国投瑞银瑞盈混合(LOF)：长期跑赢基准212.8% 股差收入超3000万元
核心财务指标表现稳健
报告期内基金A类份额实现本期利润664.00万元，C类份额实现本期利润25.58万元，两类份额合计期末净资产达1.2077亿元，核心财务数据表现亮眼。
| 指标类别 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 2879.13 | 196.06 |
| 本期利润（万元） | 664.00 | 25.58 |
| 期末资产净值（万元） | 11822.24 | 254.33 |
| 期末份额净值（元） | 2.4298 | 2.3882 |
| 累计净值增长率（成立以来） | 230.71% | 20.93% |
从全周期维度看，A类份额自基金合同生效以来净值增长率达230.71%，较同期业绩比较基准收益率高出212.80个百分点，长期超额收益能力突出。
多周期净值超额收益显著
拉长时间维度，基金A类份额在过去1年、3年、5年、7年、10年维度均跑赢业绩比较基准，其中过去10年份额净值增长率达232.04%，较基准高出194.48个百分点。
| 时间周期 | A类份额净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去1年 | 21.45% | 12.52% | 8.93% |
| 过去3年 | 21.95% | 18.09% | 3.86% |
| 过去5年 | 25.78% | 3.69% | 22.09% |
| 过去10年 | 232.04% | 37.56% | 194.48% |
| 成立以来 | 230.71% | 17.91% | 212.80% |
C类份额自增设以来同样实现稳定超额收益，成立至今净值增长率20.93%，较同期基准高出2.63个百分点。
报告期聚焦自由现金流选股
上半年市场波动显著，一季度地缘冲突推升大宗商品行情，二季度资金集中涌向AI及半导体板块。本基金坚持以自由现金流为核心选股标准，二季度对高估值科技赛道配置比例偏低，通过均衡组合构建控制波动。基金管理人表示，长期视角下自由现金流仍是衡量企业内在价值的核心准则，将持续以此为基础为持有人创造中长期超额回报。
下半年聚焦均衡自下而上选股
管理人判断，下半年全球科技板块行情将逐步回归理性，A股多数非科技类个股已回落至2024年“9·24”行情前水平，但不少上市公司基本面仍保持稳中向好，部分企业全球市场份额持续提升。当前非科技板块部分标的具备较高投资性价比，组合将继续秉持均衡配置、自下而上选股的思路，重点布局自由现金流水平优异、股息率可观、中长期增长潜力充足的标的。
基金费用支出合规透明
报告期内基金各项费用计提严格按照合同约定执行，管理费按前一日资产净值1.20%年费率计提，托管费按0.20%年费率计提，整体费用支出清晰可控。
| 费用项目 | 报告期发生额（万元） | 上年度同期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 101.66 | 81.03 |
| 基金托管费 | 16.94 | 13.51 |
| 交易费用 | 57.13 | - |
| 应付交易费用（期末余额） | 4.71 | - |
股票交易获利能力突出
报告期内基金实现股票投资收益3061.83万元，全部来自买卖股票差价收入，卖出股票成交总额4.62亿元，扣除成本及交易费用后差价收益可观，体现出较强的个股交易获利能力。
| 股票交易相关指标 | 报告期数值（万元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 46201.10 |
| 卖出股票成本总额 | 43082.14 |
| 买卖股票差价收入 | 3061.83 |
关联方交易合规无利益输送
报告期内基金通过关联方瑞银证券交易单元完成股票成交金额5455.98万元，占当期股票成交总额的8.18%，对应支付佣金2.43万元，占当期佣金总量的8.18%，所有关联交易均按正常商业条款订立。
| 关联方名称 | 股票成交金额（万元） | 占总成交额比例 | 当期佣金（万元） | 占总佣金比例 |
|---|---|---|---|---|
| 瑞银证券 | 5455.98 | 8.18% | 2.43 | 8.18% |
重仓股布局均衡分散
期末基金全部股票投资公允价值合计1.0289亿元，占基金资产净值比例85.20%，前三大重仓股分别为宝武镁业、TCL科技、中国动力，占基金资产净值比例分别为9.60%、8.33%、7.67%，行业分布覆盖制造业、采矿业、建筑业等多个领域。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 宝武镁业 | 1159.25 | 9.60% |
| 2 | TCL科技 | 1006.28 | 8.33% |
| 3 | 中国动力 | 926.27 | 7.67% |
| 4 | 中国化学 | 749.19 | 6.20% |
| 5 | 海油工程 | 728.95 | 6.04% |
持有人结构稳定盈利占比高
期末基金总持有人户数5105户，户均持有基金份额9739.45份，个人投资者持有份额占比60.40%，机构投资者持有份额占比39.60%，投资者结构稳定。过去一年基金盈利投资者数量占比达69.09%，多数持有人获得正收益。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额 | 个人投资者占比 | 机构投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 4882 | 9966.19份 | 61.38% | 38.62% |
| C类 | 223 | 4775.53份 | 15.84% | 84.16% |
| 合计 | 5105 | 9739.45份 | 60.40% | 39.60% |
从业人员持有份额占比0.17%
期末基金管理人从业人员合计持有本基金A类份额8.23万份，占基金总份额比例0.17%，C类份额无从业人员持有，其中高级管理人员、投研部门负责人合计持有份额处于0-10万份区间，基金经理未持有本基金份额。
报告期份额变动清晰
报告期内基金总申购份额688.18万份，总赎回份额13162.40万份，期末总份额4971.99万份，对应期末净资产合计1.2077亿元。
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 16971.77 | 474.43 |
| 本期总申购份额 | 526.74 | 161.45 |
| 本期总赎回份额 | 12633.02 | 529.38 |
| 期末份额总额 | 4865.49 | 106.49 |
券商交易单元布局多元
报告期内基金合计租用39家券商的交易单元开展股票交易，其中兴业证券、瑞银证券、招商证券位列股票成交金额前三，分别占当期股票成交总额的15.21%、8.18%、7.81%，交易单元布局分散，交易佣金分配与券商研究服务评价结果匹配，符合监管要求。
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