核心财务数据表现亮眼

2026年上半年，景顺长城核心优选一年持有混合经营业绩表现突出，当期实现本期利润11281.97万元，本期已实现收益达11349.37万元，加权平均基金份额本期利润为0.2058元，本期加权平均净值利润率达到14.34%。截至2026年6月30日，期末基金资产净值为72548.05万元，期末基金份额净值1.4745元，期末可供分配利润2.33亿元，自基金合同生效起至今份额累计净值增长率达47.45%，为持有人创造了可观的长期回报。

全周期净值大幅跑赢基准

该基金各阶段净值增长率均显著高于同期业绩比较基准收益率，主动管理创造的超额收益能力突出，符合混合型基金权益配置占比较高的收益特征。其中过去六个月净值增长率14.73%，较同期业绩比较基准收益率1.81%高出12.92个百分点；过去三年累计净值增长率49.47%，较基准超额收益达25.13个百分点，长期业绩优势显著。

上半年投资运作均衡分散

2026年上半年国内经济呈现"前高后低"运行轨迹，一季度实际GDP同比增长5.0%，二季度回落至4.3%，经济结构呈现K形分化，出口是核心增长支撑，消费复苏动能偏弱，固定资产投资承压。A股市场结构性分化显著，科技成长风格领涨，AI算力、半导体板块表现活跃，稳定和消费板块表现落后；港股整体疲弱波动加剧，报告期内沪深300指数、创业板指数分别上涨7.55%、35.58%，恒生指数、恒生国企指数分别下跌10.73%、15.21%。该基金报告期内坚持自下而上精选个股，从长期基本面和公司价值维度开展投资，对股票仓位、行业配置、组合个股进行适度调整，整体组合在行业配置、个股集中度方面延续分散均衡的配置风格。

报告期业绩符合预期

报告期内，本基金份额净值增长率为14.73%，同期业绩比较基准收益率为1.81%，大幅跑赢基准，超额收益显著，充分体现了基金管理人的主动管理能力，业绩表现契合前期运作规划目标。

后市布局方向清晰明确

展望后续市场，中国经济整体将呈现"稳中承压、结构分化"的运行态势，出口在AI算力、高端装备等领域有望延续高增长，内需端受房地产低迷、居民就业和预期偏弱制约，将维持低速弱修复，PPI同比涨幅受基数效应和油价回落影响将有所放缓。市场层面，地缘风险仍存不确定性，科技板块筹码拥挤风险尚未解除，指数预计维持震荡格局，行情将从风险偏好驱动转向盈利验证和产业趋势驱动。当前上游资源品已回调至性价比较高区间，叠加其作为AI高增长必需基础物料的属性，具备中长期配置价值。投资策略上，基金将延续轻指数、重结构的思路，在波动中优先关注公司估值与基本面匹配度，自下而上精选个股，重点布局AI相关投资及应用、资源品、具备国际化拓展能力的高端制造龙头、生物医药、新消费等方向。

基金费用同比小幅下降

2026年上半年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为468.89万元，较2025年同期的477.23万元小幅下降；当期发生的基金应支付的托管费为78.15万元，较2025年同期的79.54万元小幅下降。管理费按照前一日基金资产净值1.20%的年费率逐日计提，托管费按照前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提，费用支出随基金规模变动同步调整，整体处于合理区间。

交易成本控制在合理区间

截至2026年6月30日，该基金应付交易费用余额为24.41万元，其中交易所市场应付交易费用24.39万元，银行间市场应付交易费用0.02万元。报告期内对应81179.20万元的卖出股票成交总额，股票买卖相关交易费用合计152.53万元，交易成本管控水平符合行业常规标准，未出现异常偏高的交易支出。

股票价差贡献全部收益

2026年上半年，该基金股票投资收益合计1.13亿元，全部来自买卖股票差价收入。其中卖出股票成交总额为81179.20万元，扣除卖出股票成本总额69683.18万元和交易费用152.53万元后，实现买卖股票差价收入11343.49万元，是基金当期利润的核心来源，主动选股的盈利转化效率表现优异。

关联交易合规零佣金支出

报告期内，该基金未通过关联方交易单元进行股票、权证交易，也无应支付关联方的佣金，关联交易合规性良好，不存在利益输送相关情形，交易操作全程保持独立公允。

重仓股权重分布均衡

截至2026年6月30日，该基金所有股票投资合计58只，前十大重仓股合计占基金资产净值比例达45.29%，第一大重仓股紫金矿业占比6.70%，前十大重仓股权重分布均衡，不存在单一标的过度集中的情况。配置方向覆盖资源、高端制造、消费、半导体等多个领域，完全契合后续公布的重点布局方向。

持有人结构分布均衡

截至2026年6月30日，该基金总持有人户数为10458户，户均持有基金份额4.70万份。其中个人投资者持有份额35505.17万份，占总份额比例72.16%；机构投资者持有份额13695.79万份，占总份额比例27.84%，投资者结构均衡，没有出现单一类型投资者占比过高的情况。过去一年该基金盈利投资者数量占比达98.35%，绝大多数持有人获得正收益。

从业人员持有份额稳定

截至2026年6月30日，景顺长城基金所有从业人员合计持有该基金20.14万份，占基金总份额比例为0.040936%。其中公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有该基金的份额总量处于10万-50万份区间，核心投研团队与基金持有人利益绑定，基金经理未持有本基金份额。

报告期份额规模变动清晰

报告期期初基金份额总额为6.11亿份，报告期内基金总申购份额为560.80万份，总赎回份额为1.25亿份，期末基金份额总额为4.92亿份。报告期内净资产合计从期初7.85亿元变动至期末7.25亿元，净资产变动额为-5972.04万元，规模变动处于合理区间。

券商交易单元布局分散

报告期内该基金共租用22家券商的交易单元开展股票交易，股票成交总额合计143473.60万元，佣金总支出65.28万元。其中光大证券、广发证券、国泰海通证券位列股票交易成交金额前三，分别占当期股票成交总额的19.17%、10.79%、10.53%，交易单元布局分散，有效降低了交易集中度风险。

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