核心经营数据全景

2026年上半年宁夏建材核心财务指标出现大幅波动，两大变动率最高的数据分别为经营活动产生的现金流量净额同比下滑69.66%，财务费用同比变动-1123.51%，公司整体经营承压特征显著。

营业收入大幅下滑

2026年1-6月公司实现营业收入15.86亿元，较上年同期的25.55亿元同比减少37.95%。营收下滑核心原因是数字物流业务客户采销运量下降，同时公司主动优化调整业务结构、筛选优质客户群体，导致数字物流业务收入同比大降74.58%，尽管基础建材板块水泥销量同比增长，但受市场需求持续萎缩、水泥销售价格同比下降影响，未能对冲物流板块收入下滑的缺口。

净利润同比接近腰斩

报告期内归属于上市公司股东的净利润为5780.34万元，上年同期为1.06亿元，同比大幅下降45.29%。利润下滑主要受水泥市场下行压力影响，主产品水泥销售价格同比下降，生产成本和费用的优化无法完全抵消售价下滑带来的负面影响，叠加数字物流业务收入规模收缩，最终导致整体利润规模大幅缩水。

扣非净利润同步下滑

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4446.74万元，上年同期为7645.09万元，同比下降41.84%。非经常性损益合计1333.61万元，主要由非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动收益等构成，扣非后利润占归母净利润的比例约为76.93%，盈利质量整体保持稳定，但核心主业盈利能力明显弱化。

基本每股收益大幅回落

2026年上半年基本每股收益为0.12元/股，上年同期为0.22元/股，同比下降45.45%，与归母净利润的变动幅度基本匹配，反映出公司每股盈利水平随利润规模收缩同步下滑。

扣非每股收益同步走低

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.09元/股，上年同期为0.16元/股，同比下降43.75%，体现出公司主业对应的每股收益水平同样出现明显回落。

加权平均净资产收益率下降

2026年上半年加权平均净资产收益率为0.78%，较上年同期的1.45%减少0.67个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为0.60%，较上年同期的1.05%减少0.45个百分点。公司净资产获利能力出现明显下滑，资产运营效率有所降低。

应收账款规模实现双降

截至报告期末，公司应收账款账面价值为7.73亿元，较上年末的9.22亿元同比下降16.13%。公司报告期内完善应收账款清收协同机制，通过清收货款与运输款实现应收规模压降，应收账款占总资产的比例从上年末的9.42%降至8.30%，资金质量持续优化。

应收票据规模大幅收缩

截至报告期末，公司应收票据账面价值为3175.52万元，上年末为1.06亿元，同比大幅下降70.13%，变动原因是报告期内公司收取商业承兑汇票的规模明显减少，应收款项的票据化占比显著降低。

存货规模同比明显上升

截至报告期末，公司存货账面价值为2.61亿元，上年末为1.97亿元，同比增长32.47%。存货增长主要源于报告期内库存原燃材料及产成品同步增加，在市场需求下行背景下，存货占总资产的比例从上年末的2.01%升至2.80%，需警惕后续存货跌价风险。

销售费用小幅增长

2026年上半年销售费用为2522.14万元，上年同期为2424.85万元，同比增长4.01%。费用增长核心原因是报告期内销售服务费及仓储保管费同比增加，整体销售费用规模保持平稳，未出现大幅异常波动。

管理费用小幅微增

2026年上半年管理费用为1.02亿元，上年同期为1.01亿元，同比仅增长1.33%。变动原因是报告期内安全生产费、折旧摊销费与技术服务费同比小幅增加，公司管理端费用管控成效显著，整体费用率保持稳定。

财务费用由正转负

2026年上半年财务费用为-2207.25万元，上年同期为215.65万元，同比变动-1123.51%，是报告期内变动幅度最大的财务指标之一。核心原因是报告期内公司存款利息收入大幅增加，同时贷款利息费用大幅减少，财务费用实现净收益，显著对冲了部分利润下滑的压力。

研发费用大幅缩减

2026年上半年研发费用为334.74万元，上年同期为1488.97万元，同比大幅下降77.52%。变动原因是报告期内研发项目费用化支出明显减少，研发投入规模出现阶段性收缩，需关注后续技术创新投入的可持续性。

经营活动现金流近乎腰斩

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，上年同期为3.56亿元，同比大幅下降69.66%，是报告期内变动幅度最大的核心指标。主要原因是报告期内销售商品、提供劳务收到的现金同比下降30.13%，叠加退付保证金金额同比大幅增加，最终导致经营端现金净流入规模大幅缩水，公司自身造血能力明显弱化。

投资活动现金净流出收窄

2026年上半年投资活动产生的现金流量净额为-1451.49万元，上年同期为-2727.86万元，净流出规模同比明显收窄。核心原因是报告期内工程项目及采购设备付款大幅减少，公司阶段性放缓了资本开支节奏，投资端现金支出压力有所缓解。

筹资活动现金净流出翻倍

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-3.21亿元，上年同期为-1.68亿元，净流出规模同比大幅增长。主要原因是报告期内公司对外借款规模同比大降83.87%，同时加大了存量债务的偿还力度，筹资端整体呈现净流出状态，公司带息负债规模持续压降。

风险提示

当前水泥行业市场需求延续下滑态势，供需失衡问题愈发凸显，市场竞争激烈，水泥价格持续承压，若后续地产、基建投资进一步回落，公司经营业绩将面临持续下滑风险。同时随着超低排放改造、节能降碳技改投入增加，叠加煤炭等原燃材料价格波动，公司成本管控压力持续加大，投资者需警惕后续盈利进一步收缩的风险。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。