突出。自合同生效至今，基金份额累计净值增长率达38.70%，较同期业绩比较基准收益率高出17.14个百分点，长期超额收益优势明显。

上半年投资运作策略清晰

2026年上半年债市整体呈现国债收益率曲线震荡下行、曲线走陡的运行特征，组合在报告期内积极调仓信用债，挖掘收益率曲线凸点品种，小幅加仓长久期利率债，净资产久期整体维持中性水平，在严格把控风险的前提下充分把握债市行情收益。

上半年业绩符合预期目标

截至2026年6月30日，基金份额净值为1.1170元，2026年上半年基金份额净值增长率为1.81%，同期业绩比较基准收益率为2.33%，在低波动的运作要求下实现了稳健的收益表现，完全匹配基金预设的风险收益目标。

下半年债市展望偏积极

管理人判断下半年债券市场仍有支撑，行情节奏较上半年更为复杂，核心矛盾回归经济基本面和资金面两大因素，整体将呈现低位震荡、短端略松、长端受约束的特征。中期维度债市有利因素较多：一是资金面宽松大背景不变，前期流动性边际回笼已基本达到阶段性目标；二是基本面数据整体偏弱，社融数据仍需进一步降低利率释放潜在需求；三是资产荒逻辑持续，流动性充裕、存款高增、信贷投放缓慢，债券成为资产配置重要支柱，权益市场偏结构性行情也利好债券投资。后续组合将在保持稳健的基础上，长期重视高票息资产，理性应对高波动市场，择时捕捉交易机会，力争为投资人获取稳定收益。

基金费用支出合规可控

2026年上半年基金管理费、托管费均严格按照基金合同约定费率计提，两项费用合计支出269.34万元，较2025年同期的268.04万元小幅增长，与基金净资产规模变动匹配。期末应付交易费用为2.27万元，全部为银行间市场应付交易费用，报告期内累计发生交易费用1.82万元，全部为债券交易相关费用，交易成本控制在合理区间。

收益结构纯债属性鲜明

2026年上半年基金实现债券投资收益1325.16万元，收益主要来源于债券利息收入，报告期内未开展任何股票投资，无股票投资收益及买卖股票差价收入，投资组合完全聚焦于固定收益类资产，完全契合基金低风险的产品定位。

关联交易零佣金合规透明

报告期内本基金未通过关联方交易单元开展任何股票、债券、债券回购及权证交易，也未产生任何应支付给关联方的交易佣金，所有交易均通过非关联交易单元开展，交易流程合规透明。

债券持仓高评级占比超90%

截至2026年6月末，基金全部债券投资公允价值13.24亿元，占基金资产净值比例达120.80%，持仓以中期票据为主，前五名重仓债券合计占基金资产净值比例达38.52%，持仓集中度适中，高评级信用债占比超90%，信用风险整体可控。

持有人全为机构 结构稳定

截至2026年6月末，基金持有人户数共236户，全部为机构投资者持有，个人投资者持有份额为0，户均持有基金份额达415.67万份。基金管理人的所有从业人员均未持有本基金份额，不存在从业人员跟投情况。

基金份额规模高度稳定

2026年上半年基金总申购份额仅22.75份，无赎回份额，期末基金份额总额为9.81亿份，较期初几乎无变动，基金份额规模保持高度稳定，不存在大额申赎冲击组合正常运作的情况。

仅租用1家券商交易单元

报告期内基金仅租用天风证券（维权）2个交易单元开展相关交易，全部债券交易所产生的成交金额为3081.76万元，占当期债券成交总额的100%，未开展股票、债券回购及权证交易，交易单元使用合规，完全符合券商准入的全部风控要求。

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